4当前国内外对于债务重组与盈余管理方面的探讨有很多,但基于的盈余管理动机不同,债务重组与盈余管理的研讨角度也不同,盈余管理的方向也有所差异。国外关于债务重组与盈余管理的研究主要围绕在债务资本市场中的盈余管理问题,研讨角度是债务重组前对盈余管理的影响,困境公司在债务再谈判中为达成债务重组协议并在债务契约重新谈判时获得更有利的条件而进行的盈余管理,一些学者表明上市公司会通过债务重组向上操纵盈余。
目录
引言
一、绪论
（一）研究背景
随着经济的快速发展，中国资本市场中的竞争也日益激烈，目前我国的上市公司整体存在债务负担过重的问题。在我国市场中，当总体债务风险处于很高的水平时，上市公司陷入财务困境的可能性也大大增加，在实际中考虑到成本和耗时问题，财务困境公司在解决债务纠纷时更加青睐于债务重组的方式。
在债务契约重新谈判的过程中,债权人和债务人都会从自身利益最大化的角度去展开博弈,涉及到债权债务双方之间信息沟通、讨价还价的过程。作为债务人，为了最大化自身利益，它将有动力操纵盈余。一方面，债务人希望双方能够成功进行债务再谈判，另一方面，在达成新协议的前提下,其更希望在债务重新谈判中拥有更高的讨价还价能力，让对方做出妥协，使得公司从财务困境中恢复过来。所以为了达成债务重组协议以及在债务再谈判中获得更有利的条件，困境公司高管就会利用与债权人之间的信息不对称操纵利润，调整财务报告收入。
国内学者目前关于债务重组与盈余管理的研究主要集中于债务重组之后的盈余管理问题。由于中国证券市场的不成熟和监管制度的不完善，一些上市公司利用了这种情况，债务重组产生的重组 收益达到了扭亏为盈，避免退市的目的，因为中国的债务重组准则自1998年首次颁布后，在2001年，2006年和2019年进行了3次修订，随着债务重组准则不断变迁,国内学者对债务重组和盈余管理的早期研究主要围绕着通过债务重组方式进行盈余管理和债务重组准则变更对盈余管理水平的影响,对于债务重组之前的盈余管理问题则关注不够,国外一些研究表明当公司陷入财务困境,面临债务重组前,其管理层会有盈余管理动机,操纵财务报告收入(Habib A et al.,CharitouA et al.,Deangelo et al.,Jajjiand Lee)。 *51今日免费论文网|www.51jrft.com +Q: ￥351916072$ 

虽然目前我国学者对于盈余动机的研究颇丰,但大多是围绕股票资本市场中的盈余管理问题,而对于债务资本市场中财务困境公司的盈余管理问题,为了达成债务重组协议所产生的盈余管理动机关注则不够,因此这是一个值得研究的话题。那么,我国财务困境公司在债务重组谈判前,债务人是会向上操纵盈余,使公司的经营状况、财务状况看起来不是那么的糟糕，以此提高债权人对企业的信心?还是更可能会向下操纵盈余,强调公司的财务困难，债权人为了尽可能地减少损失将不得不向债务企业进行妥协?
（二）研究意义
1.理论意义
从我国上市公司总体债务情况来看，因债务治理失败而陷入财务困境以至于债务重组的情况日益增多。由于我国资本市场的特征和债务重组准则的多次修订，使得国内学者对债务重组的早期研究主要围绕着通过债务重组方式进行盈余管理从而实现扭亏以及债务重组的变更对企业盈余管理水平影响的研究上，对于困境公司面临债务再谈判为达成债务重组而操纵盈余方面的研究关注度不够。本文以20072018年陷入财务困境的上市公司作为研究样本，从理论上分析同时结合实证数据，检验了违反债务契约后陷入财务困境的企业进行债务合同再谈判时，债务人为达成债务重组而进行盈余管理的动机，通过实证分析来检验困境公司面临债务再谈判时为达成债务重组所采取的的盈余管理措施。
2.现实意义
有利于债权人对债务企业在债务重组前的盈余管理行为进行监督。自从债务重组准则出台并不断修订以来，我国学者对债务重组进行了越来越多的探讨， 陷入财务困境的上市公司通常使用债务重组的方式来解决债务纠纷。 债务重组的经济行为的实质是债务人陷入财务困境，债权人做出妥协，因此债权人就会就债务人的财务状况和未来现金流量进行评估,从而做出让步的选择。本文是在2006债务重组准则颁布的背景下，研究在困境公司面临债务再谈判时，企业管理者倾向于采取怎样的盈余管理策略，提高债权人的重组意愿，促进订立重组协议，并在债务合同的重新谈判中获得更有利的条件。本文探讨债务重组之前困境公司的盈余管理行为，有助于债权人在债务企业违背债务契约陷入财务困境不得不进行债务契约再谈判时，识别债务企业的粉饰财务报表、操纵利润的行为，帮助债权债务双方达成有效的债务重组协议。
（三）技术路线和研究方法
1.技术路线


图11 研究思路图
2.研究方法
（1）文献分析法
本文主要先从回顾国内外盈余管理动机的相关研究出发，进一步对国内外关于债务重组和盈余管理相关研究成果进行阐述并分析，对比各自研究角度和侧重点，对比发现我国研究不足之处，得出研究方向，然后从理论上分析债务重组的发生是否会引起重组前的盈余管理行为，进而提出研究假设。
（2）实证研究法
在理论分析的基础上，提出了需要研究的的假设，并选取了2007年至2018年陷入财务困境的上市公司混合横截面数据作为研究样本，进行了相应整理分组，利用描述性统计、相关分析以及建立假设模型进行多元回归分析，以验证所提出的假设并得出相应的结论。
（四）创新之处
目前国内关于债务重组与盈余管理的探讨主要围绕股票资本市场中的盈余管理问题，研究角度是债务重组后对盈余管理的影响，而本文则聚焦于债务资本市场中财务困境公司的盈余管理问题，研究角度是债务重组前对盈余管理的影响。故本文选取困境公司为样本，详细分析了进行债务重组的困境公司在重组前三年和当年的盈余管理状况，并在此基础上，通过建立模型，检验了陷入财务困境的公司进行债务再谈判时，债务人为达成债务重组协议而采取的措施，研究内容进一步丰富了我国债务资本市场中困境公司盈余管理的研究成果，为债务重组的研究增加新经验。

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