利欧集团并购上海漫酷的财务风险研究【字数：7234】
摘要
随着中国信息技术的不断发展，一些互联网产品逐渐渗透到中国传统产业中。在新时代，传统企业必须进行转型和现代化，以实现更好的发展。近年来，越来越多的传统企业倾向于与互联网公司联合起来，实现更好的发展，然后走上传统“互联网+”业务的转型发展道路。然而，在收购互联网公司的过程中，传统公司面临着诸如评估，支付和融资等一定的金融风险，这严重影响了公司的未来发展。对于成功的业务转型，两家不同的公司需要在并购前了解并购的财务风险，并全面分析和判断并购的风险。更确切地说。因此，本次调查主要分析了刘欧集团有限公司收购上海曼科尔广告有限公司的财务风险，该公司正处于承担现有金融风险的过程中。这有助于通过促进与目标解决方案业务合并和收购相关的财务风险来发展传统业务。
关键词：互联网企业,传统企业,财务风险
1绪论
1.1选题背景与意义
2005年，xxxx总理首先提出了“互联网+”的概念。除了“互联网+”概念外，总理还提出将“互联网技术与现代生产”结合起来。该理念旨在促进中国电子商务和工业互联网的积极发展，进一步引导中国互联网产业和企业在国内互联网市场的发展。同时，中国旨在推动中国互联网的数字化，以逐步扩大传统生产的范围，提高传统产业的发展水平，加快各行业的发展我们制定了推动互联网+的指导方针倡议。这对提高行业的创新潜力有一定的作用。“互联网+”是指利用互联网上的信息技术有效整合各个领域，以实现各个领域的国际化，并在新的领域创造新的创业形式。但是，重要的是要强调这不仅仅是传统行业或互联网行业的补充。相反，我们必须使用一些相对高性能的互联网平台来整合中国传统产业和互联网，以创造新的业务形式。
此时，随着互联网产品和经济环境逐渐渗透到中国传统产业，中国已进入互联网时代，应将传统产业转变为这一环境。在互联网时代快速发展的背景下，近年来一些传统公司对互联网公司进行了冲动性的兼并和收购，这些公司需要转变资本发展和人才结构。而传统的互联网+业务转型。然而，随着传统公司和互联网公司的并购和并购数量不断增加，并购过程中出现了各种问题，并购并不多。研究和研究表明，与并购过程相关的许多金融风险导致传统和互联网公司的并购失败。它没有完全创建。因此，传统公司不应急于寻求收购互联网公司的成功，而只能通过有效避免经济风险来转型和现代化。
如果在互联网时代，传统企业无法利用这一机会而无法积极实施变革和现代化，那么它们就可以被市场排除在外。随着几家创新小型互联网公司的出现，互联网公司也在迅速发展。这在某种程度上增加了传统业务的压力。传统的企业转型有两个重要而紧迫的特征。传统企业采用自主创新的发展模式，发展相对缓慢，思路有限。然而，传统公司很难彻底研究互联网业务的基本知识和运营模式，但他们也需要投入大量的时间和金钱。如果培训失败，将导致巨大的损失。因此，为了实现更好的发展，传统公司可以通过采用一种方式来获得一个或多个互联网公司来学习技术和系统。通过这种方式，传统公司可以有效地降低成本，并且其处理速度也会相应提高。
传统商业和互联网具有不同的经济特征。因此，在研究传统行业的互联网行业并购时，有必要对公司进行有针对性的研究，同时分析合并的财务风险和原因。在互联网环境中进行业务收购，以及这一风险问题。有效措施因此，本研究对于传统公司与互联网公司的合并具有理论和实践意义。
1.2文献综述
Healey（1992）发展了与企业并购相关的金融风险概念。Healey认为，与公司合并和收购相关的财务风险可能导致管理成本增加，主要原因有两个。这是企业兼并和收购的失败以及市场价值的下降。或者，合并后业务的市场价值可能会下降。并购的财务风险主要考虑并购后的公司业绩风险和考虑并购风险后的市场风险。再次，这意味着合并后，公司的收益将无法弥补支付的高风险，但它与管理效率问题和合并后的整合冲突有关。因此，存在管理成本增加的风险。
JeffreyK.Hook（2000）在一项调查中发现，与公司合并和收购相关的金融风险与公司债券密切相关。因此，在债务融资过程中，企业可能会面临债务危机，从而面临经济危机。在发生危机时，通常会考虑合并公司的财务风险。
JeffreyC.Hook（2016）对此问题进行了实证研究，如果公司的杠杆率因两家或更多公司的合并而增加，则会带来公司的财务风险，即其影响。有人表示。公司财务状况的重要因素。
RashidA.（2014）指出，公司在筹集资金时应充分考虑宏观经济环境的变化，随着宏观经济风险的增加，银行将要求更高的风险溢价。该
张晓光（2015）在一项调查中建议互联网行业有三个特点。一个是互联网行业的特色，“轻货”，第二个是“与其他行业融合”的特征。独特的财务和现金流结构“＃：从互联网行业的特点调查，总结互联网公司并购中固有的风险问题，然后及时做出适当的决策，有效的财务风险可以减少到
潘乐源研究（2014）表明，互联网公司反映了数字行业的发展趋势，而且企业管理也非常独特。传统的业务管理方式非常不同。因此，在组织和管理特征方面，传统公司的并购与传统公司收购互联网公司之间存在显着差异。
杨飞（2011）总结了互联网并购的动机。在这项研究中，为了充分满足不同用户的偏好，专家提出要共同推动互联网经济和传统经济并获得市场份额。
侯宇东（2014）对并购后整合金融风险的风险进行了详细调查。在那里，需要组织集成以确保最佳地使用企业资源。同时，采用这种集成方法也有利于新公司在短暂的整合期后，有效地避免了财务和整合成本。不好。它还最大限度地降低了新业务的经济风险。
长期以来，发达国家的一些公司通过并购占领市场。因此，西方研究人员正在对与并购相关的金融风险进行更全面的研究，并具有一定的金融风险防范经验。
1.3研究内容、思路与方法
这次，我们正在对利奥集团在上海课堂上获得诉讼相关的金融风险进行广泛的研究，该集团分为三个部分。第一部分是绪论，主要介绍了国内外专家和科学家的研究背景，意义以及研究成果。第二部分是发展概念，分析业务并购的概念和类型。最后，我们讨论具体案例，分析合并过程中出现的财务风险，并提出风险问题的完整解决方案。
该调查首先分析了与青少狮集团在上海收购相关的财务风险，然后考虑了现有的财务风险，并提出了全球救济措施以最大化财务风险。风险预防和传统业务的推广。转型与现代化
在本文中，我们主要使用文学方法并使用不同的调查方法。感谢HowNet，Weipu，Wanfang等。我搜索并阅读了数据。我们还收集和分析了国内外专家和学者的研究成果，他们更加详细地了解和了解传统的互联网公司并购。
此外，案例分析方法用于从传统企业兼并的深层角度分析并购金融风险，并总结收购互联网公司时的并购金融风险。传统产业风险对策
2相关概念阐述
2.1并购的概念及类型
并购主要关注两家或多家独立公司合并为一家公司，通常是吸收一家或多家公司的主导公司。并购包括M＆A，也称为并购。合并意味着将两家不同的独立公司合并为一家公司。收购是指以同等意图和付款方式以现金或证券形式支付以收购或收购其他公司的股份或资产，以收购被收购公司的全部资产。这意味着。或资产的所有权，或公司的管理等。
并购的主要动机是促进更好的业务发展。这可以通过内部M＆A扩展。但是，这两种方法的特征是不同的。内部扩张比并购发展慢，发展不确定。相反，并购发展相对快于内部扩张。
根据合并所涉及的产业组织的性质，合并可分为三种类型。
第一个是横向并购。横向合并主要包括两个或更多相同生产规模的公司之间的合并和收购。横向兼并和收购的主要特征是公司在国际层面的横向整合。在这个阶段，不同行业经常选择合并和收购来获得更完整的设计。相对更多。
第二是纵向兼并和收购。纵向兼并和收购是两个或多个公司在市场上垂直整合的行为。垂直并购主要指位于生产链顶部和底部的相同行业或公司之间的并购。
后一种类型是一种混合的获取方法。并购领域没有过于严格的限制。您可以选择不同类型的公司进行并购，您也可以选择不同类型的公司。兼并和收购的结合是实现业务多元化的重要方式，这种方法可以降低公司进入其他行业的风险。
2.2并购财务风险的概念及类型
转介公司并购的财务风险是一个不确定因素，使财务状况不足，导致财务风险，如财务决策融资，财务决策和信息不对称。除了并购的财务风险之外，还存在与并购之前的并购，M+M收购和并购以及并购以及并购之前相关的财务风险。并购。
并购的财务风险可以用三种方式解释。
在公司合并之前存在的决策风险。这种财务风险主要是由于主要业务的并购动机不明确，或者合并的管理和收购盲目地夸大了自我收购的能力。引起。
操作风险，这种风险存在于并购过程中。操作风险的主要原因是合并之间的信息不对称，最终导致金融风险，如信息不对称的风险。
没有风险，这种风险主要存在于公司完成合并之后。并购主要包括业务风险，业务扩张风险，业务文化风险和业务风险。
2.3并购财务风险的成因
在并购过程中，许多因素都可能导致金融风险。
双方之间的公司信息不对称。信息不对称主要是关于时间和信息不对称，这对企业并购产生重大影响，因此企业兼并会带来金融风险。
并购公司资金不足。如果买方能够及时筹集到足够的资金，公司是否可以完成并购，而完善的资金是一个非常重要的因素。显而易见的是，无论采用何种融资方式，都存在资金风险。但是，如果债务结构不符合要求，并购公司可能会面临金融风险，例如企业资产与负债的比例对于危机而言过大。
并购选择的付款方式不合适。付款方式有三种主要类型。现金支付，股票支付和混合支付。鉴于中国的并购市场开始相对滞后，就中国的并购而言，可以认为中国的并购方式主要基于现金或资产支付。付款方式过多通常会导致付款风险。
并购公司的
后续整合是不合适的。被收购公司在业务协调和文化整合方面存在问题，这可能导致风险。
3利欧集团并购上海漫酷的动因及过程
3.1并购双方基本情况
3.1.1利欧集团公司简介
利奥集团有限公司成立于2001年。2004年，公司首次进行资本变更，更名为“浙江利奥股份有限公司”。利奥集团有限公司成立于2001年。2004年，公司首次进行资本变更，更名为“浙江利奥股份有限公司”。2007年，青少狮团成为中国微型泵领域的第一家上市公司。
Leo集团最初是一家传统公司。因此，青少狮群体最初寻求的类型也是几个传统行业的主要类别。例如，泵和园艺设备，以及用于清洁和保护工厂以及生产和销售的机器的研究和开发覆盖整个泵行业。因此，Leo集团是一个相对完整的产业链。随着2014年互联网时代的发展，青少狮群体逐渐从传统业务转向数字业务，实施跨境变革。
利奥集团主要接受互补并购，2014年至2015年共收购8家数字营销公司（总计45.6亿元）。2016年，利奥集团完成互联网+双机业务平台产业发展模式的建设。同年，Leo集团根据现有的数字印刷营销业务和新的经济形势创建了LeoDigital+LeoEntertainment品牌。
3.1.2上海漫酷公司简介
上海曼口广告有限公司成立于2005年10月12日。他的活动包括各种商业广告的设计，制作，发行，发行，营销策划，文化艺术交流规划，公司形象策划，会议服务，电脑安装。和维护。，软件及配件，技术转让，技术咨询，技术服务，电子商务等。上海曼科尔广告有限公司上海沪晟万和，上海颐和除两家子公司。然而，上海以中国领先的互联网营销公司JushengWanhe为基础，该公司主要使用JushengWanhe进行互联网和数字等多项活动。媒体提供集成和营销等服务。他的活动领域主要是在线广告和网络图像设计。
3.2利欧集团并购动因
自狮子座集团注册以来，其活动逐渐从私人泵扩展到工业泵。所以这个小组在抽水领域非常发达。然而，由于泵相关活动的收益稳步增长，利奥集团及时制定了新的发展战略，以有效提高公司的盈利能力，并从业务中获得更多利润。需要这样做。为了实施发展股东机器+互联网生产的战略，Leo集团必须收购一家互联网公司并进入互联网领域。收购上海曼库公司不仅可以满足公司的发展需求，还可以提高盈利能力并为其发展做出贡献。
上海曼口广告有限公司是一家理想的数字营销公司，不仅允许青少狮团体通过上海的并购改变传统模式，还通过数字营销降低运营风险。并增加公司的收入。除了使初始业务模型和新业务资产更安全，更高效，水平。合并完成后，青少狮团队将进入不断发展的数字营销领域，公司将能够在提供更高投资回报的项目上投入额外资金。对于双方而言，增加资产规模既有利于增加并购公司的偿付能力，又可以降低损失甚至破产的风险。。
由于Leo集团和上海的有趣合并和收购的整合，Leo集团不仅获得了数字营销领域的先进技术，还拥有一支才华横溢的技术经理团队。这些技术和人力资源使公司能够以更低的成本和速度在新领域开展工作。
3.3上海漫酷并购动因
考虑一下上海很酷的事情。截至2013年底，上海酷公司正在积极寻找机会，并希望在股票市场A上市。但是，由于创业板IPO的董事会和上海水星公司的股票尚未开放，有机会注册。目前，在4A和A上市的两家公司分享了收购ShanghaiCool的想法，但由于他们需要很酷的广告，他们必须采取行动A.除了给予上海一定程度的自由，考虑到上海特定的考虑因素和青少狮群体提出的条件，一些价值观，上海曼科尔最终选择了青少狮团。
3.4并购的过程
2012年，青少狮团体逐渐发现传统工业兼并和收购的缺点。因此，他纠正了他的发展战略和新产业发展计划。Leo现在为非常活跃的微信互联网业务提供新概念。2013年，Leo集团还发现，数字广告是传统公司成为互联网公司的重要战略工具。因此，Leo在互联网上的第一步是优先考虑数字广告活动。
2013年，有必要撤回上海的风险投资。主要的A股信用卡和创业板IPO尚未开始，美国股市的发展并不令人鼓舞。因此，上海匆忙收购更多重要资本只能通过并购获得。上海曼科尔有两个主要的并购领域，美国广告代理协会和一家上市公司。上海的’Leo’团队是一个不错的选择，因为’A’股票可以带来更高的分数和一些自由来冷却上海。如图3.1所示，我将解释LeoGroup在上海的收购过程。
图3.1利欧集团并购上海漫酷的过程
4利欧集团并购上海漫酷的财务风险分析
4.1并购前后的财务状况
4.1.1上海漫酷前后状况
表4.1上海漫酷并购后的财务数据单位：亿元
如表所示，2012年上海的盈利营业利润为负，从2013年的3.96％下降至-2.44％。
事实证明，上海满族在2013年开始亏损，合并后的并购年度营业收入大幅改善。我们可以看到合并为上海带来了许多好处。
在交给狮子座之前，上海曼科尔致力于此次展览。合并完成后，上海满洲不仅履行了原有的履约义务，而且超出了业绩。生产力有望在2014年达到至少4700万，2015年至少达到6000万，2016年至少达到7300万，但在目前的情况下，上海的净收入达到了5025.3万。截至2015年。本年度净收入为6,310.3万元，2016年净收入为7.644亿元。事实证明，这是上海曼库广告有限公司在上海收购后的利润。它会每年增加。很明显，收购是上海曼酷的成功。
。
4.1.2利欧集团前后状况
表4.2利欧集团2012~2017年主要业务经营分析单位：亿元
下表显示了2012年至2017年青少狮群体主要活动的变化情况。如表所示，营业收入逐年增加。Leo集团2012年和2013年的利润增长率约为10％，这实际上表明增长率非常缓慢。这就是为什么Leo集团在2014年收购了上海曼库广告有限公司。我进入了不断发展的数字营销行业。而且利润率连续两年达到50％的增长率。我成功地改造了公司。2017年，销售额超过100亿美元。从表中可以看出，营业利润的年增长率已达到30％以上。
下图是利欧集团2012年至2017年的营业收入以及增长率。
图4.1利欧集团2012-2017年营业收入及增长率
该图显示，青少狮群体的收入增加，增长率未超过30％。这表明数字营销部门的发展前景非常可观，市场前景广阔，发展空间大，市场容量巨大。
您可以看到传统公司和互联网公司的并购活动是成功的。
4.2并购存在的财务风险
LeoGroupCo.，Ltd。在上海购买有吸引力的广告时选择了现金支付方式，原因很简单。大多数资金来源都是银行贷款。最后，由于合并最后阶段的并购弱点等因素，估值，收入预测，融资和支付，效率和财务合并存在一定的风险。
4.2.1决策风险
评估保费所产生的估计风险是一种决策风险。在并购案例中，讨论主要涉及课堂广告评级问题。狮子座集团在18岁时获得了一个优雅的广告，只是为了摆脱2013年的损失。在兼并和收购的早期阶段，公司并不乐观：原则上，传统公司在收购后继续增长互联网公司，但利奥集团有限公司的股票价格舆论认为，青少狮集团在上海的冷广告广受好评。因此，存在一些使他们不愿意投资的金融风险。相应的财务报告显示，上海酷公司正在逐步弥补损失。2011年营业收入达5.3亿元，但净收入减少1070万元。损失状况持续了两年，并于2013年开始盈利，净利润为2600万元。
上海评级较低的主要原因是两个因素。一个是Leo集团倾向于在数字营销市场中占据一席之地。这意味着相对较高的时间溢价。此外，虽然酷是一家互联网公司，上海酷曼已经取消了目前的亏损局面，其评估相对复杂。上海的优秀广告有一些技术和人才的好处。因此，近似的战略价值相对较高。
利润预测会产生利润预测风险。根据上海LeoMancool集团股权转让协议的条款和条件，上海曼科尔预计2014-2016年将至少达到4700万元，6000万元和7300万元。ShanghaiCool主要从事数字数字营销，其市场环境不稳定，取决于环境和业务发生的经济变化。由于市场的宏观经济功能存在某些不确定性，我们的营销活动的不稳定导致85％的资本与预期利润之间的差异，而这反过来又有可能产生。
4.2.2操作风险
合并和收购公司所产生的支付风险和支付风险是一种操作风险。利奥集团和上海酷公司同意分期支付四个期间的费用。狮子座集团第一阶段必须支付1.295亿元，第二阶段支付6448亿元，第三阶段支付7523亿元，最后阶段支付7523亿元。
大规模筹资引发了资金问题。由于双方之间的交易数量相对较多，利奥集团采用了各种融资方式。这增加了使用该组的一些成本。贷款问题也需要一定比例的青少狮团体，这将增加公司的负担并降低其偿付能力，这将导致债务偿还和资金的某些风险。利奥集团采用先进的支付方式也会引发公司内部现金流不足的问题，从而导致财务风险。
4.2.3不协同风险
业绩风险与未来业务相关的业务风险不是共同风险。在Leo集团在上海合并后，Leo集团形成了一个不受此类控制的业务合并，Leo集团合并资产负债表中的商誉也相应增加。然而，如果上海面临问题，错误或财务状况恶化，这将不断恶化青少狮集团的声誉，并最终导致收入稳步下降。在合并财务报表中。
金融一体化风险产生收益以产生金融一体化风险的各种方法也是一种非合作风险。相关领域的专家建议，上海更适合处理蓝色滑块的公司，但我不知道为什么上海被Leo集团以一种很酷的方式收购。利奥集团是一家主要从事制造业的传统公司，其业务是制造和销售泵和园艺设备。上海酷派集团从事数字媒体营销与整合，公司之间没有相关性，企业文化与商业模式相距甚远。由于这次合并，存在许多不确定因素，使得难以
原文链接：http://www.jxszl.com/lwqt/yzlw/356987.html
热门阅读
