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摘要 II
引言
并购与创新是企业在经济全球化与全球竞争背景下的重要经营行为。并购带来的企业全要素生产率提升与知识积累的提升能够促进企业创新（陈爱贞，2019）。党的十九大报告明确指出科技创新的重要意义，新时代对科技创新给予厚望，新时代我国科技创新任重道远。世界知识产权组织（World Intellectual Property Organization，WIPO）公布的数据显示，全球创新者2018年全年提交专利申请共计330万件，其中，中国提交专利申请共计154万件，占全球46.4%，远超美国的59万件，连续八年位列世界第一。财政部发布的《2018年全国科技经费投入统计公报》显示，2018年我国研发投入的三大主体之一的企业研发经费比上年增长11.5%。
图1 上市公司及其关联企业专利申请概况
Figure 1 Overview of Patent Applications of Listed Companies and Their Affiliates
数据来源：国泰安数据库
中国上市公司及其关联公司的专利申请数量逐年增加。图1为20082017年我国上市公司及其关联公司专利申请情况。我国上市公司自身专利申请数量由2008年全年20,608件增加到2017年全年86,973件，增幅为322%。上市公司关联公司专利申请数量由2008年全年1,674件增加到2017年全年27,810件。其中，上市公司子公司的专利申请数量由2008年全年8,399件增加到2017年全年145,117万件，并在2015年首次超过上市公司本身专利申请数量。上市公司合营与联营公司专利申请数量虽较低，但呈逐年增加趋势。
企业科技创新有自主创新和兼并创新两种渠道。自主创新是指企业在自主研发的关键核心技术基础上实现新产品价值的过程。例如，中国石化一直以来坚持创新驱动发展战略，2019年研发费用为85.97亿人民币，较2018年增长15%，2019全年获得专利授权4,076件。兼并创新是指大公司兼并新技术小企业实现新产品增值的过程。例如，飞乐音响2015年12月收购全球领先照明技术企业英国喜万年80%股权并在2017年达到完全控股，2015年飞乐音响全年专利申请8个，2 *51今日免费论文网|www.jxszl.com +Q: ^351916072^ 
017年全年专利申请26个，而2018年实现专利申请97个。
早在2001年，中国政府就将“走出去”作为国家发展战略，地方政府响应中央号召陆续出台对外直接投资（Outward Direct Investment，ODI）的法律法规并建立相关服务体系。跨国并购作为对外直接投资的一种，具有重新配置全球资源的优势，成为越来越多企业的选择。 2018年中国企业并购总金额约为6,780亿美元。图2为20082017年中国上市公司跨国并购次数的分行业统计结果。从跨国并购的行业分布看，制造业上市公司的跨国并购次数远远大于商业、金融等其他行业上市公司的跨国并购次数，占并购总数绝大部分。企业跨国并购次数在2011年与2013年有较大波动，但并购次数总体上成增加趋势。
图2 上市公司并购次数分行业统计
Figure 2 Statistics of M&A of Listed Companies by Sector
数据来源：国泰安数据库
在经济全球化的今天，不少学者研究跨国并购与企业创新绩效之间的关系。（许家云，2014；张学勇2017，陈爱贞，2019；冼国明，2019；李洪，2019）。现有文献表明，跨国并购与创新能力相互影响。企业创新能力水平的高低会影响企业是否进行跨国并购，企业跨国并购的行为也会促进或者抑制企业的创新能力。部分学者认为跨国并购会降低企业的创新能力，比如跨国并购使并购方负债增多进而导致企业研发投入减少创新投入降低（Hall 和 Lerner，2009）。另一部分学者认为跨国并购会增强企业的创新能力，比如并购能够使企业全要素生产率提升与知识积累增加（陈爱贞，2017）。那么，企业为提升自身竞争力而选取的跨国并购这一行为是否会有正的外部性，即对其关联企业产生创新的溢出效应呢？
技术溢出与逆向技术溢出一直是对外直接投资的重要结果。技术溢出是指被投资企业获得母国企业资金支持后，带领东道国行业进而整个国家实现技术进步的过程。逆向技术溢出是指进行对外直接投资后母国企业吸收东道国先进技术，进而促使母国技术进步的过程。梳理关于逆向技术溢出的文献发现，研究主要是借鉴并拓展Coe & Helpman（1995）给出的国际R&D溢出的基本计量模型，采用全要素生产率代表技术进步作为被解释变量，用国内R&D资本存量、通过进口贸易途径获得的国外R&D资本存量作为解释变量。但少有文献对对外直接投资的方式进行细分再研究逆向技术溢出。比如，企业跨国并购是对外直接投资的一种重要方式，但现有基于跨国并购视角研究逆向技术溢出效应的文献较少，更鲜有文献聚焦于“创新”这一点，即：跨国并购创新溢出效应的研究。
因此，在鲜有文献以跨国并购的视角研究企业逆向技术溢出问题的情况下，本文的边际贡献在于：从上市公司关联企业的视角出发，研究上市公司跨国并购对其关联企业创新能力的影响。已有文献表明跨国并购能够产生生产率的逆向技术溢出，本文研究表明能够产生逆向的创新溢出效应，丰富了跨国并购的逆向溢出效应文献。

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