作为一种包容高管短期失败的制度措施，高管薪酬粘性往往“奖优而不惩劣”，而这可能会对企业研发创新的积极性产生影响。已经有不少研究指出企业高管薪酬存在明显的粘性特征并对此做出了分析。基于此，本文以我国的A股上市企业为对象，采用实证研究与规范研究相结合的研究方法，构建多元线性回归模型，研究分析高管薪酬粘性对上市企业创新的影响，并得出结论高管薪酬粘性越大，企业创新投资水平越高，且这一正相关关系在企业规模较大的上市公司更显著。
目录
摘要1
关键词1
Abstract1
Key words1
一、引言1
二、文献综述2
（一）企业创新的相关研究2
1．外部影响因素2
2．公司层面影响因素2
3.企业家及员工层面影响因素2
4. 企业创新的作用研究2
（二）高管薪酬粘性的相关研究2
1.形成机理研究2
2.影响因素研究3
3.经济后果研究3
（三）文献述评3
三、理论分析与研究假设 4
四、研究设计5
（一）样本选择和数据来源5
（二）变量定义5
1.被解释变量5
2.解释变量5
3.调节变量和控制变量5
（三）模型设定6
五、实证研究6
（一）描述性统计6
（二）相关性分析6
（三）回归分析7
1. 模型（1）的回归分析7
2. 模型（2）的回归分析8
（四）稳健性检验8
六、研究结论与建议9
（一）研究结论9
（二）建议与不足9
1.相关建议9
2.研究不足9
致谢10
参考文献11
高管薪酬粘性对企业创新的影响
引言
引言
当今社会，创新的作用日益显著。对于国家来说，创新有利于推动经济发展，提高在国际上的综合竞争力；同时，对于企业来说，通过不断创新能够提高自身行业竞争力，促进企业的不 *51今日免费论文网|www.51jrft.com +Q: ^351916072* 
断发展不断提高。近些年来，中国企业的创新能力虽然有较大进步，但与发达国家相比仍然存在很大差距。随着社会经济的持续发展，激烈的市场竞争不可避免，企业必须通过创新不断促进自身发展。因此，怎样促进创新活动的开展并取得创新成果，是企业必须思考的问题。
但众所周知，企业科研创新活动的投资周期长且创新成果更替速度快，往往需要很久才能得到回报。同时，创新对企业研究条件要求高，不仅需要企业自身拥有强大的经济实力和完善的设备配置等，还需要实时跟上外部信息的变化，这一要求则主要与企业管理层及相关科研人员有关，因此企业需要建立合理的机制例如薪酬奖励等来鼓励管理人员进行创新投资。如今已经有不少研究得出高管薪酬具有粘性，即当企业盈利增加时，高管薪酬增加的幅度大于企业盈利减少时高管薪酬减少的幅度，这就对企业的高管进行创新投入起到了推动作用。由此可见，高管薪酬粘性的存在与当前上市公司的创新投入之间存在着一定的联系，研究这两者之间的相关关系有利于优化企业薪酬差距，促进企业薪酬激励制度合理性水平的提高，并且能在一定程度上推动企业创新的步伐。基于此，本文将关注企业高管薪酬粘性以及创新成果，选取一定年度期间的数据，实证研究和规范研究相结合，构建多元线性回归模型，分析高管薪酬粘性对企业创新的影响，并希望为企业创新发展提出合理化建议。
二、文献综述
（一）企业创新的相关研究
1．外部影响因素
张帆（2017）[21]认为企业的创新活动十分复杂，其会受到公司内外部因素的共同影响，内部的创新驱动力为企业的成本下降而收益上升，外部的创新驱动力则是由于相关的政策支持、模式变化以及市场状况等因素的影响，且这些因素会产生交叉影响。
首先外部方面来说，邓晓兰、孙长鹏（2019）[4]认为政府引导基金可以对企业创新产生正面影响，而企业创新能够有效地推动产业升级。王健忠、高明华（2017）[16]研究得出反腐使得企业家寻租的成本增加，难度也相应提高，由此其能力会更多的被配置到生产中，从而促进企业创新。Song et al.（2019）[28]通过研究得出正式的环境监管能有效促进企业的创新投资，且该影响在空间上存在明显的差异。
2．公司层面影响因素
Lee Weng Chang、Law Siong Hook（2017）[26]研究后得出充足的社会资源能够使企业通过各种关系，实现资源的有效配置，推动企业创新的投入与发展。李梦雅、严太华（2019）[11]研究得出，企业的社会资本能够有效调节风险投资和创新投入，而这种作用是正向的。
段海艳（2017）[3]认为公司规模因素正向作用于企业创新；最大股东持股的多少与创新投入所需的时间呈负相关；而高管短期激励往往通过薪酬来衡量，这一因素正向作用于企业的创新投入。Wen, Jun、Feng, GenFu（2018）[25] 证实了股票流动性越强，越有利于专利数量与研发投入的增加，同时推动创新效率的提高，同时，企业创新还收到产权性质的影响；欧理平等（2019）[14]研究得出相较于国有企业，非国有企业的创新水平更高。李伟等（2018）[8]通过研究得出结论：一般而言股权集中度对于企业的创新来说具有负面影响，而机构以及高管个人的持股对企业创新有正面影响
3.企业家及员工层面影响因素
企业创新的主要影响因素为企业家，其关系到创新投入的决策以及开展。王健忠、高明华（2017）[16]采用一系列方法通过研究企业家能力指数，得出企业家的能力越高就越有利于企业创新。李文贵和邵毅平（2017）[9]通过对国有企业的研究发现，其存在的薪酬差距对企业创新存在正向作用。江伟等（2018）[5]认为高管与员工间薪酬差距与企业的创新水平呈负相关，而这种相关性存在于国有企业中。孔东民等人（2017）[6]发现:总体上看薪酬水平与企业的创新呈正相关。当薪酬差距很小时，扩大差距能使企业创新得到发展。

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