帝豪家具公司融资问题及对策研究【字数：7613】
摘要
自改革开放以来，中小企业在我国国民经济和社会发展中扮演了重要的角色。中小企业是促进经济发展、提高经济效益、调整经济结构、扩大财政收入、加快技术革新、增加就业、保持社会和谐的主动力。但是，中小企业发挥的重要作用很难与融资支援相适应。当前的经济条件下，中小企业正面临着融资难、融资速度慢等问题。这是阻碍中小企业成长的最大绊脚石。各级政府从法律、财政、金融等方面出台一系列有利于中小企业贷款的政策措施，但这些措施却未能从根本上解决中小企业贷款问题。因此，如何帮助中小企业走出融资困境，解决融资问题已成为政府、企业和学者共同关注的问题。本文以帝豪家具公司为例，结合帝豪家具公司的经营情况，回顾了帝豪家具公司的发展历程。在此基础上，本文对迪豪家具公司的融资状况进行了分析。本文对帝豪家具公司的融资问题进行了分析与探究，并针对帝豪家具公司改善融资状况提出了一些建议。希望能为促进我国中小企业的健康成长和健康发展提供思路、拓展渠道、寻求途径。
关键词：中小企业；帝豪家具；融资问题
1.绪论
1.1研究背景
随着经济的发展，我国政府对于经济体制的考虑越来越成熟，党的十九大报告明确提出了我国要继续深化供给侧结构改革，推动我国经济创新能力的提升。中小企业在经济社会发展中发挥着不可替代的作用。随着时代的进步，中小企业已经成为促进经济发展,提高经济总体效益,增加财政收入,增加就业机会,维护社会和谐与稳定,推动能源创新与技术革新的主要动力。随着经济改革的推进和深化，我国中小企业的数量和地位也从最初的辅助经济上升到了国民经济的核心力量。随着市场经济的发展，我国中小企业的发展进入了一个新阶段，经济上取得了显著的进步。中小企业的健康发展离不开充足的资金支持和融资。足够的资金已经成为中小企业竞争优势的重要来源，这不仅体现了企业强大的财务实力，它也展现了企业开展各项经营活动的能力。因此，资金管理一直是企业财务管理的核心，企业融资是企业开展经营活动的重要组成部分。在中小企业经营管理过程中，仅凭资本的原始积累和利润留下的内融资金不能满足企业长期健康发展的需要。需要运用财务杠杆，通过长期贷款等外部融资渠道获得运营资金，通过发行债券也是中小企业扩大自身生产经营、实现规模扩张的重要方式。但是，由于自身信息缺乏公开性和透明度，受到外部经济环境的影响，我国中小企业普遍存在融资困难、融资渠道狭窄等问题。公司的发展需要有力的金融支持，中小企业的有限发展也会严重影响我国的经济发展水平。因此，解决中小企业融资问题有利于国民经济的发展和国民收入的增加。解决中小企业贷款难题，扩大中小企业融资渠道，是当前经济发展中亟待解决的问题。
1.2研究目的
企业融资的根本目的是维持企业自身的生存和发展。以帝豪家具公司为例，探讨中小企业为何会出现融资困难的问题，分析中小企业融资困难和融资渠道狭窄的原因，并提出相应的对策。随着社会主义市场经济的发展，企业可以通过扩大生产规模来调整资本结构，进而也能推动中小企业的经济发展。但由于自身信息公开透明度较低，以及受外部经济环境影响，我国许多中小企业都面临融资困难、融资渠道狭小等问题。公司的发展需要强有力的金融支持，中小企业的有限发展会对我们的经济发展水平造成严重影响。因此，解决中小企业融资有利于促进国民经济发展和增加国民收入。解决中小企业贷款难题，扩大中小企业融资渠道，是当前经济发展中亟待解决的问题。通过深入研究中小企业融资的难处，中小企业认识到自身发展不足，并参考国内外大企业的成功经验，参考中小企业融资，系统可以不断改善。同时，政府关注中小企业融资困难，改善中小企业融资体系，加强对中小企业的支持，这对中小企业有利。并提出了相应的条件，将中小企业的融资变得容易，促进中小企业发展。
1.3研究意义
中小企业的生存和发展的前提是资金筹措，假若中小企业管理者想要把握住转瞬即逝的投资机会，就必须拓宽融资渠道，并分析不同资金来源的成本、可靠性、持续性以及对公司经营风险所能造成的影响，确保使中小企业的内在潜力被充分挖掘并稳固其发展，这样一来在面对激烈的市场竞争当中便能处于相对较为强势的地位。根据相关研究表明，之所以融资是重中之重的环节，因为融资才是中小企业发展扩大过程中进行财务风险管理的核心内容。只要中小企业拥有一颗稳定根基增加收益的心，就需要使中小企业规模不断扩大，相应的便会融资越发的占据着企业的主导位置。目前，资金短缺是中小企业面临的共同难题，能否进行良好的融资在某种程度上可以决定中小企业未来的走向以及发展命运。中小企业之所以进行融资其根本目的在于进行合法的手段筹集到大量资金，并对该部分资金持有相应的使用权，从而在某种程度上进行获利，稳固并增加中小企业收益，在生产经营过程中，就会面临更方面资金筹备的问题，前提是在合法的条件下，负责任的中小企业就会无论经过何种渠道都会把相关资金筹集完备，只有这样才能确保中小企业长足性发展，在进行融资的同时其实不仅仅只存在好处还会或多或少伴随着各式各样的风险，其实这些风险，只要中小企业进行有效预测并作出相应的应对，就可避免不良的影响出现。国外早就开始进行融资相关风险的研究，国内在这方面起步相对较晚，而且到目前为止相关研究还不够完善，仅仅局限于定性的分析，在定量方面还相对较为薄弱，能否准确把握中小企业所面临的潜在融资风险以及有效把控才是稳步提高中小企业效益的关键所在。
2.文献综述
2.1国内文献综述
杨楹源(2000)的研究结果表明对于中小企业来说中小企业自身的一些原因，最终导致了他们融资比较困难比如说中小企业，在财务方面投入的力度不够，财务制度不合理，资金配置不规范等等这些都会影响资本机构，对于中小企业的评价这种影响，中小企业的融资活动。
柳钊(2016)在《广西林业集团有限公司融资问题与对策研究》结合理论与实践，结合具体事例的研究方法和举个例子:典型的地方国有林企业广西林工业集团有限公司。本文通过对公司结构、业务构成、特别是近几年财务状况的分析，论证了其长期的短期债务偿还能力和资产运营能力，并对其现有融资结构进行了论述。进行了详细的分析。
彭志洪(2012)在《我国中小企业民间融资问题研究–以AAA公司融资为例》本文从不同角度深入研究了中小企业的民间融资，并从中小企业融资的角度全面分析了中小企业的民间融资存在的主要问题。本论文在参考国内外民间贷款的有效经验,对民间贷款的中小企业的影响进行讨论,民间的中小企业贷款的对策建议。
2.2国外文献综述
HuiSui（2015年）在《Thesmallandmedium-sizedenterprisegroupsfinanceinChina》的研究结果表明：从企业自身情况来看的话企业的很多因素都会影响到融资结果，比如说企业员工的构成，企业的管理水平，企业的资产规模等等。
XuejunJin等（2015）在《ResearchonCorporateFinancingDecisionBasedonHeterogeneousBeliefs》文中指出，股票和债券是上市企业的主要贷款工具。本文还讨论了投资者的异质信念对选择公司融资工具的影响。将公司规模、实物资产及盈利能力作为控制变量引入三个变量，利用二元概率回归模型进行这一时期的融资实证研究。
3.融资理论基础
3.1融资的概念
融资是指企业利用银行贷款、发行债券或股票的手段进行有效筹备资金，通过筹备相关资金来满足企业内部各种运营活动的需要。其主要来源分布在各个股东拿出的权益资金以及相应借款人提供的借款资金。
在保证合法的前提下，所谓的融资可以根据合理的渠道，利用相对适当的手段来策划资金筹备活动，是财务管理过程中不可或缺的环节。融资有广义融资和狭义融资之分，广义融资是一种金融行为，指的是金融市场上的融资或者放贷的行为，狭义融资是指企业为了寻求更大的发展，在资本市场上获取资金的过程。
3.2融资渠道
筹资渠道指的是企业在募集资金的过程当中可以采用的融资方式。企业的生产经营过程当中，为了扩大生产规模，需要大量资金的支持，当其自身的资金不足以支撑扩大生产规模的时候就需要通过一些合法的手段进行筹资。一般情况下，根据实际情况的不同企业有4种投资动机：设立性筹资动机，扩张性筹资动机，偿债性筹资动机和混合型筹资动机。
从上表中可以得出如下结论，企业通过上述融资渠道解决融资的问题，企业又可以通过一定的融资方式进行融资，融资渠道和融资方式之间存在一定的对应关系，一般来说，某一个融资方式只能用于一种融资渠道，同一个融资渠道却可以使用多种融资方式，所以说企业的，所以说企业在融资过程中要考虑好二者之间的搭配
表3-1融资渠道分类及其优缺点
从企业融入资金的根源来看，企业融资渠道可分为内源融资和外源融资。一般来说，大部分企业还是以内源融资为主，内源融资也是企业最基本的融资方式，它通过资本的原始积累和企业日常经营的利润所得来满足企业资金需求，主要包括股东投入资金、职工集资、资本公积、盈余公积、未分配利润、固定资产的处置、累计折旧自提等。内源融资实质上是企业运用内部资金进行生产经营活动，内源融资有利于降低企业的负债率、优化企业的资金结构，具有财务风险小、成本低、收益高、自主性强等优点，但是内源融资在使用过程中也具有一定的有限性，因为内源融资很大程度上取决于股东投入资金的多少及公司的经营状况是否良好。
外融资金，从字面意义上讲就是企业的外部融资，可以分为直接融资、间接贷款和政府补助资金。金融中介机构一般不直接融资。直接融资包括股票融资和债券贷款，是企业满足资本需求的一种重要方式，直接从资金所有者那里融入资金。债券融资是通过发行债券筹集资金，债券到期时还本付息的融
资活动。在我国，由于政府的资信力度较高，所以债券融资中政府债券占比较大。债券融资总体成本较低，并且企业的债务利息可以在税前抵扣，所以债券融资可以为企业合理避税，同时可以有效利用财务即税盾效应，融资程序方便快捷，具有一定的优势。但是，债券融资相比股票融资，需要在到期时还本金，并且有规定的偿还期限和固定的利息支出，所以债券融资风险大于股票融资。
股权融资，简单来说就是发放企业的股权来筹集资金。股权融资通常通过公开市场发售和私募发售。风险资本包括天使投资、风险投资、私人股权投资。天使投资是指富有的个人投资者将自己的资金投资在建立企业上。风险投资是指，资本提供者向新兴高科技企业或其他成长可能性高的企业进行投资，从而创造更高未来收益的投资方式。私募股权投资是指非上市企业作为私有资产进行投资。另外，上市股票贷款是公司向股东发行股票，筹集资金的行为。该融资渠道具有以下优点:不偿还本金、不固定利率、没有固定偿还期限、贷款风险低、提高公司声誉等。但是贷款必须通过证券公司来进行。因为贷款过程复杂，贷款费用高，所以某种程度的股份和经营支配权被分散。目前，我国中小企业在股票融资和债券融资方面面临诸多困难。主要由于中国资本市场发展不健全，企业发行股票和债券面临严格限制，中小企业难以通过资本市场获取资金。
间接融资是指向银行和其他金融机构筹集闲置资金，以贷款和贴现的形式向需要资金的人提供资金的过程，包括银行贷款和金融租赁。与直接融资相比，间接融资具有集中化、低风险等优点。同时，间接融资也暴露出一些弊端，如审批过程复杂、条件苛刻、贷款条件高、企业自主权低等。目前，中小企业在向银行申请贷款时往往受到歧视性待遇，银行更愿意为国有大中型企业服务。中小企业很难通过银行融入资金。
政府资助的是政府通过财政手段为促进研发投入、产业转变和产业发展提供资金。政府支持资金的方式包括财政补贴、税收优惠、融资援助等。财政补贴是最常见的政府支持方式，包括R&D津贴、雇佣津贴、出口补贴等。税收优惠主要包括税收减免、税率降低、税收起点等。贷款援助的形式包括贷款抵押、贷款利息、政府直接优惠贷款等。
4.帝豪家具公司融资存在的主要问题
4.1帝豪家具公司简介
帝豪家具公司全称帝豪红木家具有限公司，公司成立于2010年，注册资本300万元，是一家集设计、生产、销售、服务为一体的综合性红木家具企业。目前，帝豪红木拥有生产面积13000余平方米，员工200余人，公司采用纯正木材，引进国内外先进生产设备，坚持真材实料、精工细作，结合东阳木雕技艺精雕细琢出精品，产品齐全，包含客厅、餐厅、卧房、书房等系列红木家具，深受市场欢迎。
4.2帝豪家具公司融资现状
4.2.1融资成本现状
与大型国有企业相比，中小企业面临融资过程中融资成本高、融资成本高的问题。三一表显示中小企业贷款成本的利率分布。据一项调查结果显示，年率在10%以下的贷款占总贷款59.4%，40.6%，年利率在10%以上。这样一来，中小企业就面临较高的融资成本。
帝豪家具公司在生产旺季，公司经常发生短期流动资金不足的情况，对于大量的订货，公司不能按时交付给客户。给公司信誉带来了很大的影响。交货延迟次数多，影响企业稳定客户，进而影响企业发展。
表3.1国内中小企业贷款年息构成
4.2.2融资需求
伴随着市场经济的发展，我国中小企业的发展进入了一个新阶段，并且取得了前所未有的成绩。中小企业的健康良性发展离不开资金的融通，充足的资金无疑是企业竞争优势的重要来源。在中小企业经营管理的过程中，单纯地依靠利润积累的内部融资已经不能满足企业持续发展的需要，利用财务杠杆，通过贷款、发行债券或者股票等外部融资方式获得经营资金成为企业扩张的重要方式。
但是，长期以来，中小企业所发挥的重要作用很难与其在资金融通方面所获得的支持相匹配，中小企业的融资需求很难得到满足，尤其是很难获得其依赖度最高的间接融资方式带来的银行贷款。根据银监会统计，我国商业银行的贷款覆盖了100%的大型企业，90%的中型企业，20%的小型企业，而向中小型企业提供贷款的比例非常小。处于初创或者成长阶段的中小企业需要充足而稳定的资金来满足企业的长远发展，然而我国中小企业的融资需求并没有得到满足，中小企业面临的资金短缺和融资难问题已成为制约企业发展的最大“瓶颈”。
帝豪公司希望通过融资缓和生产旺季短期流动资金紧张，但由于各种原因，融资状况并不乐观。
4.2.3融资渠道现状
中小企业融资渠道包括内融资和外融资。内融资包括资本储备、未分配利润、地摊买卖等，以维持企业的生存和发展需求。外部融资主要是向企业贷款和资金，以满足企业的生存和发展需求，因此被分为直接融资和间接融资。金融中介机构虽然没有直接贷款，但直接贷款是资本需求直接合并到资本所有者手中的方式。主要是上市权融资、风险基础金融资金、债券融资、民间融资等债务融资方式;间接贷款主要以银行等金融机构为主。向需要资金的人提供资金的贷款方式，主要是银行贷款和金融租赁。
中国中小企业数量多，发展过程各不相同。一般来说，当企业处于高风险、高潜力的种子期、创业期、生存期时，都要寻求高收益、低成本、高管理经验的投资。如果企业处于低风险发展和成熟期(如天使投资、风险投资、私募权投资等)，则可获得低风险、高成本的银行贷款、公司债券、上市股票。多利用融资等通融方式。
但与其他中小企业相比，帝豪公司的融资渠道非常少，能够固定的只有两种。一是内源贷款，二是银行贷款。融资金额以频率高，短期为主，融资成本高。而且，申请银行贷款需要时间，帝豪公司目前的融资状况非常不乐观。
4.3帝豪家具公司融资存在的问题
4.3.1融资渠道少
在市场经济条件下，中小企业融资渠道体现多元化和市场化特征，中小企业可以获得企业经营和发展资金。但实际上，中国中小企业的融资渠道是非常单一的，基本都是面向外资和外资银行的间接融资为中心，是资本市场发展水平的股票融资。不应该依赖债权贷款等直接贷款渠道。不能进行规模小、效率高的资本。首先是技术家具公司管理经验不足、财务风险大、不良发生率高。银行应慎重对待中小企业的贷款，而上市银行则应把重点放在中小企业的信用等级和偿还债务能力上。第二，中国资本市场仍然不稳定，政府和法律只集中于大企业。从直接融资的角度来看，中小企业发行的股票和债券的门槛很高，最后，也有通过非正式融资渠道容易引发民间纠纷的中小企业。面对狭窄的融资渠道，中小企业发展困难。
4.3.2融资速度慢
一般而言，中小企业经营规模小，利润和业绩比较不稳定，公司管理结构和财务制度落后，经营风险大，信用水平低。因为中小企业不擅长银行等金融机关。在中小企业的融资过程中，银行等金融机构严格设定中小企业的融资规模和时间限制，并决定中小企业所接受的融资金额。贷款规模小，最终中小企业的融资次数和频度都比较少。迪豪家具在申请银行贷款时，到得到批准为止需要1个月左右的时间。在贷款需要时间，而且如果公司急需资金，就无法立即从银行贷款得到资金，在这种情况下，会对公司的运营产生影响。
4.3.3公司自身融资能力不足
融资费用过高也是阻碍企业发展的另一个重要问题。较高的财务成本占用了企业有限的利益空间。一般而言，企业规模和融资成本成反比，企业规模越小，融资成本就越高;相反，企业规模越大，融资成本就越低，就像商品一样，融资成本就越小。卖价比批发价格高。企业贷款成本远远高于国有企业。主要是中小企业和大企业在申请、手续和融资手续中办理同样的手续，但规模相对较低。为增加金融机构的单一融资管理成本，降低了管理成本，迪奥家具公司专业会计师不足，财务管理水平低，会见。计划不完全。特别是以财务会计为例，金融机关经常出现会计作假以及信息不透明等问题，而且金融机关也非常清楚帝豪家具的贷款风险。把握变得困难了。银行和投资者的投资风险增大。另外，由于公司的实力有限，银行对中小企业的信用审查严格，手续复杂，循环长，中小企业要求大型商业银行贷款。仅靠地区或地区的商业银行是有限的。发展迟缓，面对严格的融资制约和责任机制，不能有效地满足中小企业的融资需求。
5.帝豪家具公司融资难的主要原因
5.1公司自身原因
5.1.1公司规模较小，融资环境不乐观
由于公司规模小，以家族企业经营模式为主，传统保守的经营模式一直贯穿于企业发展的全过程，对企业的生存发展产生了许多不良影响，而作为对企业规模扩张和持续发展具有重要影响的的融资也深受其害。企业不具备健全的管理机制、财务机制和公司治理结构，导致企业经营管理水平落后。银行等金融机构对企业偿债能力缺乏信心与信任，因此，在为企业提供贷款时会进行更为严格的审查，或者制定更高的信贷利率，这最终导致企业出现融资困难或融资成本高的问题，严重影响了企业的融资能力与效率。
5.1.2公司信用度不足
帝豪家具公司处于初创或者成长期，且一般处于产业链的低端环节，竞争优势不明显，企业发展一般采用低成本、低价格、低差异化的竞争战略，受自身发展水平、规模、质量等限制，帝豪家具公司缺乏健全的公司治理结构和财务管理制度，企业的盈利能力和经营业绩普遍不稳定或者不理想，这使帝豪家具公司面临着较低的信用等级。大型相关数据显示，企业信用贷款的不良贷款率高达32%，而商业银行自身的的不良贷款率只有15%左右，金融机构对中小企业的信用评价极低，这也是中小企业信用评级极低的另一重要因素。金融机构出于自我保护和利益最大化的考虑，会对信用级别低的中小企业会采取直接拒绝贷款或者提高贷款利率的处理方式，增加融资成本，并导致中小企业资产负债率的增加，从而进一步影响企业后续的信用评估等级。
近年来，帝豪家具公司取得了快速成长，为了满足自身规模扩张和持续发展的需要，企业在融资
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