目录
摘 要 III
关键词 III
ABSTRAT IV
KEY WORDS IV
一、引言 1
二、文献综述 2
（一）国外研究现状 2
（二）国内研究现状 2
（三）文献评述 4
三、分析框架、模型与数据 4
（一）分析框架 4
（二）研究方法 5
（三）数据来源 8
四、实证结果与分析 10
（一）描述性统计分析 10
（二）计量经济分析与结果 13
五、研究结论与政策建议 15
（一）研究结论 15
（二）政策建议 15
参考文献 17
附录 17
致谢 21
外商直接投资对国内投资的影响：基于传统制造业与新兴高科技行业的比较
摘 要
外商直接投资（FDI）的进入会对国内投资产生挤出（入）的影响。对于不同的行业，FDI的进入会产生不同的影响。本文根据制造业内部各子行业的R&D投入比的不同，将制造业各子行业分为“传统制造业”和“新兴高科技行业”两大类。使用20052017年两大类行业内15个细分行业的FDI、国内投资、工业总产值的面板数据进行分析，探求FDI对于如上两个大类行业的国内投资是否有不同的挤出（入）效应。本文相关数据来自于《中国固定资产统计年鉴》和《中国工业统计年鉴》，并以2005年为基期（2005=100）进行各个变量的平减，以增强模型可信度。分析发现：当期FDI对于国内投资有着挤入效应，滞后一期FDI对于国内投资有着挤出效应。新兴高科技行业的FDI对于国内投资的挤入效应要比传统制造业FDI对于国内投资的挤入效应更大。为此，本文建议政府在新兴高科技制造业行业内可以适当加大FDI的引入力度，加强技术交流合作，促进我国新兴高科技制造业的发展。地方政府和开发园区可以出台更多的政策和措施，引导新兴高科技制造业形成良性发展闭环。
引言
外商直接投资（FDI）在我国经济发展的历程中扮演着重要的角色。FDI在促进我国经济发展，促进产业升级换代中起着重要的作用。尤其是在制造 *51今日免费论文网|www.51jrft.com +Q: &351916072& 
业领域，外商直接投资的有效利用对于我国工业整体发展形成了强有力的促进作用。但是同时，我们也应该看到外商直接投资对于东道国的国内投资会产生挤出或挤入的影响。
就制造业内部来讲，FDI会对不同的细分行业产生不同的影响。传统制造业相对于新兴高科技制造业，更多的偏向劳动密集。为此，两者的国内投资面对FDI的反应可能会出现不同的结果。随着中国制造业产业升级和全球制造业部署变动，传统制造业可能会受FDI的影响，投资挤出效应大于挤入效应。而对于新兴高科技制造业而言，FDI的进入不仅带来了更多的资金，还为新兴技术的传播提供了途径。为此，FDI对于传统制造业可能更多表现为挤出效应，而对于新兴高科技制造业而言，可能更多表现为挤入效应。但是现有的研究多集中于整体行业或是关注地域差别，并没有比较FDI对不同行业影响的差异，特别是传统制造业和新兴高科技行业的差异。
从理论意义上来说，外商直接投资对于不同区域不同行业带来的影响不尽相同，FDI作为一把双刃剑在具体研究时需要结合实际情况。因此本文细化研究领域，将研究对象控制在制造业领域：分别讨论FDI对于传统制造业和新兴高技术产业国内投资的影响。研究结果在一定程度上有助于合理利用外商直接投资，充分发挥国内资本潜力。
从实践意义上来看，对于工业领域内外商直接投资对于国内资本挤出（入）效应的研究可以给有关制定外商直接投资政策的部门提供参考。我国当前追求制造业的高质量发展，促进全要素生产率提升，创新能力与技术能力持续提升，这些政策的实施对于中国制造业的转型升级具有重要意义。而合理利用外资和国内投资无疑给这个目标的实现提供很大的帮助。
二、文献综述
（一）国外研究现状
国外学者大多从国家层面研究外商直接投资对国内投资的影响Driffield andMunday (1998)发现在英国资本市场上外商直接投资会造成相关行业资本品的成本的增加，因此对国内投资产生挤出效应。Backer and Sleuwaegen（2003）从制造业行业的角度对比利时19901995年有关的数据进行研究，结果表明外商直接投资挤出了国内投资。Apergis et al. （2006）则在研究的基础上发现外商直接投资对发达国家以及发展中国家的国内投资影响不同，发达国家表现为挤出效应，发展中国家则表现为挤入效应。Ndikumana and Verick（2008）研究了19702005年非洲撒哈拉沙漠以南地区38个国家的数据，结果发现外商直接投资挤出了国内公共投资，却挤入了国内私人投资。
（二）国内研究现状
杨新房等（2006）基于资本形成的视角，发现尽管外商直接投资对国内投资既具有挤出效应，又具有挤入效应，但相抵消后会产生“净挤入”效应，因此认为外商直接投资对我国的经济增长具有促进作用。罗长远（2007）发现外商直接投资在我国市场竞争较为激烈的背景下主要分布在拥有较强实力的制造业且进入方式以“绿地投资”为主，因而挤入了国内投资。而FDI对私人资本的挤入效应要弱于国有资本，这是因为私人资本的滞后发育以及政府政策偏向的影响。 张莉（2012）研究发现FDI挤出了“金砖四国”的国内投资。挤出效应的大小和东道国的汇率、开放度、劳动力水平有着密切的关系。

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