新零售模式下永辉超市营运能力分析【字数：】
引言
随着经济不断地发展与进步，企业传统的零售模式已经无法适应零售企业发展的步伐。零售企业要想获取利润最大化，必须改进传统的零售模式，优化零售企业的销售模式，完善企业财务制度，降低经营成本，提高营运资金的使用率，使企业获取更多利润。本文通过对传统零售模式的分析，结合新零售模式下企业的发展趋势及特点，以永辉超市为例，重点分析了其在传统零售模式下的营运资金管理存在的问题，并对新零售模式下如何提升永辉超市营运资金管理能力的对策，这对企业实现企业价值最大化，促进企业的财务目标具有十分重要的意义。
一、新零售的定义与特征
（一）新零售的定义
新零售是制造商和零售商在未来的必然道路,它可以使电子商业线上线下进行融合创新，并整合线上与线下的零售的各种元素，包含了产品设计、售后服务、物流运输、大数据、销售模式、仓库管理等。如今在中国市场，线上商家在主动积极地实行着各种整合。它包括全方位渠道和全面技术融合，将过去的所有限制都已打破，现在正以全新的方式与消费者进行接触。
（二）新零售的特征
1.深度融合。产品通过线上线下和物流三者高度融合，形成一个有机整体，减少了库存，甚至零库存。
2.过程可控。通过大数据，监督产品的设计、生产、与销售等过程，实时升级改造满足市场需要，实现全程可控。
3.方便快捷。充分发挥互联网人工智能作用，实现商品与购买者的点对点、一站式服务。
二、营运能力的基本概述
（一）营运能力的定义
企业营运能力就是说要用公司现有的资源给公司创造利润的能力，它的表现为公司所利用资金的使用效力，可以知道公司的资金周转速度，也可以清楚了解到公司的管理人员的管理理念和其运转资金的使用率。它的最终目的就是通过合理的资金占比，可以更快的进行资金的周转，产品的生产速度更快，创造出最大利益的营业收入。所以，企业的营运能力分析可以让我们了解企业财务状况是否处于稳定，以及获取利润能力的强弱。
（二）营运能力分析的意义和作用
1.有助于衡量企业资产投资水平的合理性，以促进资产的合理配置
对于企业内部管理者而言，其在追求企业利润的发展道路中，不仅要清楚企业的盈利水平，而且要关心盈利的原因和过程。通过营运能力分析，可以了解企业生产经营对资产的需求状况，发现与企业整体经营水平不相适应的资产使用状况，从而进一步加强管理，并据此调节资产结构比例，促进资产的合理配置，最终改善财务状况，提高资金周转的速度。
2.有助于判断企业的盈利能力，评估企业价值
企业资产的经营运作越好，那企业获取利润的能力越强。此外，企业净利润的增加并不一定反映为现金净流量的增加，这就是所谓的收益质量不佳。通过分析获现能力，可以对收益的质量作出评价，从而进一步合理评估企业价值。
3.有助于评价企业的偿付能力和支付能力，反映企业财务的安全性
根据流动资产净额的静态指标来判断企业的债务的偿还能力，通过分析流动资产的盈利能力和流动性，可以了解这些资产的质量，进一步证明短期偿债能力的质量。当企业的资产能够在周转中创造较高的回报并产生更多的净现金流量，说明企业具有较强的债务偿还能力，并且企业的财务风险将会较低。
三、传统零售模式下永辉超市营运能力存在的问题
（一）永辉超市简介
永辉超市在2001年成立于福建省福州市。经过十多年的创业和快速发展，现已成为一家拥有一百亿美元的全国性大型商业企业。该企业在上海证券所上市，目前，它已成为一个杰出的零售商。永辉超市是以物流运输为主体，以现代农业与食品工业为补充的大型企业集团。近年来，永辉超市在稳步发展到全国各地，成为全国领先的生鲜食品超市企业，跻身中国顶级连锁企业行列。
（二）近年来永辉超市的发展现状
永辉超市从2001年成立到现在，已发展了十几年。与之相配套的现代物流业，也已经发展成为以新鲜产品为主要业务和零售百货公司为辅的大型集团企业。
目前，永辉超市拥有全国近900家连锁超市，经营面积超过600万平方米，并在2018年实现营业总收入705亿元，比2017年增长20.35%，已发展成为中国领先的超市，已位列中国500强企业，入选最具价值中国品牌第77位。
表3-1 2013-2018年永辉超市经营情况表 （单位：万元）
主要数据
2018/12/31
2017/12/31
2016/12/31
营业收入
7,051,665
5,859,134
4,923,165
营业成本
5,489,974
4,638,280
3,929,193
货币资金
473,252
460,779
809,748
应收账款
208,505
98,004
48,690
存货
811,887
558,212
537,852
流动资产合计
2,395,300
2,033,653
2,056,633
应付账款
971,615
759,138
649,540
现金流量比率(%)
8.83
21.45
19.19
主要数据
2015/12/31
2014/12/31
2013/12/31
营业收入
4,214,483
3,672,680
3,054,282
营业成本
3,378,544
2,950,689
2,468,191
货币资金
429,357
209,270
189,647
应收账款
10,155
11,125
9,801
存货
425,006
369,910
334,853
流动资产合计
1,193,041
825,021
749,950
应付账款
520,103
506,443
399,016
现金流量比率(%)
19.4
22.67
25.52
（三）传统零售模式下永辉超市营运能力的分析
1.营业周期
营业周期是从采购开始然后销售再到最终回款的时间。存货周转期和应收账款周转期决定着营业周期的长短。
一般而言，营业周期较短，说明公司资金运转速度快，应收账款和存货的有效管理，产品销售较好；营业周期越较长，说明公司资金运转速度缓慢，可能由于应收账款或存货占用过度，流动性较差，或产品销售不佳。
表 3-2永辉超市 2013- 2015年营业周期 单位：天
年份
2013年
2014年
2015年
营业周期
46.98
44.02
43.26
从表可知，永辉公司2013-2015年三年累计营业周期平均值为44.75天。2015年比2014年的营业周期缩短了1.7%，2014年比2013年的营业周期缩短了6.3%，说明了永辉超市营业周期缩短幅度较小，资金回收率有相应提高，但是速度相对较慢，需要加强和调节应收款的管理和库存的管理。
2.应付账款周转率
应付账款周转率反映一定时期内公司的应付款项的周转速度和流动程度。体现了企业信用程度及采购渠道种类，也是判断在同行内占据供应商货款的水平和重要市场地位的重要依据。
表3-32013年- 2015年零售企业应付账款周转率及周转期表
项目年份
2013年
2014年
2015年
周转率（次）
周转期（天）
周转率（次）
周转期（天）
周转率（次）
周转期（天）
永辉超市
6.76
53.27
6.52
55.24
6.58
54.69
新华都
7.56
47.65
7.01
51.33
6.93
51.94
华联综超
3.15
114.33
3.09
116.39
3.03
118.90
从表 3-3可以了解到永辉超市2013—2015年的应付账款周转率基本上保持持平状态，在2013至2014年中，永辉超市在应付账款周转期上有所上下浮动。永辉超市在2014年的应付账款周转期比2013年多了1.97天，2015年比2014年少了0.55天。新华都和华联综超在2013-2015年期间的变动幅度呈下降趋势，永辉超市对应付账款的利用水平比华联综超超市更具有优势，但不如新华都超市，永辉超市应当与供应商活动协商完善应付账款策略来适当延长企业的应付账款周转率，以缓解企业流动资金占用，赢得营运流动资金利用机会。
3.存货周转率
在一定时期内，销售成本与平均存货的比就是企业的存货周转率。其主要反映了企业的存货周转效率，通过了解这些重要指标来判断企业材料购入的数量、投入生产的程度和销售收回等各类环节。
永辉超市近三年的存货周转率情况如下表 3-4所示，通过其表可以知道永辉超市2013年-2015年的存货周转率呈现连续增长模式，周转天数也连续相应逐渐缩短，说明永辉超市的周转速度正逐年加快，企业的存货周转速度也相应加快。
表 3-42013年- 2015年零售企业存货周转率及周转期表
项目年份
2013年
2014年
2015年
周转率（次）
周转期（天）
周转率（次）
周转期（天）
周转率（次）
周转期（天）
永辉超市
7.94
45.36
8.37
42.99
8.50
42.35
新华都
8.35
43.10
7.76
46.40
7.23
49.79
华联综超
6.4
56.25
6.67
53.95
6.85
52.52
从以上图表说明，永辉超市的存货周转率处于稳定的趋势，存货周转次数和天数较其他两家超市较稳健，说明永辉存货的利用和管理水平在行业中较有优势。但是永辉超市存货周转期限三年均在42天以上，还有进一步提高的空间。若能提出相应的措施，更提升永辉超市营运能力。
4.流动资产周转率
流动资产周转率是可以清楚的让我们知道公司在经营周期内的营业收入净额和流动资产平均占有率的比值，流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标，并且对企业流动资产的利用效率进行有效的评价。
表 3-5 2013- 2015年永辉
超市流动资产周转率及周转期表
年份
2013
2014
2015
流动资产周转率（次）
4.43
4.66
4.18
流动资产周转天数（天）
81.26
77.25
86.19
从以上图表可以看出，2014年永辉超市的流动资产周转率年比 2013年高，说明永辉超市的资金利用率有所提升。在2015年流动资产周转率突然下降，说明永辉超市在该经营期间的流动资产利用率并不高,流动资产的周转效率也较低。对于研究企业的流动资产周转率是为了了解流动资产的有效利用率，因为永辉超市是零售企业，再根据计算的数据能够看出，永辉超市的流动资产周转率还不是非常稳定，说明了上表中永辉超市经营期内的流动资产利用效率还不是很有效率。从图表上我们可以知道永辉超市这三年来的流动资产率是处于平稳发展的状态，呈现稳定的趋势。其中流动资产周转率和营业成本率这两个因素很大程度上决定了其流动资产周转的效率。
表3-62013年- 2015年零售企业的流动资产周转率 单位：次
年份
2013
2014
2015
永辉超市
4.43
4.66
4.18
新华都
3.45
3.84
3.79
华联综超
1.58
1.56
1.57
从上表数据可以看到虽然永辉超市的流动资产周转率呈现平稳上升再下降的趋势，这表明在此期间，永辉超市流动资产的运营能力不强，企业的资金运转效率不足。但是相同行业的零售超市的流动资产周转率都有资金运转不足的问题，说明零售行业的流动资产周转率在2015年都呈现明显下降趋势，电商的不断发展创新对零售企业经营效率的影响非常大。
5.总资产周转率
表 3-72013-2015年永辉超市总资产周转率
年份
2013
2014
2015
总资产周转率（次数）
2.56
2.58
2.36
总资产周转天数
140.63
139.53
152.54
总资产周转率是可以让我们清楚的了解公司在经营期间内取得商品的销售收入与产品平均占用率的比值。总资产周转率是反映公司其所有资产营运能力非常关键的指标，也是让我们作为判断公司指标和其经营的重要标准，公司流动资产所占用的总资产的比率和公司流动资产周转率都是能够反映公司周转效率的重要因素，由此表可以分析出，公司的总资产周转率变化不大，虽然处于稳定状态，但是仍然属于下降的状态，并且可以看出该公司的总资产周转率水平比较低，所以公司总资产的使用效率也较低，这样的总资产周转率使企业的偿债能力和营运能力水平不高。永辉超市2013年至2015年的总资产周转率情况见表3-8,该表表明永辉超市的流动资产周转率呈现较为稳定的态势，而在2013至2014年总资产周转率增加了0.78%，在2014至2015年下降了8.53%，出现下降的原因是因为永辉超市在经营期内，对管理总资产的质量和使用效率出现了不合理的配置，导致了资产在经营流动过程中出现了减缓的趋势。
表3-8 2013年- 2015年零售企业的总资产周转率
年份
2013
2014
2015
永辉超市
2.56
2.58
2.36
新华都
2.05
1.88
1.80
华联综超
1.19
1.17
1.16
从上表可以清晰地看出，相比同行业的三家企业中，在2013至2014年期间，只有永辉超市的总资产周转率呈现先上升后下降趋势，另外两家企业都一直处于下降趋势。不过永辉超市总资产周转率在2015年也开始出现下降幅度，较2014年总资产周转率降低了 8.53%。
（四）传统零售模式下永辉超市营运能力存在的问题
1.传统零售模式下信息化程度不高
表3-9大零售连锁超市的信息化管理模式
沃尔玛
家乐福
永辉超市
丰田汽车公司
信息化管理模式
全球定位系统，拥有世界上最大的数据库系统，EDI（电子数据交换），VMI（供应商管理模式）
EDI（电子数据交换）， 品类管理，VMI（供应商管理模式） 但收取供应商“进场费”
ERP1.0 系统
JIT 存货管理模式，零库存
通过表4-4的对比可以看出，永辉超市没有适合自身发展的信息化处理云系统平台，需要引入适合自身的信息化云平台。目前，国内外很多零售超市已经使用了第三方云平台的新零售模式，在云平台中可以实现直接购买货物、提交商品订单、商品上架、直接销售、补货等一系列的管理措施，这样既可以减少成本支出，又能控制库存数量，补给货架商品，使超市云平台在线上线下满足企业经营决策需要，提升企业经营效率及行业竞争力。永辉超市想在零售行业立于不败之地，引进或开发信息化云系统平台必经之路。
2.传统零售模式下货币资金管理不严格，利用率低
虽然加强了公司的资金管理，但是仍然存在许多的问题，如公司的资产出现不合理的分配，该上报报废的资产没有及时的上报处理，该提高资金的力度没有去提高，对于资金的决策，管理者也没有做出快速正确的决策，管理层比较混乱没有真正的主心骨。这些情况都导致了公司的资金管理的效率不高。
3.传统零售模式缺乏完善物流配送中心
企业应建立专门的资产运营管理团队并制订相应的资金管理条例以及积极开拓相关产品的经营活动并参与到金融市场的各项投资中，从而使资金闲置的现象得到解决。由于永辉超市的物流配送中心正在建设阶段，各类运送设施设备还不够完善，没有相应的配送系统和合理的物流配送计划，所以导致永辉超市在物流发展阶段整体成本相对较高，存货周转速度较慢。
4.传统零售模式总资产周转率速度较慢
总资产周转率是评价企业所有资产营运能力最关键的要素，经过分析了总资产周转率之后，可以明显看出2013年至2015年永辉超市的总资产周转率一直呈现较低的趋势，且呈下降状态，而从在同行业总资产周转率的对比中可以看出，整个零售行业都成下降趋势。永辉超市总资产周转率较慢，说明资产利用效率低下，企业的营运能力减弱，相对应的企业偿债能力和盈利能力也会减弱。
四、新零售模式下永辉超市营运能力的分析
（一）新零售模式下永辉超市营运能力分析对比
1.营业周期
表 4-1 2016-2018年永辉超市营业周期表
年份
2016年
2017年
2018年
营业周期（天）
46.26
47.05
52.74
通过图表可以了解到永辉超市2016-2018年营业周期每年呈增长趋势，说明营业周期较长，公司可以使用更多的供应商货款来提高企业营运资金的流动，营业周期较高的公司在市场竞争中会处于优势地位，并且与供应商合作关系良好，信用等级高，这样才能拥有更完善的营运战略。企业可以通过缩短营业周期来提高利润，而要缩短企业的营业周期就需要提升存货周转率和应收账款周转率。
2.应付账款周转率
表4-22016年-2018年零售企业应付账款周转率及周转期表
项目年份
2016年
2017年
2018年
周转率（次）
周转期（天）
周转率（次）
周转期（天）
周转率（次）
周转期（天）
永辉超市
6.72
53.58
6.59
54.67
6.34
56.78
新华都
6.70
53.70
6.99
51.51
7.46
48.26
华联综超
2.94
122.53
3.23
111.29
3.25
110.77
从表4-2可以看出永辉超市2016年至2018年的应付账款周转率在 2016年下降之后，就一直保持上升的趋势，上升了5.97%，而新华都在2016-至2018年期间，呈现较大的下降趋势，下降了10.13%。华联综超则处于次序下跌状态，在2016- 2018年期间降低了9.60个百分点，这表明永辉超市整体发展状况良好，并且商业信用较其他两家超市也更高。
3.存货周转率
表4-3 2016-2018年永辉超市存货周转率
年份
2016年
2017年
2018年
存货周转率（次）
8.16
8.46
8.01
存货周转天数（天）
44.11
42.54
44.92
永辉超市2016年至2018年的存货周转率情况见表4-3所示，通过表中可以看到永辉超市的存货周转率在2018年中出现了小幅度的波动，其中存货周转次数相比2017年下降了 5.62个百分点，周转天数增加 5.30个百分点。永辉超市一直以来主要从事新鲜食品，新鲜食品的保质期相对较短。因此，对库存周转速度的需求很高，并且需要将存货周转速度保持在一定的速度范围内。因此，虽然波动幅度不大，但永辉超市也要保持警惕，注重库存管理。
表4-42016年- 2018年零售企业存货周转率及周转期表
项目年份
2016年
2017年
2018年
周转率（次）
周转期（天）
周转率（次）
周转期（天）
周转率（次）
周转期（天）
永辉超市
8.16
44.11
8.46
42.54
8.01
44.92
新华都
6.79
53.03
6.54
55.02
6.45
55.85
华联综超
6.27
57.40
6.68
53.93
7.48
48.12
从4-4表的数据可以看出从 2016年开始，永辉超市的存货周转率处于持续增长趋势，存货周转率和天数也逐渐赶超另外两家同行，表明永辉超市在新零售模式下存货利用效率较高。永辉超市和新华都超市2018年的存货周转率也都开始小幅下降，表明同行市场环境发生改变，永辉超市要采取正确战略措施，提高企业存货的周转利用效率。
4.流动资产周转率
表 4-5 2016-2018年永辉超市流动资产周转率
年份
2016年
2017年
2018年
流动资产周转率（次）
3.03
2.86
3.18
流动资产周转期（天）
118.82
125.66
113.05
流动资产周转率
原文链接：http://www.jxszl.com/lwqt/yzlw/357698.html
