大同煤业股份有限公司财务竞争力分析【字数：4239】
1绪论
1.1研究背景与意义
1.1.1研究背景
近年来，我国国民经济结构不断创新发展，而煤炭行业的发展更是在不断地变化，这使得整个煤炭行业的财务状况引发了社会的高度讨论在当前的经济环境下，竞争已经成为企业的寻求出路的手段。因此，分析企业的财务竞争力显得尤为重要。财务竞争力的本质是一个企业实现重大财务管理战略目标的重要能力。目前,受国家宏观经济发展政策的不断影响，我国能源产业结构的不断调整，煤炭产业的粗放型的煤炭生产规模经营已经不能完全满足经济社会的发展需求。本文所深入研究的案例大同煤业股份有限公司也是面临着同样的实际问题。因此，从财务视角分析企业的的财务竞争力并提出相关的对策建议，帮助处于迷茫中的企业实现健康发展。不仅如此，随着理论研究的不断深入，如何分析、研究以及提高企业的财务竞争力，增强我国煤炭企业的综合实力已成为当代研究的重中之重。
1.1.2研究意义
基于以上研究背景，我们可以看出，用财务竞争力的理念来分析煤炭类企业的发展状况，无论是从理论角度还是实践角度来说都是非常关键的。
财务竞争力是现代企业财务管理理念的创新。专门从财务角度研究煤炭类企业理论更是少之又少，所以对我国煤炭类上市企业的公司来说缺少一套系统的评价理论和方法对其指导。
本文以大同煤业股份有限公司为例，选取了2018年国内A股上市的28家煤炭类企业的财务数据作为研究对象，对其财务竞争力进行实证研究，针对发展中存在的问题，提出有效的对策和建议。
1.2国内外研究现状
1.2.1国内研究现状
我国关于企业财务竞争力的研究，已走在了国际的前沿，对于煤炭类上市企业的分析从财务方面也进行了很多的论述，但基本都是从整个行业的角度进行分析。缺乏创新研究。
闫婷婷（2011）利用因子分析法建立了构成的企业竞争力评价体系。提出了增强我国煤炭上市公司企业竞争力具体的措施和策略。[4]
孙欢欢（2013）选取37家煤炭上市公司数据作为研究样本，通过因子分析、对煤炭类行业数据进行实证分析，为提升煤炭上市企业财务方面的竞争力提供指导意义。[3]
高海珊（2013）运用因子分析法对上市公司的财务竞争力进行实证分析，根据各因子得分，对影响财务竞争力的因子进行探讨。[6]
崔成凤（2016）以山西11家煤炭上市公司2004-2014年财务数据为样本，应用因子分析方法评价了其财务竞争能力。对山西煤炭上市公司整体财务竞争力的研究具有重大意义。[2]
孙杨博（2018）运用哈佛分析框架对煤炭类企业的盈利能力进行综合的财务分析，最后对煤炭类的企业未来发展前景做出预想，并给出相应的对策建议。[9]
李昊（2019）通过因子分析法,对我国汽车行业的上市公司的数据进行研究分析,得出可靠的结论,并针对其实证结果提出针对性的意见和对策。[7]
1.2.2国外研究现状
关于国外财务竞争力的研究，可以追溯到古典经济理论，直至20世纪后半期才形成了较为完善的理论体系，随着财务的地位越来越重要。国外学者才逐步将竞争力思想运用到财务领域。
迈克尔•波特（PorterM.E.）（1980）在他的著作Competitive Strategy（《竞争战略》）中最早系统地研究了企业竞争力理论。[11]
Crowder David（2015）等人以全球55个农作物品种的40年的的数据为基础，利用单一财务指标评价得出了有机农业的财务竞争力。
1.3研究内容及方法
1.3.1研究内容
本文从运用因子分析法对大同煤业股份有限公司的竞争力进行了研究，并对研究结论提出了针对性的建议和对策。全文主要研究内容如下：
第1部分，绪论，阐述了论文的研究背景和意义，通过分析国内外有关财务竞争力的有关资料，确定本文的整体思路；
第2部分，对国内煤炭行业和大同煤业股份有限公司的基本情况进行介绍；
第3部分，对财务竞争力的相关理论进行阐述；
第4部分，建立煤炭类企业的评价指标体系，构建企业财务竞争力的评价模型，运用因子分析法进行实证分析；
第5部分，提出针对性的建议和对策；
第6部分，结论。
1.3.2研究方法
（1）文献研究法
通过在西京学院数据库中搜索以煤炭行业、财务竞争力、煤炭类上市公司等为关键词的文献，并查阅了国内外相关理论研究著作广泛收集了有关的数据，为初步研究做准备。
（2）案例分析法
本文以大同煤业股份有限公司为例，分析其相关财务数据；
（3）因子分析法
本文运用因子分析方法提取出公共因子，采用SPSS计量软件作为分析工具，结果更简洁易懂。
1.4研究创新点与不足
1.4.1创新点
（1）建立了适合国内煤炭类上市公司的评价衡量体系，对其财务竞争力进行实证研究，针对发展中存在的问题，提出有效的对策和建议。
（2）目前有关财务竞争力研究大多都是对整个行业的分析，不具有针对性。本文通过实证研究，得出大同煤业股份有限公司的财务竞争力水平排名，具体到了公司本身，是其同类型企业得到借鉴。
1.4.2不足
（1）由于2019年度部分公司的财务报告尚未披露，本文所采用的数据均为2018年28家上市公司财务报表。而最近几年煤炭行业受国家政策较大，可能影响了本文的研究结果。
（2）在构建煤炭行业上市公司竞争力评价指标时，主要选取了一些定量分析的指标。由于非财务和非定量指标收集和分析难度大导致评价模型的不够完整。
2煤炭行业及大同煤业的基本情况
在我国A股上市的企业中，一共有28家以煤炭的开采和洗选为主营业务的煤炭类上市公司，这些上市公司2018年末总资产186,546,927.00万元，实现净利润合计10,738,179.00万元，总股本10,091,882.00万股。
2.1中国煤炭行业发展状况
从图3-1可以看出，我国的煤炭产量从2012年开始急速下降，一直到2014年出现负增长，2017出现复苏增长，全年原煤产量35.24亿吨，增加了1.1亿吨，增幅3.3％。
注：图来源于CCTD前瞻产业研究院整理
图3-1 2002-2018年全国煤炭产量及其增长情况统计
2.2大同煤业简介
大同煤业股份有限公司（SH:601001）简称大同煤业于2001年7月25日注册成立，于2006年6月23日在上海交易所挂牌交易。具体情况如表3-1所示：
表3-1 大同煤业基本情况
公司名称
大同煤业股份有限公司
注册地址
大同市矿区新平旺大同矿务局办公楼
法定代表人
武望国
表3-1（续）大同煤业基本情况
主营业务范围
煤炭的开采、加工、销售
股票简介
股票代码601001
3评价指标体系的构建
3.1评价指标体系的构建原则
为了保证煤炭企业财务竞争力的科学和准确评价，建立具体的评价指标体系时，必须遵循以下四个基本原则:
（1）全面性原则：所选取的评价指标要尽可能的全方位的展示到该企业的财务竞争力，反应出企业的整体状况。
（2）科学性原则：必须选择数据建立评价指标体系。以科学的理论指导，运用科学的理论方法，搜集正确的数据，采用科学的数据处理方法和测量工具。
（3）可比性原则：通过大同煤业股份有限公司得出的财务竞争力必须是要在行业内普遍适用的，最后得出的与其他27家企业的综合排名，清楚地了解自己在行业中处于何种地位。
3.2建立煤炭类企业财务竞争力评价指标体系
（1）盈利能力所提取指标，公式如表3-1所示：
表3-1 盈利能力公式
指标
公式
普通每股收益
（净利润-优先股股利）÷发行在外的普通股股数×100%
净资产收益率
净利润÷净资产×100%
主营业务净利润率
净利润/主营业务收入净额×100%
（2）偿债能力所提取指标，如表3-2所示：
表3-2 偿债能力公式
指标
公式
权益乘数
资产总额÷股东权益总额×100%/1÷（1-资产负债率）×100%
资产负债率
负债总额/资产总额×100%
（3）资产营运能力所提取指标，如表3-3所示：
表3-3 资产营运能力公式
指标
公式
存货周转率
销货成本÷{（期初存货-期末存货）÷2}×100%
总资产周转率（次）
营业收入净额÷平均资产总额×100%
（4）成长能力所提取指标，公式如表3-4所示：表3-4 成长能力公式
指标
公式
资产扩张率
本年总资产增长额÷年初资产总额×100%
如表3-5所示：经过选取整个体系共包含四个要素，8项指
标。
表3-5 煤炭类企业财务竞争力评价指标体系
要素
指标名称
变量
公式
评价标准
盈利能力
普通每股收益
X1
（净利润-优先股股利）÷发行在外的普通股股数×100%
正
净资产收益率
X2
净利润÷净资产×100%
正
主营业务净利润率
X3
净利润/主营业务收入净额×100%
正
偿债能力
权益乘数
X4
资产总额÷股东权益总额×100%/1÷（1-资产负债率）×100%
逆
资产负债率
X5
负债总额/资产总额×100%
逆
资产营运能力
存货周转率
X6
销货成本÷{（期初存货-期末存货）÷2}×100%
正
总资产周转率（次）
X7
营业收入净额÷平均资产总额×100%
正
成长能力
资产扩张率
X8
本年总资产增长额÷年初资产总额×100%
正[1]
4因子分析法评价大同煤业财务竞争力水平
4.1数据的来源、分析方法及建模
4.1.1数据的来源
本文使用的数据来自28家国内A股上市煤炭公司发布的2018年度财务报告。煤炭企业主要是煤炭开采和洗选公司，28家公司的名称如表4-1所示：
表4-1 选取公司的名称
序号
企业简称
股票代码
公司全称
1
大同煤业
601001
大同煤业股份有限公司
2
平庄能源
000780
内蒙古平庄能源股份有限公司
3
冀中能源
000937
冀中能源股份有限公司
4
潞安环能
601699
山西潞安环保能源开发股份有限公司
5
昊华能源
601101
北京昊华能源股份有限公司
6
恒源煤电
600971
安徽恒源煤电股份有限公司
7
山煤国际
600546
山煤国际能源集团股份有限公司
8
大有能源
600403
河南大有能源股份有限公司
9
西山煤电
000983
山西西山煤电股份有限公司
10
靖远煤电
000552
甘肃靖远煤电股份有限公司
11
露天煤业
002128
内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司
12
阳泉煤业
600348
阳泉煤业（集团）股份有限公司
13
兖州煤业
600188
兖州煤业股份有限公司
14
新集能源
601918
国投新集能源股份有限公司
15
郑州煤电
600121
郑州煤电股份有限公司
16
开滦股份
600997
开滦能源化工股份有限公司
表4-1（续） 选取公司的名称
序号
企业简称
股票代码
公司全称
17
云煤能源
600792
云南煤业能源股份有限公司
18
上海能源
600508
上海大屯能源股份有限公司
19
*ST大洲
000571
新大洲控股股份有限公司
20
安源煤业
600397
安源煤业集团股份有限公司
21
盘江股份
600395
贵州盘江精煤股份有限公司
22
永泰能源
600157
永泰能源股份有限公司
23
平煤股份
601666
平顶山天安煤业股份有限公司
24
红阳能源
600758
辽宁红阳能源投资股份有限公司
25
上海能源
600508
上海大屯能源股份有限公司
26
中国神华
601088
中国神华能源股份有限公司
27
陕西煤业
601225
陕西煤业股份有限公司
28
兰花科创
600123
山西兰花科技创业股份有限公司
4.2数据处理过程
4.2.1因子分析的前提准备
（1）数据处理
首先，对数据进行同向化处理。在本文中，将资产负债率和权益乘数用取倒数的方法进行正向化处理，实现数据的标准化。
（2）KMO检验和Bartlett检验
通过对标准化的数据进行提前检验利用SPSS软件对选取的数据进行KMO检验和Bartlett的检验，对因子分析的模型做实用性分析，一般情况下只要KMO>0.6就可做因子分析。
表4-2KMO检验和Bartlett检验
取样足够度的 Kaiser-Meyer-Olkin 度量
0.616
Bartlett 的球形度检验
近似卡方
83.364
df
28
Sig.
0.000
从表4-3中可看出KMO为0.616，大于0.6，Bartlett的球形度检验的X2为83.364，显著性值为0.000，自由度值为28，符合因子分析的条件。
4.2.2因子分析的过程
（1）公因子方差
表4-3公因子方差
初始
提取
X1：普通每股收益
1.000
0.747
X2：主营业务净利润率
1.000
0.977
X3：净资产收益率
1.000
0.959
X4：资产负债率
1.000
0.915
X5：权益乘数
1.000
0.918
X6：总资产周转率（次）
1.000
0.963
X7：存货周转率(次)
1.000
0.958
X8：资产扩张率
1.000
0.745
如表4-4所示，从表中可以看出，所有指标的提取程度都达到了0.6以上，符合因子分析的条件。
（2）因子的提取
a.特征值法
采用主成分分析法，选取特征值大于1的特征根数目，利用SPSS软件得到解释的总方差。总共提取4个公共因子，得到累计方差的贡献率为86.047%。
表4-4解释的总方差
成份
初始特征值
提取平方和载入
旋转平方和载入
合计
方差的 %
累积 %
合计
方差的 %
累积 %
合计
方差的 %
累积 %
1
2.864
33.213
33.357
2.686
34.268
34.268
2.299
28.741
29.637
2
1.913
23.620
57.48
1.913
23.907
57.48
1.762
22.03
50.723
3
1.056
13.824
71.289
1.106
13.824
71.304
1.425
17.807
68.758
4
0.971
11.742
85.036
0.939
11.741
85.216
1.157
14.167
86.047
5
0.616
原文链接：http://www.jxszl.com/lwqt/yzlw/176980.html
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