民营企业财务风险控制研究-以大商集团为例【字数：7462】
第1章绪论
1.1研究背景及意义
1.1.1研究背景
改革开放后，中国的国民经济经历了越来越强大和不断增长的过程。我国民营企业为了推动国家的经济稳定，健康，快速的发展做出了不可否认的贡献，逐渐成为甚至已经成为许多地区经济发展不可磨灭的力量。随着我国政治和经济改革，民营企业发挥到了关键性的作用，如今，我国民营企业占有96%劳动力，有些企业能在短时间内从猛烈的市场竞争中崭露头角，完成了原始资本累积，逐步成长为规模庞大，管理体制有规矩，资本力量雄厚，市场竞争十分激烈的大集团或者企业。积极走入国际资本市场，参与跨国经营。但在我国民营企业经济高速发展的同时，在市场经济背景下我国民营企业经济也面临着各式各样的问题。其中比如管理的水平较低下，决策会盲目，筹资会困难，风险经营等。但自从美国次贷危机爆发以来，宏观经济环境的不确定不稳定性持续增加，国内经济面临下行压力较大，人民币不断升值，导致原材料及劳动力的价格持续升高。因此，对于私营公司来说，如何抓住机遇并正确地规避风险可能会有所作为，而财务风险是否表现良好是最重要的原因。本文分析和研究了私营企业金融风险的现状和原因，并阐明了预防和有效应对私营企业金融风险的方法。此文对民营企业财务风险研究的现状，成因进行了仔细的调查和研究，阐述了应该怎样预防民营企业的财务风险并使其可以有效的进行化解。在竞争日益激烈的市场环境中，私营公司可以准确，全面地认识到他们面临的各种财务风险，并可以建立和完善风险管理机制来帮助私营企业规避和应对它们。
1.1.2研究意义
在如今日臻完善的市场经济中，企业总是在市场中面临风险。对此研究是一种为了掌握和运用化解公司财务风险的手段和途径，预防和控制这种情况以抑制不良事件的发生，减少风险损失并提高公司的经济利益。
无论是制造公司，生产公司，服务公司还是建筑生产公司，面对市场时都有竞争的风险。在所有这些风险中，公司本身内部因素所构成的风险对风险的程度有一定的影响。其中，公司的财务风险管理就起到了尤为重要的作用。每个成功的公司发展都不可避免地要经历四个发展阶段：利润管理，绩效管理，价值管理和风险管理，而风险管理是企业管理的最高水平。
调查私营公司的财务风险有助于公司了解其发展环境，充分而准确地了解为什么存在风险以及了解其当前状况。这有助于真正的私人企业运营商避免财务风险。采取准确有效的措施应对金融风险的发生，提高民营企业的高度核心竞争力，增强民营企业的长期健康稳定的发展。
1.2国内外研究现状
1.2.1国外研究现状
对国外研究来讲，早在原始社会发展时期，人类就萌芽了风险的管理意识，在市场营销管理体制中，自从第二次世界大战深深遭受第三次科技革命的严重影响，欧美等国家的经济发展显出了日新月异的繁荣局面。此时，就劳动力的服务和产品本身等方面，出现了供大于求的状况，因此产品不断地进行着改良，产品类型种类各式各样。经济的一体化为中小型民营企业推展开拓其国际金融贸易领域提供了一种有效的途径。
在美国，狭义上的风险研究被众多专家学者加以重视，他们重点研究风险控制当中的核心要义是对风险的控制。主张了风险含义就是指对未来结果的可变性。
1.2.2国内研究现状
我国国内对于民营企业的具体研究起始于上个世纪末时期，不管是实践性还是理论性都进行了针对性的研究，并有所成就。我国目前民营企业产权结构比较简单，主体相对外国来说较为封闭，产权的界定也表述不明显。当前的许多民营企业建立了新型企业制度用来进行企业管制，企业家的独有财产定额收入没有与同企业财产产生实际性的收入界限。这些会阻碍企业之间的管理创新。我国国内的研究大多数没有结合当前的具体世界经济大背景，因此缺乏一定的解决问题上的时效性和急迫性。我国大部分研究眼光局限于本国的进出口贸易市场背景，没有将本国的中小型的一些企业有条件的开拓并和国外相应的中小型企业作比较分析，所以可以说是较为片面的。
但是面对机遇和挑战，我国针对当前处在财务风险上的研究分别对定量和定性分析上获得了难得的突破，并且针对综合性的分析进行了全面性的阐述，虽然仍处在摸索阶段初期，但研究成果对于本篇研究具有非常重要的借鉴意义。
第2章民营企业财务风险相关理论概述
2.1财务风险概述
2.1.1财务风险的基本涵义
所谓公司财务风险，是指根据财务状况而无法预测或无法控制的各种因素。金融风险反映了某些金融风险活动。金融风险的基本含义分为狭义和广义，金融风险的狭义含义是不确定使用货币资金偿还债务。也称为财务风险。广泛的财务风险意味着将公司的财务活动视为复杂且结构化的项目。这也是公司生产和运营中投资，消费，回收，融资，分销和其他活动的有机结合。
2.1.2财务风险的基本特征
企业财务风险是通过企业生产经营的全过程实现的，可以分为四个方面
（1）客观性
随时随地都存在风险。财务风险不是由人的意志转移的，因此人们无法避免或删除它们，但是通过使用各种技术手段来处理它们，便可以避免造成这些风险。把危害所产生的损耗下调到最小值。
（2）全面性
公司财务管理运营的各个方面都隐藏着财务风险，财务活动的来源就是财务风险。例如融资，筹资，资金积累和分配。
（3）不确定性
在某些情况下，一定时期内有可能会或不会发生财务风险。存在财务风险也就是财务风险发生的几率是无法用数字计量的，所带来的后果和危害也是无法估量的。
（4）收益与损失共存性
风险越高，收益就越高，风险越低，收益就越低。公司不仅可以预测财务风险造成的损害，而且还要加强探索通过财务风险可以进行的科学决策。
五．激励性
由于财务风险的客观性质，公司可以通过加强财务管理和仔细研究避免财务风险从而继续提高其盈利能力。
2.1.3财务风险的成因
民营企业会产生财务风险的原因有很多，可以采用多角度的方式进行分析。由于企业的财务活动从始至终贯穿着生产经营，因此我们可以把企业的财务风险因素归纳为两个方面，有两个方面：第一是公司的外部原因，第二是内部原因。
（1）外部原因
企业的外部环境会对公司财务管理产生严重影响。由于现任经理的平均素质低下，公司的规章制度不健全，公司的基本业务不够，因此公司的财务管理不能及时地适应外界。其中包含国家的总体发展趋势，外汇政策，银行利率等的整合波动。由于这些外部因素难以预测，如果企业不能加以积极地应对，将带来严重的风险。
（2）内部原因
由于企业内部的债务资金占有比率过高，会导致资本结构的不合理，内部机构的不完善，这也是公司财务风险的原因。公司不仅必须建立独立的机构，而且还需要根据公司的独特特征，将正确的内部财务管理系统构建为适当而完整的系统。企业的财务会计信息不及时不准确会直接影响整个企业的决策，甚至会给国家产生影响造成误导。
企业外部环境的不确定性和内部环境的复杂性都有给企业带来财务风险的隐患。因此只有正确的认识财务风险的成因，才能实施针对性的规范措施加以防范。所有企业应当认真审视自身的财务风险，针对风险的成因，采取科学准确的财务管理手段加以应对，争取将风险减少到最弱化。
2.2民营企业财务风险的类型
2.2.1金融风险
融资风险是指由于资本市场和宏观经济环境的变化，公司募集资金的财务业绩不稳定。金融风险主要包括利率风险，再融资风险，金融杠杆效应，汇率风险，购买力风险等。利率风险代表由于金融市场中金融资产变动而导致的金融成本变动。再融资风险是指金融市场上各种金融产品和金融方式的变化。这会阻止公司为正确的估计进行再融资。该公司自身不合理的融资结构使其难以为生产再融资。由于利益相关者的利益，财务杠杆效应表示不稳定，因为公司使用杠杆融资。货币风险代表企业引起的外汇业务业绩，准确性，购买力风险代表货币波动对筹资波动的影响。
2.2.2投资风险
投资风险表示当公司投资特定价值资产时，由于市场需求变化的影响而导致会与最终结果和预期收益出现偏差。公司外国投资有两种主要形式：直接投资和证券投资。在中国，根据《公司法》的规定，股东必须持有公司至少25％的股权方能作为直接投资。
证券投资有两种主要类型：股权投资和债券投资。股票投资是分担风险和分享利润的一种投资类型。债券投资与投资者投资的公司的金融活动没有直接关系，但是定期会收取一定的固定利息，并且存在投资者无法偿还所有债务的风险。投资风险主要包括利率风险，再投资风险，汇率风险，通货膨胀风险，金融衍生品风险，道德风险和基本风险。
2.2.3业务风险
操作风险，是指生产和运营过程中的各个公司，当受到无法从供应，容量，销售等各个环节确定的因素影响时，公司资金的流动会减慢，公司价值会间歇性地波动。经营风险主要分为采购风险，生产风险，库存变现风险和贸易债券变现风险。
采购风险是由于商品市场中供应商发生了一些变化而导致供应量不足，以及因为信用等级和付款方式发生变化，实际的付款期限偏离了平均付款期限。
生产风险是指由于信息资料，能源，技术和工作人员的变化将会导致生产过程发生变化，或者由于库存短缺或停运而导致直接当机。
库存变现风险，根据产品市场的变化而致使产品销售受到阻碍。
2.2.4库存管理风险
对于一个民营企业，保持定额数量的生产库存是最重要的。库存过多会导致产品余额过量，公司资金无法正常运转。还有可能影响公司的正常生产线，在严重的情况下还会与客户违约
，从而影响公司的声誉。
2.2.5流动性风险
指公司的资产无法转移现金或债务，并且可能无法正确履行其付款义务。这被称为缺乏现金和无法偿还现金，因为公司在偿还和偿还债务的能力方面遇到了某些问题。由于公司资产无法可靠地转换为现金而产生的问题称为流动性风险。
第3章我国民营企业财务风险的主要问题和原因分析
3.1我国民营企业财务风险存在的主要问题
3.1.1企业运作的主体以家族企业制度为主
目前，能够与现代企业管理系统建立代理信任关系的民营企业暂时很少，家族企业制仍然存在。
(1)单一财产权。单一财产权主要是由被封锁家庭所拥有的公司利益来表示的，并且愿意接受外部参与，并且企业的所有权和管理权是高度集中的。该封闭产权在萌芽期具有很高的效率，可以降低管理成本，减少企业内部消耗，加速企业原始资本的积累。但是，随着公司发展到一定规模，它的缺点将越来越明显。
(2)产权不明确。高效，优质的财产制度应具有明确的财产关系。如果产权不明确，则企业应首先关注公司的盈利方向和扩散目标以及分配资产的最佳方法。
3.1.2金融支持不足
根据数据，民营企业的各种财务方式在中国公司融资中占90％，自筹资金企业占90.5％，但银行贷款4.0％，非金融机构2.6％，其他渠道2.9％占据。由此可见，中国民营企业的发展基本上可以用自有资金来经营。各级政府部门已尽力为民营企业的发展提供便利条件，但中央法规的影响限制了货币资金的投入使得民营企业在本就贷款条件相对较弱的环境下在近几年来变得更加困难。
3.1.3民营企业发展中的内外部协作障碍
随着民营企业的快速增长，一系列矛盾不可避免地会破坏企业之间以及各个方面的原有平衡与稳定。
（1）私营企业与国有企业之间的矛盾和冲突。考虑到我国当前的现实，一些地区仍然存在对私营公司的歧视现象和表现，例如在市场就业，公司税收和银行贷款方面的歧视。歧视的产生和发展将导致两种类型企业的资源利用机会不均。
（2）私人公司之间的矛盾和冲突。一方面，竞争不仅不能够促进民营企业的共同发展，而且还无法避免竞争引起的各种民营企业之间的冲突。
（3）私人公司的所有者和经理之间的矛盾和冲突。在公司中聘用和雇用经理的目的是克服他们的不足，增加他们的核心竞争力，并使他们在市场竞争中具有优势。但是，企业主无法对管理的能力完全了解，并且两者追求的目标结果存在着差异不同性，这些将会造成两者之间的矛盾和冲突。
3.1.4私人公司没有合理的财务管理策略
选择正确的财务策略可以确定公司财务资源分配的合理方向和正确模式，还可以影响公司财务管理方法的有效性和行为。企业应该有明确的核心竞争力，并且及时加以调整，保持稳定的发展速度。我国民营企业正处在加速扩张时期，应该进行大额的外部筹资。因此，民营企业能否产生正增长的关键在于资本运作和库存资金的流调度是否成功。
3.2我国民营企业财务风险主要问题的原因分析
我国的民营企业被生产出来是改革开放和社会主义市场经济发展的必然产物。它的发展道路充满机遇难题，应当持续从自身的失误中汲取经验教训，为企业的成长从其他国家中吸取精华。从问题深处，找出本质原因。当今环境背景下，主要有如下原因；
政府所扮演的角色错位，缺位，越位，导致民营企业的发展缺少一个较为良好的外部环境条件。政府能否打造一个较为适合民营企业发展的外部环境是企业发展最重要的条件。服务优良，关键在于改革政府管理机制，改革的重点就是转变政府部门角色错位，越位，缺位的问题。我国虽然经历过几次政府机构改革，但是与国际环境要求的平等，开放竞争和民营企业的发展要求，民营企业还有很大问题需要解决。外部环境的因素制约着民营企业的发展，缺少政府强有力，高度准确的指挥引导和扶持。政府的政策不到位，很多政府领导对民营企业存在偏见最终导致引进人才，融资，投资以及税收时受到不公正的待遇以及一些政府职能部门很多不正规行为的干涉。关于市场环境，服务环境，政策环境等都严重限制了民营企业的健康，稳定，快速的发展。
民营企业内部环境的思想落后，管理政策不科学。怎么样在新发展形势下稳定健康持续是我国民营企业面临的首要问题。虽然有一部分来自无法预测的外部环境，但大多数是来自本身内部在管理模式和思想理论上的落伍，这些是造成民营企业是否能够健康发展的阻碍。每个企业的领导的思想方式，决策观点，也直接决定了员工们的行动和思维。在传统的民营企业观念中，企业的员工之间缺少互相扶持合作，取长补短的思想方式，往往在实践工作，各做各的工作，遗忘了企业是一个统一整体的最重要的准绳。管理形式上，家族式企业的管理方式在民营企业中深入人心。这并不能给企业带来优势，反之给企业带来的是难以在激烈的世界市场竞争中抓住机会。使企业的创新机制，优秀的人才培养都受到限制，错过发展的最佳时期。这些结果对于发展中的民营企业来说，是致命的打击。另外，传统模式下的上级对下级的管理，重视色彩鲜明，内部管理人员缺少互相沟通交流的机制和动力，这导致企业的重要信息无法得到传播，产生上下级之间信息不对称的现象，这一会左右员工的情绪，二会不利于员工间为了发展企业业绩的工作，三会直接导致不科学不可信的企业文化，形成一定的恶性循环。
第4章大商集团财务风险具体分析
4.1企业简介
大商集团出生于中国大连，成立于1995年，是在中国经济快速增长的基础上发展起来的，如今已成为中国最大的民营企业之一。2013年，大商集团的销售额超过1500亿元人民币，在14个州的70多个城市拥有200多家中型商店，共有23万名员工。商店网格板。大商集团被授予全国文明单位，也是中国商业服务业改革开放三十周年企业。大商集团本着无限发展，一丝不苟的经营理念，造世界知名大公司是其尊崇的宗旨。大商集团在进入城市时始终专注于理想公司的经营理念：开设所有商店并为所有客户提供服务。每次开设新的购物中心时，大商集团都会向该地区引入先进的先进零售技术和创新的零售概念：每一家店铺都要专注经营，每一位光顾的顾客都要认真服务。大商集团每开设一家新商场，都会给当地引入其所拥有的先进高级零售技术和创新的零售理念，有利于提高当地民营企业的营销服务水平和质量提供了越来越多的就业机会，并促进了当地企业的繁荣。
大商集团在快速发展的过程中创造了许多成功的品牌，例如麦卡勒（McKale），新玛特（New Mart），千盛等。大商百货，大商超市，大商电器，大商房地产，大商网，五星级酒店和大商自有品牌的出现构成了大商零售业务的主要三维结构。大商集团建立了现代零售业的多样形式，多业务发展结合体，形成了全国民营企业独有的多模式混合系统发展模式。2015年，大商集团的年销售额首次突破2000亿元，这是中国百货业中首家打破这一数字的公司。2016年8月，大商集团在2016中国企业500强中排名第72位。2019年，大商集团在“2019年中国民营企业500强''中排名第12位。
4.2大商集团财务风险问题分析
和大多数家族式民营企业一样，大商集团在经营初期就形成了一套组织结构，从大商集团有限公司发展历史来看，经历了从初创期到过渡期再到成长期最后到盘活期的阶段。每一阶段的发展方式和财务管理都不相同。
4.2.1运营能力分析
企业的运营能力分析有助于企业的管理者们，投资人和债权人进行相对的一系列决策。大商集团有限公司在最近三年营运能力和其他各项指标虽然有增加也有减少，但起始已经相对趋近稳定。如表4.1所示，总资产周转率和库存周转率趋于下降。周转率越低，公司的整体运营速度越慢，销售能力越差。公司的利润较低，但是快速的营业额可以加快运营并赚钱。
4.2.2偿债能力分析
民营企业能否健康持续发展企业的偿债能力起到了关键作用。这三年大商集团的流动性比率，速动比率的相对变化趋势都是小幅度的波动呈现出一种先上升后下降的趋势，总资产负债率则是先下降后增长的变化趋势。总体来说，企业的财务风险上调，安全系数反而比较低。企业的资本原始实力开始增涨，使得一些债权人的利益获得了对应的保障。
4.2.3人力资源分析
为了加快适应企业的扩张需要，自2002来以来，大商集团有限公司就开始招聘人才作为储备。但是至少半数以上的新招大学生选择离开大商集团。原因是在于人力资源管理落后。
对于应届毕业生进入大商集团后会有一些特定的薪水，但是只有被提升至副科级以上才能享受所谓年薪的奖金待遇。表现优秀的大学生有可能晋升到副科级通过2~3年的时间，若从副科进入正科又需要这么久的时间。由于升值名额有限，大学生引进前有大批员工无法升值，这种模式不符合当代公司的管理要求会带来财务风险。
大商集团的收入增长幅度较缓慢，对员工来说缺少动力，显然付出与所得薪酬不成正比，无法满足员工的个人预期。
4.2.4管理能力分析
（1）信息管理系统不完善
大商集团系统范围广泛，系统可以一起管理多个仓库，系统当中的账单为管理者提供了精确的数据。中外民营企业在系统管理方面差距最大，主要表现在系统的完整性方面。大商集团的系统包含了许多日常业务功能，但仍应该做到尽善尽美，主要包括：在途商品的数量，促销分析等。这些功能对提升业绩有极大帮助并且有利于对促销进行分析。
（2）商品采购管理不规范
大商集团负责采购的权限范围较广，采购经理决定着品牌能否进入企业。对采购经理缺少必要的培训，增加了商业的不真实性。
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