广州美厨智能家居科技股份有限公司财务风险控制研究【字数：】
第1章引言
1.1研究的背景与意义
1.1.1研究的背景
社会经济不断发展，企业所处的环境竞争也越来越大，企业应该根据同行业公司的经营情况不断地提高自身的竞争优势，财务风险控制水平的高低在很大程度上决定的了企业发展的趋势。企业由于没做好财务风险的控制工作，导致企业陷入财务困境是常有的事，做好财务风险的控制能使企业更长久健康的发展。
财务风险存在于企业经营的每个过程中，无处不在、无时不在，特别是资金的筹集、运用、积累等过程。作为民营的企业，广州美厨智能家居科技股份有限公司在不断发展的过程中，同时也暴露了财务体系的不足之处，这些不足给公司带来了许多隐藏的财务风险。在竞争激烈的市场环境下，广州美厨智能家居科技股份有限公司应根据同行业的经营特点和产品特色来衡量自身企业的财务风险水平，并进行有效控制和防范措施。本文对广州美厨智能家居科技股份有限公司展开了财务风险控制研究，为广州美厨公司当前存在的财务风险提出有效的解决方案，帮助其更好的发展。
1.1.2研究的意义
(1)对于家居行业来说，专门针对家居行业的财务风险控制研究较少，本文通过对广州美厨公司的研究，有助于推动财务风险相关理论的发展，丰富对该行业中小型企业财务风险控制的研究，帮助他们提高对财务风险的识别能力，为其他同行企业提供借鉴的意义，使他们意识到防范财务风险的重要性。
（2）对于广州美厨智能家居科技股份有限公司来说，本文通过对公司的财务数据分析，研究出公司财务风险控制的缺陷所在，结合公司的实际提出应对措施，有助于提高企业的财务风险意识和管理能力，帮助企业改善财务状况，优化企业资源的使用，避免财务危机发生，保障企业不断健康发展。希望能通过本文的研究，能帮助广州美厨公司完善风险控制体系，提高企业的竞争力，更好的应对财务风险，并可以对类似的企业提供帮助。
1.2国内外研究情况
1.2.1国内研究情况
我国的财务风险研究起步相对较晚，起初时全靠借鉴国外的研究结果，后来国内研究学者才开始根据国内的情况进行自主研究，进而使国内的财务风险研究得到进一步的发展。
袁娟娟（2017）认为由于经济的高速发展，社会环境变得复杂，我国的市场经济体系不够完善导致企业面临的财务风险发生率也越来越高，且资金周转出现问题也会导致企业的经营不善，她在《基于企业财务风险控制及防范策略的分析与研究》文中认为财务风险是公司融资不当、结构不合理等引起的。
程竹（2017）认为财务风险管理是企业管理的重要组成部分，必须重视财务风险的防范，便于减弱财务风险所带来的不利影响，并认为财务风险所带来的不利影响是不能完全消除的，财务风险使短期资金紧张不能偿还到期债务，还会使其他相关财务能力下降，使企业经营面临困境。
刘佳慧（2018）通过对新三板上市公司财务风险控制的研究，指出财务风险控制问题的成因主要为企业的外部环境变动较大，企业没有及时反应并实施控制措施、企业内部控制系统不完善、财务人员业务能力较低、管理层的风险意识不高，她针对X公司的财务风险进行分析，发现公司转板前后风险防范不到位、现金流管控制度实施效果不佳，应对风险措施不完善。针对这些问题，她对新三板监管制度的完善和财务风险评价体系的建立提出了建议。
万宇彬（2018）通过分析A公司这家民营医药公司产生财务风险的原因，发现A公司面临一定的财务风险，并根据这些风险对公司现有的财务风险控制对策进行改进和完善。根据对A公司的研究分析，他指出企业在资产负债率过高的时候，偿债能力较弱，宽松的应收账款政策会导致应收账款占收入的比重过大，大量的资金投入研发会导致过度资本化的现象。
陈曈曈（2019）指出中小企业由于自身的局限性对于财务风险的应对能力薄弱，她认为中小企业应该加强自身企业的财务风险识别和控制，她从A公司的三份报表入手运用了比较分析法、结构分析法和趋势分析法等对公司的财务状况进行分析，然后还建立Z值评分模型和Zeta模型对公司财务风险进行综合评估，最后根据公司存在的风险提出相应的控制措施。
易文悦（2019）在文中针对研究的地产公司内部和外部财务风险提出对策，其中应对内部财务风险，主要包括对投资的项目进行可行性分析，改变融资渠道和方式，加强营运资金的管理，改善收益分配不合理的现象，他还为了保证获取的分析数据是准确的和分析模型更适合公司的情况，他使用了Z模型的改进模式，使分析更准确。
1.2.2国外研究成果
国外的研究人员对财务风险及其控制问题已经有了一定的研究成果，且早于国内。
Gerrit Sarens(2017)指出财务风险信息的重要性，大多公司只重视财务风险管理和财务风险控制，财务风险信息对分析公司财务风险和进行财务风险控制很重要，他认为企业应当披露财务风险信息，并将财务风险信息分析纳入到财务风险控制方法中。
Hugo K.S. Lam（2018）通过研究得出可持续供应链实践对公司财务风险有降低的作用，但不会影响回报。此研究使人们在日常的生产管理活动中更加注重可持续供应链实践的财务风险影响，鼓励公司以此来降低财务风险。
Liu Rong（2019）指出公司对财务人员培训的重要性，并指出建立健全财务预警和控制机制，能提高企业的发展实力和有效的控制企业财务，预防财务风险。他还指出企业在发展的过程中面临着很多外部因素带来的财务风险，这些因素将直接诱发企业财务战略中财务因素的不稳定性，所以要建立健全财务预警和控制机制。
1.3研究的主要内容和方法
1.3.1研究的主要内容
企业在运营的过程中一定会存在或大或小的财务风险及控制问题，财务风险控制的好坏能对企业的持续向上发展产生重大的影响。企业若要将经营规模壮大，必须对公司存在的财务风险问题和控制缺陷有充分的了解，并对其进行改善。所以本文从财务风险控制的研究角度入手，以广州美厨智能家居科技股份有限公司作为财务风险的研究对象，对公司的筹资风险、资本运营风险、收益分配风险等进行研究分析，分析其存在的财务风险问题和控制缺陷，并结合公司的实际情况找出合适的解决对策，让企业能够长久健康的发展壮大起来。
1.3.2研究方法
案例分析法：本文从广州美厨智能家居科技股份有限公司的角度出发，结合市场经济和相关理论，对广州美厨智能家居公司的财务风险进行分析研究。（2）文献研究法：在写本文前，通过知网数据库、万方数据库、谷歌搜索了解并下载大量的财务风险论文和期刊、资料，还通过图书馆查阅大量的文献资料，为写作积累。
第2章财务风险控制的相关理论
2.1财务风险及控制的概念
通常财务风险被分广义和狭义两种概念，学者们将由于各种未知的原因致使公司的收益低于起初预计的金额的情况，所产生的财务风险称为广义的财务风险，这种风险贯穿于企业生产经营的各个环节。狭义的财务风险也称之为融资和筹资风险，这种风险产生是指企业在融资时，由于经营管理不善导致现金的流动性不足，从而引起公司无法按约定的时间偿还债款，这就会导致企业面临财务风险。不仅企业外部环境的变化和内部环境自身的状况会给企业带来财务风险问题，而且财务风险还时时刻刻威胁着公司的生产运营，这些都会使研究学者们需要耗费更多的时间研究导致财务风险产生的因素。财务风险对企业来说是一个隐藏的威胁，但企业无法消除这种风险，只能通过一些措施来减轻其带来的负面影响。
财务风险控制是指公司为了达到预先制定的目标，根据风险的情况，制定相对应的对策及防范措施，将财务风险对公司造成的影响降到最低。
2.2财务风险的类型
(1)筹资风险。是指企业在筹集资金时，因为各种因素的总和导致不能按期偿还债款所产生的风险。随着各种新兴筹资工具的出现，企业筹资的途径越来越多，则企业在选择筹资工具的时候选择的可能性也越多。形成筹资风险的方式一般分为两种，一种是受某些因素的影响导致企业无法按照预定的日期偿还债务而面临风险，这就是债务筹资；另一种是受股票的发行数量和筹资成本的影响所形成的风险，这是股权筹资，这种筹资方式还会引起收益发生变动的风险。
(2)营运资金风险。公司的营运资金风险主要存在于资金的回收和资金的流动性两个层面。资金回收风险是指企业因为商品或劳务在资金转换过程中，受到资金回收时间的拖延和回收金额与原定金额不一致等因素的影响所引起的风险问题。流动性风险是指公司的各种流动资产如存货、应收账款等的周转状况不佳带来的企业经营效率低的风险。导致公司营运资本风险的诱因很多，企业应提高自身的竞争优势，加强营运资金风险的防范和控制。
(3)收益分配风险。是指企业由于没有制定合理的分配制度，使企业的持续经营受到影响，面临的风险就是收益分配风险。收益分配的时间、比例、金额等因素都会对企业的生产经营造成重要的影响，如：企业的分配股利太低，会打击股东的积极性。长时间不对股东进行股利分配不仅打击股东的积极性，也会失去对公司有意向的潜在投资者。
2.3财务风险的成因
现下，一个企业要想在市场中立足，企业管理者不仅要做到在技术上改革创新，而且更要将财务风险控制好。俩者相较，后者涉及范围面更广且难控制，所以企业要将财务风险放到第一位，而要想把风险控制好，就必须先从其成因入手，才能做到有效的控制。财务风险成因一般可分为内部原因和外部原因。
2.3.1内部
导致企业财务风险发生的内部原因一般分为四点：（1）企业管理层缺乏财务风险防范意识，在我国许多企业往往把经济利润放在第一位，很少有企业在投资时对其资本成本和资本结构考虑，这样一旦受到市场不确定因素的干扰，很有可能会导致财务风险的产生；（2）是企业内部控制制度不合理，有很多针对中小企业内部控制管理的制度，但作用似乎并没有达到预期想的那么好，这也就很大程度上反映了企业内部制度是存在一定问题的，这些主要的问题是监督部门和制度形同虚设
及企业中存在管理者独裁现象；（3）是企业对内部审计不够重视，一些企业觉得它没有用也就不单独设立它，另一些企业即使是有该部门也不会定期去对财务部门审计，这会给面临风险的企业带来不可挽回的损失；（4）是企业对财务人员的专业水准要求不严格，企业的管理者认为财务是公司的“命脉”，更愿意将财务管理权利交给自己觉得可信任的人手里，而忽视了财务人员的专业能力，当企业在财务问题上遇到一些突发状况时，财务人员的作用也就得不到体现，最终是企业陷入危机，其次，这种现象还会使得企业建立的财务管理制度形同虚设，有的财务人员可能会运用职权私挪公款，给企业造成巨大的损失。
2.3.2外部
导致企业财务风险的外部原因一般有两点：（1）是企业的财务管理难以适应宏观环境的变化。当前我国的企业是存在于社会主义经济的背景下，大约所有企业都会受到宏观环境这一外部因素的影响，经济环境越来越复杂，市场竞争越来越大，目前我国关于中小企业相关的政策仍然不成熟，国家出台的政策也主要对大型企业有利，对中小企业作用不是很明显，企业想通过银行等融资机构贷款时，这些机构会看重企业的偿债能力和其市场前景，企业往往会因为自身条件的欠缺而失去筹资的机会面临资金困难的风险，且中小企业在相关法律法规上欠缺管理，致使企业的信用度得不到保障，这些都是导致其面临财务风险的外在因素；
（2）是企业资本结构不合理受到外界的干扰性增大。资本结构可以看做是一个企业的总体框架，而权益和负债是构成这个框架的主要来源，资本结构不合理主要是表现在负债占总资产的比重过大。在财务分析书中专门给负债率定了一个特定值，如果接近于或者高于特定值，就证明负债过多，如果后期受到债务机构的追债，很容易产生资金断裂，给企业带来较大财务风险。
第3章 广州美厨智能家居科技股份有限公司
财务风险控制分析
3.1广州美厨智能家居科技股份有限公司简介
从2011年成立至今将近9年的时间，广州美厨智能家居科技股份有限公司通过不断地努力，在厨具行业里将自己主打的不锈钢厨具开拓出了一片自己的市场，并成立了“MAXCOOK”美厨这个品牌，勤劳、朴实、团结、创新是它的企业精神，现在公司的发展是根据消费者的需求来扩大自己的产品线，使产品更贴合市场、满足顾客的需求。随着社会经济的发展，人们的生活水平越来越高，美厨公司根据市场调查的结果，更加坚定公司的产品要往贴合市场消费者的需求的方向发展。
广州美厨智能家居科技股份有限公司的品牌定位是为心灵和注意力而战，在未来的发展中，广州美厨公司将自己的品牌定位在成为“家庭厨房专家”，生产出更多健康和人性化的厨具，让每个顾客都能体会到中国的“快乐厨房”概念。广州美厨公司经过多年对消费者的研究和售后服务的分析，它提出公司的品牌理念应该是鉴定每个幸福的家。
公司多采用以量代销和以点带面的销售方式，通过在各个城市的部分大超市设一间专卖店供消费者了解公司的产品，和采用商品促销的手段，通过大量的低价销售来争取消费者市场，广州美厨公司还会通过争取当地的一些经销商来扩大自己的销售路径。公司目前的发展计划是先主要销售餐具和厨具，接着发展到厨房小家电、厨房专用电器、组合橱柜，最后兼顾经营厨房边缘产品，并实现整体人工学厨房。
3.2 广州美厨智能家居科技股份有限公司财务风险分析
3.2.1筹资风险分析
广州美厨智能家居科技股份有限公司处于发展壮大的阶段，2016-2018年每年的负债总额都呈现上涨的趋势，如表3-1所示为5,236.29万元、7,848.78万元和8,050.18万元。在偿债指标方面，广州美厨公司的资产负债率远高于行业代表公司爱仕达的资产负债率，广州美厨公司的资产负债率为84.99%、95.30%、100.27%，在2018年度的时候甚至还出现了负的资产负债率，说明企业总资产低于总负债，出现高风险的财务危机，行业代表公司的资产负债率为38.04%、48.30%、51.82%，两个公司的资产负债率对比如图3-1所示。广州美厨公司正处于高速发展扩张的阶段，需要大量的资金进行运转，但公司的经营规模较小，生产经营所需的资金较多，但自身拥有的经济实力较弱，公司主要的融资方式是银行借款，还有部分依靠发行股票来筹资，融资方式过于单一，导致公司的资产负债率过高，流动比率和速动比率相对较低。从图3-1可以看出，广州美厨公司的资产负债率远高于行业的代表公司，因为资产负债率越高，公司的长期偿债能力越弱，说明广州美厨公司的偿债能力较弱，公司存在一定的财务风险。
表3-1 广州美厨公司近三年资产负债财务数据
项目
2016.12.31
2017.12.31
2018.12.31
资产总额（万元）
6,161.06
8,235.14
8,028.53
负债总额（万元）
5,236.29
7,848.78
8,050.18
资产负债率
84.99%
95.30%
100.27%
图3-1广州美厨公司资产负债率与代表公司的资产负债率
3.2.2营运资金风险分析
（1）资金回收风险分析
广州美厨智能家居科技股份有限公司在不断的往家居智能化的方向发展，需要大量的资金投入。广州美厨公司没有建立一个良好的资金循环，不能使资金在转化的过程中更好的降低各种不确定带来的风险问题。
如表3-2所示，2016年—2018年广州美厨公司的应收账款余额为3,501.58万元、4,793.23万元、5,390.80万元；这三年应收账款的年增长率为36.89%和12.47%，营业收入增长率为38.02%和5.79%，虽然两者分开看都呈现出下降的趋势，但将两项增长率放在一起比较可以看出，2017年营业收入增长率与应收帐款增长率相差较少，2018年的时候应收账款的增长率明显的高于营业收入的增长率，说明公司未收回的资金越来越多，给企业带来了潜在的风险。如图3-2所示，这三年应收账款的收入占比是35.44%、35.15%、37.37%，三年的占比率平均值为35.97%，可看出公司的应收账款占收入的比重还是比较大的，接近三分之一，如果遇到债务人无法偿还债款，这些应收账款大部分出现无法收回的现象，广州美厨公司应该对这笔应收账款计提坏账准备。若当期广州美厨公司计提的坏账准备过多则会影响当期的损益，公司的业绩也会出现大幅度下降的情况。
这三年的应收账款周转率分别为3.25、3.29、2.83，可看出是先上升后下降的趋势。广州美厨公司随着经营规模的扩大、经营业务的增多，从图3-2可以看出应收账款周转率和应收账款占收入的比重是成反比的，说明企业面临着应收账款回收问题。
表3-2 广州美厨公司近三年的应收账款与营业利润数据
项目
2016.12.31
2017.12.31
2018.12.31
应收账款（万元）
3,501.58
4,793.23
5,390.80
应收账款增长率
36.89%
12.47%
营业收入（万元）
9,879.15
13,635.60
14,425.73
营业收入增长率
38.02%
5.79%
图3-2广州美厨公司近三年应收账款占收入比重和应收账款周转率
（2）流动性风险
如表3-3所示，广州美厨公司2016年—2018年这三年的存货账面价值为2,052.92万元、2,516.90万元、2,119.57万元；存货占总资产的比重为33.32%、30.56%、26.40%，公司存货的周转率为3.74、4.35、4.28，2016—2018年报告期的期末，三年的存货周转率基本呈现上升的趋势，随着公司的快速扩张发展，公司的期末存货余额与存货周转率成正向发展趋势，这对公司的经营影响不算很大，公司没有严重的存货积压问题。
公司2016年—2018年，每年年终时经营活动产生的现金净额均为负值，分别是-256.23万元、-156.74万元、-166.06万元，从这可以看出公司这三年的生产经营活动所需的现金呈现入不敷出的现状，明显支出的现金额大于收入的现金额，因为公司处于快速扩张期，业务量在逐年增长，规模也在不断扩大，而公司获取的经营性净现金流长年呈现负值，这会给企业健康长久的发展带来不利的影响，造成财务风险。
表3-3 广州美厨公司近三年存货数据
项目
2016.12.31
2017.12.31
2018.12.31
存货（万元）
2,052.92
2,516.90
2,119.57
总资产（万元）
6,161.06
8,235.14
8,028.53
存货占总资产比重
33.32%
30.56%
26.40%
存货周转率
3.74
4.35
4.28
3.2.3收益分配风险分析
收益分配会对公司的留存资金和股票的价格产生影响，不论是低股利还是高股利都会给公司带来财务风险。公司从2018年开始没有进行股利分配，2016—2018年的净利润分别为76.49万元、-589.27万元、-408.01万元，可以看出公司从2017年开始就处于亏损状态，公司没有多余的资金进行股利分派，这会影响股东投资的积极，影响公司资金链的正常运转，导致企业的经营面临困境。收益分配风险还会对公司的偿债能力造成直接的影响，不利于美厨公司的长期健康发展。
3.3广州美厨智能家居科技股份有限公司财务风险控制存在的主要问题
3.3.1尚未建立有效的财务风险预警机制
财务风险预警机制是根据公司和行业的数据，以及社会经济状况的分析研究建立的，跟现在广州美厨智能家居公司的预警机制不同，它能更快的发现财务风险并反应出来，能使公司在风险出现的早期尽快找出解决措施，减少公司的损失。广州美厨公司现在主要的是依靠财务人员和高层管理人员对财务风险
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