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摘要1
Abstract1
绪论2
（一）研究背景及意义2
1.研究背景2
2.研究意义3
二、国内外研究综述4
（一）国外研究综述4
（二）国内研究综述5
三、私募股权基金投资风险预测及其成因研究5
（一）私募股权基金投资风险的预测分析及结果5
1.私募股权基金投资风险预测的指标体系构建5
2.私募股权基金投资风险预测的分析及结果6
（二）私募股权基金的两大风险8
1.双重委托代理风险8
2.信息不对称风险9
四、私募股权基金投资风险的对策研究11
（一）私募股权基金投资的信息披露系统的建设11
1.私募股权基金投资信息披露的影响11
2.私募股权基金投资的信息披露系统的构建11
（二）私募股权基金受政府监管系统的建设12
1.对我国政府私募股权基金监管系统的建设建议12
（三）改善私募股权投资的外部环境12
1.完善私募股权基金的相关法律12
2.建设多层次的私募股权基金资本市场13
3.健全中介市场的诚信体系14
五、结论14
参考文献15
致谢15
私募股权基金投资风险的探析及对策
摘 要
所谓私募股权基金(Private Equity,简称PE)投资，其概念是基金采取与公开募集不同的私募形式，通过对私人股权（即未上市公司股权和上市公司非公开交易股权）进行以权益为目的的投融资活动，并通过各种合法途径对私人股权进行出售交易以获取收益的投融资行为。私募股权基金是一种年轻并且多元化的集中资金投资的方式，直接注资、风险并购基金、杠杆收购等都是其投资方式。由于私募股权基金的投资具有非公开性的特点，系统性金融风险、或是普遍的外部经济问题一般并不由其引发。但危害也随着全球资本市场的逐渐蓬勃，交易日渐巨额化而来。因我国资本市场发展过于迅猛而导致的制度不成熟使得这种危害在我国尤为严重。这可能会对我国金融秩序形成危害，严 *51今日免费论文网|www.51jrft.com +Q: #351916072# 
重者甚至是金融或经济危机的导火索。本文对私募股权基金投资风险及其成因进行了探析并且对风险防范提出了对策。
引言
研究背景及意义
1.研究背景
亚洲特别是中国的私募股权基金迅猛兴起
由于相对欧洲和北美来说，亚洲踏入全球经济市场的脚步稍慢一些。私募股权在亚洲的资金投入总额相比欧洲与北美还是相对较少，但其投融资总额每年增加的比例却极为庞大。最为明显的2015年的私募股权投资市场，亚洲的私募股权投融资总额达到了全球总额的38%。从投融资规模大小来看，印度、中国日本占据了2015年私募股权市场的绝大部分资金比例，而剩余亚洲国家即使所占资金比例不大，还是有较快发展。这些国家当中，韩国私募股权市场的兴起程度之快尤为惊人。 当仅就中国而言，2015年中国私募股权基金交易额达到了1921亿美元，同比增长了惊人的169%，占当年全球交易增长总额的48%，而形成鲜明对比的是同期全球交易总额仅增长18%。之后，根据中国基金业协会的数据显示到2019年4月已备案私募基金77135只，管理的基金规模达到了13.31万亿人民币。私募基金已成为我国仅次于公募、保险基金的第三大机构投资者。
私募股权市场在中国出现投资过剩的情况
在全球的私募股权市场都呈现大好局面的外部环境，以及国内金融市场迅猛发展，资本市场制度渐渐完善的内部环境下。不少国外私募股权基金都闻风而来，这加速了国内私募股权市场的兴起，也让更多中国的投资人士知道并关注私募股权市场。并且随着中国金融市场的改革逐渐有所成效以及金融工具创新迅猛兴起，私募股权市场来到了在我国的黄金发展时间。由清科研究中心以及China Venture的资料显示，截至2015年9月，创业板的平均P/E达到68.28倍，企业带有PE或VC背景所占的比例达到73.1%，平均回报率（ROAA）为15.92倍，远远大过世界平均水准。
私募股权基金投资活动蕴含有较大投资风险
过去十年来，受益与我国市场的蓬勃发展，中国PE/VC的投资案例当中成功的比例始终高于失败的比例，但这并不代表着私募股权基金投资的风险就比较低。事实上若是投资方或者受融资的企业有着主观上的缺陷极有概率使得投资失败。一些引起金融界震动的例子像太子奶的资金链断裂，其投资方实行对赌协议；昌盛中国资金断裂，无奈出售企业下赖以为生的核心项目；亚洲互动传媒在东北亚贵金属交易所摘牌很快引起了金融界学者及相关人士的思考。这些极为典型的案例充分说明了私募股权基金投资活动所蕴含的巨大投资风险。
整体来说，私募股权投资作为一种新兴的投资渠道，为个大中小企业的融资和各种产业的升级提供了极大的便利。而另一面，金融市场的波动性，信息的不对称性以及信用机制的不完善从而导致的不确定性，是私募股权投资是高风险行业的最重要因素。所以，努力寻找私募股权基金投资的风险衡量途径，精准地评价私募股权基金投资活动中的风险，并且预防看不见的金融风险和阻止资产泡沫化，促进私募股权市场的良性建设是在现在流动性过剩的经济环境下最重要的事。
2.研究意义
私募股权基金是一种可以优化市场资源配置，推动资本良性运转的衍生金融投资工具。它具有创新性的特点，并且能够给经济发展和社会进步带来不小的动力。而构造预测私募股权基金投资风险的体系，势必能够加强金融监管，从而使得投机行为在市场上减少，资本市场更加良好健康的发展。因为除了要考虑到风险评价的需求和资本市场的良好秩序，还要考虑增加私募股权基金投资的监察强度，杜绝资本市场上的投机行为，稳定私募股权投融资市场的安全，预防金融市场和社会动荡，所以必定要构建一个完整的私募股权基金投资风险预测系统。这对社会经济和金融市场都有极其重要的意义。
二、国内外研究综述
（一）国外研究综述
1.私募股权基金定义的研究

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