中小企业融资问题研究——以平山博润达纸箱组装厂公司为例【字数：7106】
摘 要
现在中小企业融资难的问题已经成为了国内外研究的重要领域，通过自己的实习工作以及平时的的学习，也对此方面有了更深的认识与研究，这不单是因为中小企业融资问题日益突出，更是因为目前中小企业对我国经济发展已经有了很大的影响，对我国经济的发展也有了越来越大的推动作用，但是与此同时，中小企业的融资方面有着很严峻的形势，融资渠道少，筹不到钱，保障不完善等问题一直阻碍着它的发展，所以为了改变这种现状，让它也可以有更好的发展，我决定以中小企业融资问题作为我本篇论文的研究方向，根据在博润达纸箱组装厂平时的实习工作中发现的问题，还有平日里对此的研究学习，对中小企业融资难的成因进行总结分析来找出相应的解决对策。
关键词：中小企业 融资 困境 对策
前 言
中小企业在我国的经济发展中有着不容小看的影响力，它促进了我国的发展。众所周知就业也一直是一大问题，现在随着中小企业越来越多，就业问题也可以得到一定的改善。因为它的重要，所以也很重视其所存在的问题，本文要说的就是让中小企业很头疼而且至今还没有解决的难题-融资难，其持有的融资问题之一基本就是说能顺利融资的渠道有些少，企业自身体制不够完善，担保体系不完善，民间融资，银行融资困难等。一个企业的融资对企业有着极大的影响，甚至可以关系到一个企业是否可以有资金继续运营下去。在博润达纸箱组装厂实习期间，资金周转的问题也逐渐暴露出来，在进行了深入的了解之后，发现这个企业也存在融资难得问题。在本文中会对其进行深入研究，收集与其相关的信息，数据，并且针对每一个提出来的问题对其进行解析从而提出解决对策。
绪论
选题背景与意义
1.1.1选题背景
经济飞速发展的当下，中小企业所占地位还是比较高的，在就业问题上有促进增加就业的机会，并且为我国的经济发展有很大的贡献作用，所以要想中小企业有更好的发展，必须要解决其存在的问题才可以。通过自己在平山博润达纸箱组装厂的实习工作，思考及深入了解后，发现搅扰中小企业的一个很重要的因素，便是怎么解决其融资难。
融资难已经是困扰国内外很久的问题，必须得到充分的完善才可以让经济有更好的发展。说到融资难这一问题，他不仅是有企业自身内部存在的因素，也有许多其他因素的干扰，国内外学者已做了一系列的研究，但还是要从根本上解决问题。本文将在上述背景下展开研究分析与找出相应的研究对策。
1.1.2选题意义
（1）现实意义
在经济飞快发展的当下，中小企业在这之中对我国的发展也有着极其重要的推动作用，所以其存在的问题也是我国所重视的，必须要解决的。也是为了让我国的经济有更好的发展。通过实际的工作及研究发现一个至今还没有从根本上得到解决的问题，那就是融资难的问题。因此，本文也主要针对此问题展开研究，以平山博润达纸箱组装厂存在的融资问题为例，尝试性地找出一些现实对策具有重要的意义。
（2）理论意义
我认为本文的理论意义在于，之前并未有人对我的实习公司平山博润达纸箱组装厂做过融资方面的调查研究，本文的研究对于企业有指导意义。通过对比这两年的数据对比，平山博润达纸箱组装厂融资方面进行了理论分析。并且本企业确实存在融资方面的很多问题，就这些问题本文提出了相应的观点对策。
国内外研究现状
1.2.1 国内研究现状
我国的中小企业融资现状主要是在渠道方面，成本方面，企业自身方面，担保体系及法律方面等存在问题。
陈晓红（2013）提出了一种与此相关的新方式，这个方式叫风险投资。她在文章也对此做了详解，包括是怎样去推进中小企业的发展。还展现出了这个方式在运用时可能会出现的一些情况。让中小企业又多出一种融资的方向，使得融资难这一问题多了有效的解决方案[1]。
刘会明（2004）中提出企业融资基本上就是靠企业自身的积累。目前长期稳定的资金来源对于一半以上的中小企业来说都是没有的，且银行很少提供长期的借贷。这样一来，不正规的资金渠道就有了很大的用处，当然，这个也存在地方性差异。他还提到对于一个企业能否顺利贷款，这个企业的资产规模也起到了决定性的作用[2]。
热娜.吾斯曼（2008）中指出了自己对融资的认知，并且从狭义的较大赌看融资。融资根据自身企业的现状及需要，通过一定的方式渠道来获得自己所需要的资金，来保证企业得运营活动等[3]。
鲁钊阳和李明杰（2009）提出国有银行在中小企业的信贷问题上仍有歧视。因为会顾及到中小企业到最后万一不能还上这笔钱，所以不愿意给其贷款[4]。
薛青和薛邦成（2009）根据《公司法》得规定，认为发行债券，中小企业用不了。因为根据其中得规定比如债券得主体方面得硬性规定，就可以看出这些条件对于中小企业来说太苛刻。所以要开辟其他新的渠道融资方式来满足中小企业的融资，针对现状找到适合中小企业的融资方式[5]。
黄东晶（2006）觉得中小企业相对于上市公司来说，在金融市场的各方面得受限因素很多。相较之下融资比较困难[6]。
叶陈毅、叶陈云和裴富才（2009）在《我国中小企业融资障碍透析与应对举措》中对融资障碍分析以及提出了在信用评价提议、企业内部、担保制度方面等相应对策用促进我国的中小企业的发展[7]。
刘斌（2009）在提出了小额贷款公司贷款、融资租赁、应收账款融资、信用担保贷款、典当融资这5种关于融资方面主要的新工具[8]。
李小红（2009）提出在融资时一个企业的自身内部的条件积累是最受重视的；中小企业不容易得到银行信贷的一大原因就是受到了歧视等[9]。
谭瑞华（2009）提到如今中小企业对金融机构太有依赖性了。当下民间融资也已成为重要的融资方式之一。并且其在直接融资的方式中所占的比例相较于其他的还是高一些的[10]。
陈勇（2007）在指出中小企业的业绩记录不完整，日常管理不标准，财务报表不真实等，造成了其直接通过资本市场融资难度大，同时也造成了不符合上市的要求还没有政策的支持[11]。
扬亚琴（2008）在提出证券市场在现代市场经济中有很重要的位置，在向社会融资时可以加速产权的流通和完善资源配置的功能。只不过现在国内还未有面向中小企业融资的成熟的资本市场[12]。
尹永健（2009）在提出中国农业银行相较于四大国有商业银行其贷款比重高一点。同样像信用社等在内的金融机构贷款比重也比较高。而非银行的金融机构就低一些[13]。
陈爱早（2008）针对中小企业的欠债及其经营业绩方面，提出大部分中小企业需要短期的资金筹资，改变其恶性循环的现状[14]。
党宏明（2005）认为大部分的中小企业自身不够强大。体现在1.管理水平不高。2.缺乏技术人才。3.规模小，产品和服务质量不够高。4.决策缺乏科学性。这些增加了企业经营风险，致使其更不容易拿到银行贷款[15]。
1.2.2 国外研究现状
中小企业融资难在国外也是一个特别有必要解决的问题。针对此问题，国外的学者也提出了自己的见解。
Mekinnon 和 Shaw（1973）在一系列研究后提出了“金融抑制”。国家对金融界的干预太多，也因此妨碍了其发展。并且在投资方面国家对非国有单位存在歧视。
Strahan和Weston（1998）认为，中小企业无法得到一些大型金融机构的服务是中小企业融资难得重要原因之一。在发展迅速的今天，银行也是随之发展，其规模越来越大，能力越来越强，内部管理的复杂等，也是造成中小企业融资困难的原因之一。
Berger（1998）和Udell（2002）对中小企业融资困境的解决对策进行了分析。并且提出了“关系型融资假说”，可以有效的缓解信息不对称问题。
1.2.3 国内外研究综述
综上所述，国内外实际的国情不同，面临的问题也会有差异，所以对具体问题要有针对性的分析，进而让我国中小企业的融资问题得到解决。可以感觉到目前国内比较偏向于分析中小企业融资难这一问题是怎么形成的，中小企业的融资渠道有哪些，应该怎么样去选择，每个渠道都有怎样的优缺点还有公司内部的一些方面的问题等；以后关注研究的焦点可以多聚集在融资体系这一块，根据现在的现状去看的话，因为受很多内在外在环境或其他因素的限制，许多专门针对中小企业的融资方式还在不断的摸索中，信用担保这方面也可以多思考一些，因为它的制度阻碍相对来说是小一些的，所以很可能成为可以有效解决融资难问题的有效方法之一。
第1.3节研究内容与方法
1.3.1研究内容
本文重点研究中小企业融资方面所特有的问题还有怎么去解决这些问题，在借鉴中小企业融资的相关理论的基础上，首先解释了中小企业融资的概念，然后提到了它有什么方式和什么样的特点，以及针对其融资难的现状进行了分析总结，进而分析了我国中小企业融资难的成因，接着根据我的实习企业平山博润达纸箱组装厂的融资现状及问题所在，可以更加直观的认识到我国中小企业面临问题的严峻性，最后根据具体问题具体分析，提出对应的具体的解决方案。
1.3.2研究方法
（1）文献资料法：通过阅读相关文献和书籍及上网搜索关于国内外融资问题的知识，全面、系统的了解掌握了研究问题的理论基础，研究进展和发展现状。
（2）问卷调查法：通过随机的发放问卷以及采访相关人士，进一步了解中小企业融资问题的现状和一些解决措施。
（3）案例分析法：对石家庄市平山博润达纸箱组装厂公司融资具体问题进行了具体分析，并提出对应的解决方案。
第二章 中小企业融资的基本理论
第2.1节 融资的概念
我认为的融资是通过一定的渠道筹集到企业所需要的资金。通过相关文献阅读及学习了解到我国对融资的定义有广义和狭义之分。在狭义上是指资金的筹入，就是我所理解的通过一定的渠道筹集到企业所需的资金让企业可以正常运营。在广义上就是指资金的融通，就是资金由供应者向需求者传输的过程。
第2.2节 中小企业融资的方式
当今社会经济快速的发展，融资的方式也越来越多，融资对于一个企业起着
至关重要的作用，他可以决定一个企业是否可以有足够的资金来让自己的公司运营下去，是否可以让自己的活动筹备成功。中小企业融资方式主要有以下几种：
（1）民间融资
它跟银行贷款比较的话其手续还是简便的一些的，就是它的利息还是挺高的。现在大部分地方都有民间融资，也是非诚重要的一种融资方式。并且现在民间资本的总额也是相当高的，在一些经济比较发达的地区，其主要方式就包括民间融资。
（2）银行贷款
这个相信都是耳熟能详的了，银行贷款就是从银行里边借钱，手续有些复杂，当然它也是中小企业融资方式中很重要的一个方式。这么说吧，中小企业没有银行的支持是很难发展下去的，尽管现在很多融资机构都开始出现，但是银行的地位还一直是很高的。银行的财力雄厚，近年来也有增加对中小企业的放贷。不过中小企业的融资问题还是没有得到比较好的解决。
（3）融资租赁
它就是指人们购买完一种东西，然后租给要用的一方，然后会签订合同，谈好支付租金的时间，租用的一方要在规定的时间内交租金。人们在出租东西时也会特别看重租赁一方的自身条件。条件好的肯定是会顺利一些，除此之外，它也特别重视公司信用，在这方面的要求也是比较高的。对于中小企业，重点关注的是这个租赁项目自身带来的效益。
（4）债券融资
它其实就是说属于发债公司和投资人互相之间的债权债务的这么的一个关系。持有债券的一方对公司的管理或者经营方面是不插手的，但是它也有自己的权利就是可以按期收回之前约定好的本息。不过在公司破产进行清算的时候持有债权的一方，对于公司剩余的财产是有优先持有权的。补充一点，企业债券也是可以进行自由转让的。
（5）股权转让
有时候有些中小企业急需资金，会把企业的部分股权转让出去，这就是股权转让。部分中小企业想要新的合作伙伴时，也会选择用这种方式，但是选择对象时一定要特别的谨慎，最好先去咨询或者了解以下公司法，避免有不好的后果。
综上，除以上几点外还有很多种融资方式，随着经济的发展，现在的融资方式也是越来越多，认识了解更多的融资方式及特点对中小企业的发展也更有帮助。
第2.3节 中小企业融资的特点
中小企业在当今社会发展中有着无法替代的作用，他的特点在于经营的多种多样并且很灵活，也很符合市场的发展规律，发展空间也较为广阔。但相比较于大型公司企业，中小企业信用担保体系还有待完善，及高端技术的支持不足，人力资源不够充足，并且有些管理者的管理水平比较低，长远发展意识淡薄。中小企业融资的特点可以主要归结下边几点：
（1）中小企业的规模小，变数大。
许多中小企业成立时间不长，规模资本较小，贷款价值不大，这样会直接导致自身信誉差，进行融资困难，中小企业的外源融资的信贷风险系数是有增大。很难获得充足的贷款，并且竞争过于激烈，这给融资带来根本性的影响。
（2）中小企业融资时的抵押担保困难。现在中小企业的抵押物少，担保能力不够高所以导致许多担保机构都不愿给中小企业进行担保，并且有些担保机构为了减少自身的风险，还提高了门槛。在此同时管理机制跟不上国际化高标准节奏。贷款银行选择性择取合作方。
（3）中小企业融资的专业程度不断提升。国内外的金融机构都开始向不断细分的专业化的趋势发展。这样让中小企业的专业程度也不断提升，现在有些银行和贷款机构，根据中小企业融资特点及现状，为他们提供较好的融资服务。
第三章 平山博润达纸箱组装厂融资存在的问题及分析
第3.1节 平山博润达纸箱组装厂企业简介
平山博润达纸箱组装厂成立于2016年，注册资本为50万元，在成立的这两年多里，也已经初具规模，一直坚持“诚信立业，以人为本”的经营理念凭借好质量，好售后，好服务深得顾客赞赏信赖。公司现在也在不断摸索创新来强大自身有更好的发展。
公司主要主要成员有70余人，设立于河北省石家庄市平山县，其行业为造纸和纸制品业，因为产品质量好、服务好还有好的人品诚信经营等也为公司赢得了好的口碑。其经营范围为纸箱组装，包装材料销售。
第3.2节 平山博润达纸箱组装厂融资现状
3.2.1企业2017年和2018年企业的融资情况
表3—1企业2017年及2018年的融资情况
单位：万元
年份
融资资金
银行贷款
民间融资2017年120
30银行贷款
民间融资2018年80
30
由表3-1和图3-1可以看出，平山博润达纸箱组装厂的融资渠道过于单一了，只有银行和民间融资两种，经营管理者的融资专业知识比较匮乏，缺乏寻找多种途径的融资方式。2017年的银行贷款是120万元，2018年的是80万元相对比17年，18年的银行贷款减少了40万元，所占比例降低了百分之七，民间融资都是30万元没变，但2018年的所占比例上升了百分之七。
导致这种情况的原因是2018年平山博润达纸箱组装厂的经营情况是有所变动，加上对于中小企业银行也有存在歧视成分，所以银行贷款得到的资金相比有所下滑，由于民间融资利息过高，虽然比例有高比去年，但是在资金上没有变动。
3.2.2企业2017年到2018年现金流情况
表3—22017年-2018年现金流情况
单位：万元
项目
2017年
2018年
经营活动现金流净额
67
-88
投资活动现金流净额
-92
-53
融资活动现金流净额
150
110
由表3-2可以得2017年的经营活动盈利了，其现金流净额是67万元，2017投资活动亏损了92万，2018年由于公司内部管理者得一些决策问题和外界环境，经营活动亏损了变成了88万元投资活动亏损了53万，不过相较于2017年的投资活动亏损少了39万。,2018年也没有盈利，是-53万元；2018年得融资活动是110万相较于2017年下降了40万。不得不说公司内部出现问题也会让银行会质疑其能力，放少贷款，融资受限，2018年得融资活动是110万相较于2017年下降了40万。并且融资活动的现金流也不够覆盖其他两种活动，给公司造成很大压力。
3.2.3企业2017年-2018年企业流动资产、负债、营运资金情况
表3—317-18年企业流动资产、负债、营运资金
单位：万元
项目
2017年
2018年
流动资产
137
166
流动负债
75
131
营运资金
62
35
由表3-3可看出，博润达纸箱组装厂 2018年的流动资产为166万元，相比于2017年的137万元而言，该项数据增加了29万元；其流动负债却从2017年的75万到2018年成了131万。使得该项数据增加了56万元；在公司的营运资金方面来看，不仅是因为他的短期偿债能力较低，还有很重要的一点就是其支付义务没有充分准备，为了不让营运资金是负数，不得不先暂停公司的营运因而对营运资金的需求量增加。同时由于公司营运的中断，致使2018年的营运资金下跌，而企业的营运资金是由这一企业的流动资产与负债的差值所得，由此可得，该公司的营运资金从2017的62万元下跌了27万元到2018年成了35万元。
3.2.4 企业主要短期负债占比情况
表3—4 企业主要短期负债占比
单位：万元
项目
2017年
2018年
融资资金
所占比例
融资资金
所占比例
短期借款
34
45%
66
50%
预收账款
22
29%
28
21%
其他应付款
19
26%
37
29%
流动负债合计
75
100%
131
100%
由表3-4和图3-2得18年的短期借款是66万元跟17年得34万比较增加了32万；其占得比例上升5%；18年的预收账款是28万跟17年的22万对比增加了6万，但是所占比例下滑了8%；17年的其他应付款是19万元，18年的是37万元，18年比17年上升了18万元，所占比例上涨了3%；最后合计18年比17年的流动负债增加了56万元。
近两年，本企业主要以银行贷款为主要的融资渠道，而且都是短期借款企业的这些短期借款均以固定资产为抵押，到了2018年，随着企业可用来抵押的资产的减少，由图也可以看出平山博润达纸箱组装厂的短期负债占比增加，其他应付款占比增加，预收账款的占比减少，银行考虑到放贷风险，对平山博润达纸箱组装厂减少了放贷额度。
第3.3节 平山博润达纸箱组装厂融资问题及成因分析
根据自己在平山博润达纸箱厂的实习工作及融资数据还有相关人员的访谈发现平山博润达纸箱组装厂的融资方面的问题是企业自身，融资方式渠道与担保体系及法律保障三方面的问题，对其造成企业融资困境进行分析。
1.从平山博润达纸箱组装厂企业自身角度分析其存在的问题
（1）短期偿债能力低
由表3-3和表3-4及图3-2可以看出其短期偿债能力低。平山博润达纸箱组装厂的规模比较小，并且利润水平低下，抗风险能力较差。 而同行业竞争激烈压力较大，存在普遍利润空间小的短板。企业的盈利能力相对来说还是有待提高，近两年的营运资金也是有所下降，再一个就是自有资金不多，这样的情况也降低了企业的融资能力。
（2）缺乏对员工的专业培训及发展创新思维[]
在访谈三中的问答6可以得出此问题。因为一般高素质的人才都会选择比较大的公司去发展自己，这样中小企业会相对缺乏这类人才，招收员工的门槛会相对大公司来说会低很多，可能招收到的是一些略懂皮毛不是很专业的一些人，平山博润达纸箱组装厂就存在此类的问题，并且在这种情况下也没有对这些员工进行规范性的专业培训，导致了企业内的员工们存在素质参差不齐的缺点，再者没有足够的技术和创新能力，这个方面也影响到了企业的经营与发展。再就是融资专业知识缺乏也会让企业在融资方面更不容易一些。
（3）平山博润达纸箱组装厂的财务制度不够健全[]
在访谈二的问答4可以得出这个问题。本企业对财务管理这方面还是不够重视，缺乏正规的财务管理制度与专业知识及能
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