创新作为当前时代下重要的发展要素，在企业中具有重大的意义。通过对员工持股计划和企业创新的文献进行研究和梳理，本文选取2014-2018年沪深两市A股上市公司作为研究的样本，选择发明专利的申请数量作为企业创新的代理变量，对员工持股计划是否能促进企业创新进行了实证研究。研究发现，员工持股计划对于企业创新的促进作用只在民营企业当中显著，而在国有企业中员工持股计划对于企业创新虽然依旧是促进的作用，但是这影响是不显著的。本文通过替换代理变量对该结论进行了稳健性检验，可得该结果依旧是稳健的。最后本文在研究的基础上对企业实施员工持股计划给出了建议和后续研究的方向。
目录
摘要1
关键词1
Abstract1
Key words1
引言1
一、文献综述2
（一）员工持股计划文献综述2
（二）企业创新文献综述3
（三）员工持股对企业创新的影响的文献综述5
二、研究设计5
（一）理论分析与研究假设5
（二）样本选择与数据来源6（三）相关变量说明及检验模型8
三、 实证结果分析9
（一）描述性统计分析9
（二）相关性分析9
（三）回归分析10
（四）稳健性分析11
四、研究结论和启示12
（一）主要研究结论12
（二）建议和启示12
（三）后续的研究方向12
致谢13
参考文献13
上市公司员工持股计划对企业创新的影响
引言
当今社会经济的蓬勃发展给企业带来了众多好处，但同时也加剧了企业之间的竞争程度，由于这种激烈的竞争，企业的生存环境日益困难。从企业生存和长期可持续发展的角度考虑，企业对于创新的重视程度逐渐加深。对于企业自身而言，创新不仅帮助企业实现经济的持续增长，而且有助于企业抵抗来自于外部环境的严峻考验，使企业能够保持高度的竞争力。党的十八大报告明确指出要实施创新驱动发展战略，而在党的十九大报告中，也明确提出“创新是引领发展的第一动力”。过去的创新更多的是发生在研究所与实验室当中，但随着时代的发展，创新主体的范围 *51今日免费论文网|www.51jrft.com +Q: *351916072* 
逐渐扩大，许多企业也参与了创新，成为创新的主体。在2014年9月的夏季达沃斯论坛上，李克强总理提出了“大众创业，万众创新”，后这个词又被他在首届互联网大会和国务院常务会议等众多重要场合反复使用，这表明他对企业创新的重视程度。目前，人们一般认为高级管理人员是企业创新的组织者和决策者，高管人员的正确管理和合理的决策能够促进企业的创新实现，但是事实上，影响企业创新的不仅是高管人员，非高管员工对企业创新的影响力也举足轻重。企业的基层员工作为企业的重要组成部分，是公司创新信息的直接来源。因此，如何激励普通员工产生新的灵感和想法，挖掘他们创造的潜力已成为当今社会的一个重要课题。员工持股计划作为企业激励员工的重要方法之一，研究其对企业创新的影响，可以有效地帮助企业提高员工的创新能力，更好地完善企业创新的结果。对此的研究可以为提升企业创新能力提供参考依据，本文想探讨的课题就是员工持股计划对于企业创新的影响。
员工持股计划最早是由美国的律师路易斯凯索提出的，他的“双因素理论”目前被人们普遍作为员工持股计划的基础。员工持股计划在中国的实施最早可以追溯到20世纪80年代，但由于后续实施过程中出现的一系列问题和弊端，其在中国并没有得到充分的发展。证监会在1998年11月正式发布了《关于停止发行公司职工股票的通知》，使得员工持股计划的执行暂时告一段落。从1998年到2014年几十年间，仍有一些公司希望通过员工持股来实现员工激励，但由于缺乏正式的法规和法律程序，实施的结果都没有真正发挥员工持股计划的效果。2014年，中国证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》，对员工持股计划的实施进行了规范和引导。由于员工持股计划在国外有着悠久的发展历史，其已经被国外的学者进行了详细、全面的研究。在我国，员工持股计划的正式实行的时间和国外相比相去甚远，因此学者们对员工持股计划的研究开始时间也晚于国外学者许多，所以目前已经得出的研究成果不多。且由于我国和其他国家社会制度和管理方法的差异，国外学者得出的结论，可能不适用于我国的情况。本文在上市公司员工持股计划的实施方面可以提供一定的参考依据；同时，创新作为企业中不可或缺的发展要素，国内却鲜有学者研究员工持股计划与企业创新的关系。本文对此的研究在一定程度上填补了这方面的空缺。
本文选取2014年至2018年沪深两市A股上市公司作为研究的样本，研究上市公司实施员工持股计划对企业创新产生的影响。此外，本文根据企业的不同性质将样本进行分组，对性质不同的企业实施员工持股计划对企业创新的影响进行了更深一步的研究。
一、 文献综述
（一）员工持股计划文献综述
1．概念界定
美国员工持股协会将员工持股计划定义为员工福利计划，即一种允许员工从成为公司的所有者中受益的方式。
美国国家雇员持股中心将员工持股界定为员工获得企业的股权，并强调通过专门设计的正式计划，使普通员工能够持有公司股权，且员工可以享受股东身份带来的企业经营成果的收益。
在《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》中对员工持股计划有这样的定义：员工持股计划是指在自愿的前提下，上市公司在法律允许的范围内让员工能够得到并长期持有公司股权的方案制度。员工作为该计划实施的对象，可以享受到约定的股份权益。员工持股计划的参与者为公司员工，而管理层作为公司高管同样可以参与其中。
员工持股计划是企业将公司的股票和期权授予员工，使其能够获得有效激励的一种绩效奖励方案，是通过对人才实行股票或期权奖励以激励其为公司创造更大价值的重要手段，有利于完善分配机制，形成资本所有者和劳动者的利益共同体[1]。
核心员工持股计划是中国混合所有制企业建立和完善劳资双方利益共享机制，改善公司治理，提高员工凝聚力和公司竞争力的重要激励措施[2]。

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