四川长虹公司财务分析
一 、 背景分析
(一)研究背景及意义
企业的偿债能力、盈利能力、发展能力、营运能力会经过财务报告分析识别 出来， 掌握企业经营动态和财务发展至关重要。发展历程要被多层次、全过程 地体现出来，这样企业的财务状况和经营效果会被牢牢地把握。在报表中发现需 要的内容能合理评价企业经营者的工作效率，  财务报告分析的对象是基本的日 常活动。进一步研究企业财务状况，提升财务因素的内在潜能，也就是说，设置 和分析财务指标能明确企业的盈利效果和资产周转效果，完善逐步提高效率运用 的潜在性，方便找到不良之处，采取及时的措施。寻找使用不当部分的成因，是 财务报告法分析的重要手段之一，这样才能提高工作效率。在我国市场经济体系 的逐步发展和完善的条件下，  财务工作在企业日常经营活动中的作用也越来越 大。企业高层管理人员、投资者、债权人、政府部门对企业财务信息的重视程度 也越来越高。所以财务报告分析是很有用的工具，非常值得我们重视。随着全球 经济的发展，财务报表系统全面地记录了企业经济业务的发生。企业制度得以改 革深化，经济建设得到了提升，企业间交流增多，财务报告分析在企业的发展中 起到了越来越大的作用。由于我国财务会计工作质量的不断提高，企业实际经营 效可以清晰地通过财务报表体现出来。企业的过去状况、现在发展情况、将来的 发展规划会被反映在财务分析中，财务分析极大程度地服务于报表的使用者。并 且报表中有用的信息被我们发掘。企业的各项基本活动是财务报告分析的对象。 财务状况的好坏通过上市公司的财务报告分析有所体现，提供了极大的帮助。财 务报告分析真正的评价了企业的业绩状态。财务报表的分析对象是上市公司“四 川长虹公司”,描述公司的经营效果和财务状况。研究财务报告的方向是理论知 识，分析长虹公司的营运能力、盈利能力、发展能力、偿债能力，就该公司的财 务管理方面提出看法，分别站在报表使用者和管理者的角度考虑问题。正是基于上述原因，我选择财务报告分析作为自己的论文研究方向。

(二)本文研究的目的和意义
财务报表分析受到了使用者的重视，  本文的研究目的和意义围绕对当前财 务报表分析领域的探讨。包括财务报表相关理论的研究，  对于四川长虹公司财 务报表的现状和存在的问题做出分析，最后对相应的问题给出相关的解决建议。 财务分析主要是将企业当前和过去的业绩进行对照。本文的核心目的是介绍四川 长虹公司财务报表分析存在的问题，针对问题给出解决方案，试图完善目前的分 析方法。首先，根据财务分析的各项指标所实施的战略计划，  解释公司的基础 地位。然后，全面评定该公司的盈利水平、财务水平、经营水平。主要以财务分 析理论为起点。最后，把财务分析理论知识与实际操作相结合。判定目标企业的 盈利优势与劣势，  判断其业绩是否稳定发展，重点是进行财务指标分析。会计 分析主要是评价企业会计估计、会计政策的合理性，探索总结规避财务风险、提 高盈利水平的有效措施，进而通过企业的数据反映实际的状况。运用指标分析方 法， 对企业运营过程中出现的问题提出个人的建议，  描述造成不理想效果的 原因， 找出解决办法。列举2012-2014年度四川长虹公司的财务指标图表。本 文根据指标分析方法，介绍偿债能力、发展能力、营运能力、盈利能力一系列财 务分析指标。从侧面展示财务报表的完整性、全面性、层次性。总结企业全面的 财务状况和经营成果，客观表述财务状况。在财务报表理论的基本条件下分析财 务报表的真实性。本文以四川长虹公司为例，  合理分析其报表，  作为上述财 务分析指标的实证探索。具体的分析步骤如下：第一步：撰写四川长虹公司的简 介；第二步：通过图表表示四川长虹公司盈利能力指标、营运能力指标、偿债能 力指标、发展能力指标，运用公式加以体现。第三步：为了更加深刻地了解四川 长虹公司的经营现状， 根据财务理论知识分析四川长虹公司的相关指标所反映的问题；最后一步：针对上述问题提出合理化的改善建议。

(三)本文拟解决的问题
本文的研究目的和意义主要针对当前财务报表分析领域的阐述，包括财务报 表分析定义、相关分析指标介绍、四川长虹公司财务报表详细分析、四川长虹公 司财务的报表反映的问题、最后针对财务报表分析存在的问题提出合理化建议。 本文的研究目的是叙述上市公司财务报表分析存在的不足之处，据此给出合理化建议。

二、 基本概念
( 一 ) 财 务 报 表 相 关 理 论
选择具体的指标，从整体上全面地对企业过去、现在、将来做出分析。财务 报表分析是服从于财务报表的，企业经营的数据能够通过财务报表多角度展现出 来， 综合表述企业某段时期内的财务状况和经营成果，数据更具有说服性。透 过分析过程研究企业整体。在企业的日常会计核算过程中，  为了能清晰地反映 企业的经济活动和财务状况，财务报表是为报表使用者服务的，提供图示数据， 运用数据计算财务指标，例如，盈利能力指标、营运能力指标、偿债能力指标、 发展能力指标。在特定情况下能满足使用者的特定需求，  另外投资者可以从报 表中获取自己需要的信息。评价财务报表前需要对报表进行整理归纳，体现的方 式为报表及附注。务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业 的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。

( 二 ) 营 运 能 力 分 析
资产的流动性通过盈利能力体现，盈利能力越强，资产的流动性越高，对应 的预期收益越大。营运能力的评定标准是看产出数字与资产占用数字的比较来评
价企业资产的利用情况。
(1)总资产周转率的计算与分析
总资产周转率 (Asset Valuation Reserve)=营业收入/平均总资产。周转率的
大小对应周转速度的快慢，周转率越大，周转速度越快，证明销售能力越强。
(2)存货周转率的计算与分析
存货周转率 (Inventory Turnover)=营业成本/存货平均余额。 一般来说，存
货周转速度越快，存货的占用程度越低，随之流动性越强。
(3)应收账款周转率的计算与分析
应收账款周转率 (Accounts Receivable Turnover)=营业收入/应收账款平均 余额。应收账款周转率用来反映一定期间内应收账款能够转为现金的平均次数。 是指企业在某段时期内的赊销收入和应收账款平均余额之比，  是反映公司应收账款周转速度的指标。

( 三 ) 偿 债 能 力 分 析
短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力，  反映企业偿付非流动负债能力 的是长期偿债能力。偿债能力是企业经营者、债券人、投资者都十分关心的问题。
企业的负债分为流动负债和非流动负债两大类。也就是说，偿债能力指的是企业
偿还各种债务的能力。
短期偿债能力指标包括：
(1)流动比率的计算与分析：流动比率 (Liquidity Ratio)=流动资产/流动 负债。 一般认为该指标应保持2:1以上。流动比率是流动资产与流动负债的比 值。是测算企业安全程度的指标。该指标越高，表示企业的偿付能力越强，也就
是说企业的流动资产越多。
(2)速动比率的计算与分析
速动比率 (Quick Asset Ratio)=速动资产/流动负债。 一般认为该指标的比例为 1:1的状态最佳。也就是说，它是评定企业流动资产中可以偿付流动负债的能
力。速动比率是速动资产与流动负债的比值。长期偿债能力指标包括：
(1)资产负债率的计算与分析：资产负债率 ( Asset-liabilityRatio) =负债总 额/总资产*100%。也就是说，该指标越大说明企业的债务负担越重；反之，说 明企业的债务负担越轻。资产负债率反映负债总额与资产总额的比例关系，是综
合体现企业偿债能力的指标，表示总资产是由举债所获得的。
(2)股东权益比率的计算与析股东权益比率 (EquityRatio)=股东权益/总 资产*100%=1-资产负债率。也就是说，该指标越高，  说明投资人投资的那部分 所形成的资产越多，随之，偿还债务的能力越大。反映资产由投资人投资形成的，
股东权益比率是所有者权益同总资产的比率。
(3)产权比率的计算与分析：产权比率 (Equity Ratio)=负债总额/股东权 益*100%。产权比率表示债务负担与偿债保证程度相对关系的指标。产权比率反
映股东所持股权过多还是过少，是负债总额与所有者权益总额的比率。
(4)利息保障倍数的计算与分柝利息保障倍数(InterestCover Ratio)= ( 利
润总额+利息支出)/利息支出。通过该指标能够看出企业偿还利息的能力。该指标越高，证明企业偿还利息的能力越强，获得利息越有保障。企业偿付利息的能力用该指标表示。

( 四 ) 盈 利 能 力 分 析
盈利能力指企业在一定时期内赚取利润的能力。利润率越高，盈利能力越强。
反之，盈利能力越弱。
(1)资本经营盈利能力计算与分析净资产收益率 ( Return on Equity) = 净利 润/平均净资产*100%。也就是说，该指标越高，反映企业盈利能力越好。净资
产收益率是净利润与平均股东权益的比值。反映股东权益的收益水平。
(2)资产经营能力计算与分析
总资产报酬率 (Return on TotalAsset)= (利润总额+利息支出)/平均总资 产*100%。企业资产效率通过总资产报酬率体现，也就是说，总资产报酬率越高， 说明企业越会运用资产，所以，这个比率越高越好。总资产利润率 (Total Assets Profit Margins)=利润总额/资产平均总额。它表示的是企业利用资金进行
盈利活动的指标。用于讨论企业资产和负债情况。
(3)商品经营能力计算与分析
销售净利润率 (Net Profit Margin)=净利润/营业收入。也就是说，该指标越高，
说明企业的获利能力越强。反映净利润在营业收入中所占的百分比。
(4)商品盈利能力计算与分析
每股收益 (Earnings Per Share)= (净利润-优先股股息)/发行在外的普通股 加权平均数。也就是说，每股收益通常被用来衡量企业经营成果的好坏，  每股收益是指每股发行在外的普通股能够取得的净收益。

( 五 ) 发 展 能 力 分 析
企业未来生产经营的发展趋势的好坏就是发展能力。为了满足利益相关者的 需要。对于股东来说，发展能力决定创造的价值的吸引力，是否继续投资。对于
企业来说，企业要持续经营。
(1)股东权益增长率的计算与分析
股东权益增长率=本期股东权益增加额/股东权益期初余额*100%。利用股东 权益增长率进行不同角度的数据印证，可以减少预测失误，也会为之后的价值评估带来正面效果。
(2)利润增长率的计算与分析
营业利润增长率=本期营业利润增加额/上期营业利润*100%。 揭示了企业未
来获利能力的发展趋势，同时也为预测分析以及价值评估提供了有益的参考数据。
(3)收入增长率的计算与分析
收入增长率 ( Operating Income Growth Rate) =本期营业收入增加额/上期营 业收入*100%。 企业的持续经营和发展由收入决定，收入越多，发展越好。也就 是说，企业销售能力可以通过收入增长率展示出来。其市场所占份额越大，企业
的销售情况越好。
(4)  资产增长率的计算与分析
资产增长率 (Asset Growth Rate)=本期资产增加额/资产期初余额*100%。  如果结果为正数，则说明企业资产规模增加。用资产的增加额和期初数据比较。 资产增长幅度通过资产增长率所体现。综上所述，投资者是上市公司最主要的利 益相关者。 一般会选用代表性的指标分析：盈利能力指标、营运能力指标、偿债  能力指标、发展能力指标。企业的财务状况从报表直接反映，从指标中间接体现。财务报表在某种程度上反映企业价值因素。

三、 四川长虹公司简介
四川长虹股份有限公司(简称四川长虹),创立于1958年，厂址位于四川省绵阳市。 一度为消费者创造服务价值，成为消费者改变生活的全新动力。
(一)公司概况
凭借“员工满意、顾客满意、股东满意”的服务理念，全身投入开创研究电 子产品。不断展现其高度的创新精神和彰显于世界的高品质电子企业。我们的生 活离不开电子产品。四川长虹公司主要经营的业务有：计算机、家用电器、房地 产开发经营、通信设备、机械、电池、电子产品 企业愿景是成为全球受人尊 重的企业，企业使命是创造社会价值。坚韧不拔责任感、创新精神构成了企业的 精神。其核心目的是：从员工到顾客再到股东全部满意。长虹公司的产品远销东 南亚、澳大利亚、美洲、阿拉伯等地，出口始终保持100%以上的递增速度。牢 牢掌握市场变化，引进先进技术占领市场，制定属于本公司的方针，完善产品质
量，全力以赴各种突如其来的挑战。
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