我国自1994年进行外汇改革后,外汇储备增长十分迅猛,呈现出持续增长的趋势，这使得我国国际收支呈现持续顺差的形势，人民币汇率也在不断波动。人民币汇率的波动势必会对国际贸易产生一定的影响。在国际贸易中，贸易条件是一个很好的衡量标准。贸易条件很好的度量了一国在国际贸易中所处的地位，直接反映了一国在国际贸易利益中的分配情况。本文将以金砖五国为例，运用固定效应模型通过具体数据探究外汇储备的增长对贸易条件的影响，分析在我国的对外贸易中外汇储备的影响情况，从而得出如何使得外汇储备更好的促进国际贸易的发展提供一定思路和建议。
目录
摘要1
关键词1
Abstract1
Key words1
引言（或绪论）2
文献综述2
（一）贸易条件的测算2
（二）影响贸易条件的因素 2
（三）贸易条件对经济的影响 3
二、金砖五国的外汇储备与贸易条件概况3
（一）金砖五国外汇储备概况3
1、中国外汇储备发展概况4
2、俄罗斯外汇储备发展概况4
3、巴西外汇储备发展概况 4
4、印度外汇储备发展概况 4
5、南非外汇储备发展概况 4
（二）金砖五国贸易条件概况5
1、贸易条件的测算5
2、金砖五国净易货贸易条件概况5
三、外汇储备增长对贸易条件影响的实证分析7
（一）模型建立7
1、变量选取7
2、建立方程7
（二）数据收集与分析 7
1、数据收集7
2、数据分析8
四、结论与建议9
（一）结果分析9
（二）对中国政府的建议9
1、提高汇率市场化程度9
2、提升外资使用质量10
3、有效控制外汇储备规模，合理安排外汇储备结构10
4、促进金砖五国的金融和贸易合作10
致谢10
参考文献10
外汇储备的增长对贸易条件的影响分析
——以金砖五国为例
引言
 *景先生毕设|www.jxszl.com +Q: #351916072# 
引言
外汇储备反映了一国经济金融实力，是其衡量指标之一,可以调节一国的国际收支以达到国际收支平衡,保证货币汇率的稳定,作为偿还债务的保证以维护国际信誉。我国自1994年进行汇改以来,外汇储备增长十分迅速,近些年更是呈现出持续增长的趋势。前人认为外汇储备应当保持适度规模，持续迅速增长可能会造成经济的失衡，结构扭曲。但外汇储备对我国的贸易会产生什么样的影响并不明晰。贸易条件能够很好度量一国在国际贸易中所处的地位，使得一国在国际贸易利益中的分配情况能够很好的反映出来。笔者希望通过探讨外汇储备与贸易条件的关系，从而得出外汇储备对贸易的影响。
前人有许多研究关于汇率对贸易条件的影响。吴莉云（2014）认为价格贸易条件与汇率之间会进行显著而持久的相互冲击。学者韩青（2006）在研究中表明名义汇率是价格贸易条件的格兰杰原因,但名义汇率对价格贸易条件的相关影响则并没有很大。刘喜和（2012）认为人民币升值对价格贸易条件的冲击比较微弱。孙文莉、丁晓松（2013）研究认为 “货币的投放速度”可能会使得一国价格贸易条件发生短期的波动，但是并不会对长期的价格贸易条件产生比较大的影响。而“货币供给的波动性”却会对一国长期价格贸易条件造成较为实质性的影响，且跨期替代弹性的大小对传导程度和方向的作用不容忽视。外国的货币供给波动性加剧会改善本国的长期贸易条件。只是对不同跨期替代弹性的经济体而言，其改善的程度会呈现出较为显著的不同。张建清、蒋坦（2015）研究认为现阶段我国贸易条件持续恶化的原因之一是由于人民币的不断升值，随着人民币的不断升值，我国对外贸易所得确实会不断减少。而从汇率传递的角度分析，我国对外贸易结构的不合理是人民币升值背景下贸易条件恶化的根本原因，进出口产品的汇率传递弹性较低，从而可能使得人民币升值时贸易条件没有得到改善却呈现持续恶化的状态。
通过对前人文献的参考，本文采用实证分析的方法，选取经济来往密切，外汇储备具有代表性的金砖五国作为研究对象，探讨外汇储备的增长对贸易条件的影响。本文主要分析外汇储备的增长会使得贸易条件恶化还是好转，从而得出外汇储备的增长对贸易的影响。根据分析所得结果，讨论中国应当如何看待持续增长的外汇储备，并提出建议。
一、文献综述
（一）贸易条件的测算
前人采用多种方式对贸易条件进行了测算。吴丹涛、陈平（2011）通过以“环比－定基”两步法去测算价格贸易条件指数，这样即可避免通常采用的帕氏公式的方法去计算价格贸易条件指数存在的弊端，这样会使得贸易条件的测度更具有实用性。外国学者Galstyan和Lane（2008）借鉴Feenstra（1994）、Broda 和 Weinstein （2006） 的方法，利用融入产品种类变化的双层 CES 效用函数和理想价格指数，构建了一个考虑产品种类变动的进出口价格指数和贸易条件指数计算方法。中国学者徐志远、朱晶（2016）基于种类变动视角对20022015年中国农产品贸易条件指数进行了测度。顾国达、 周咪咪（2017） 通过引入双层CES效用函数，利用了HS926位码层面的双边贸易流量数据，测算我国自19952014 年纳入扩展边际的贸易条件，得到变动种类下中国贸易条件的动态演进趋势。
（二）影响贸易条件的因素
前人研究表明影响贸易条件的因素有FDI、汇率和贸易顺差等因素。冯晓玲、张凡(2011) 通过使用协整和格兰杰因果检验证明，中国收入贸易条件和FDI之间是长期比较稳定的正相关关系，价格贸易条件与FDI流入会存在负相关关系。王文治、扈涛（2013）认为FDI与制造业价格贸易条件正相关，较大的中高技术制造业行业有FDI的流入，其价格贸易条件则会发生比较明显的改善。韩青（2006）认为贸易顺差与收入贸易条件构成的是双向的因果关系。吴莉云（2014）认为价格贸易条件与汇率之间会进行显著而持久的相互冲击，并且这种冲击效果为一种正负交替状态，其绝对值有随着滞后阶数增大的趋势。学者韩青（2006）在研究中表明名义汇率是价格贸易条件的格兰杰原因,但名义汇率对价格贸易条件的相关影响则并没有很大。刘喜和（2012）认为人民币升值对价格贸易条件的冲击比较微弱。杨娉（2009）认为汇率对贸易条件存在比较大的影响，并且主要是通过汇率传递作用实现的，但汇率传递并没有完全普遍的存在,而且汇率变动对出口价格的影响比较大，而对进口价格的影响比较小。Khundrakpam(2007)曾指出,当货币升值时，其汇率传递效应会更强一些，而贬值时，则会显得稍弱一些。各行业的贸易条件差异非常大是,随着人民币升值速度的变快,贸易条件在各行业的分化就会更加严重。但是,我国贸易条件恶化的唯一原因并不是人民币汇率的变动,甚至人民币汇率的变动也不是导致贸易条件恶化的主要原因。货币供给的波动在一定程度上也会使得汇率发生变化，孙文莉、丁晓松（2013）研究认为 “货币的投放速度”可能会使得一国价格贸易条件发生短期的波动，但是并不会对长期的价格贸易条件产生比较大的影响。而“货币供给的波动性”却会对一国长期价格贸易条件造成较为实质性的影响，且跨期替代弹性的大小对传导程度和方向的作用不容忽视。外国的货币供给波动性加剧会改善本国的长期贸易条件。只是对不同跨期替代弹性的经济体而言，其改善的程度会呈现出较为显著的不同。张建清、蒋坦（2015）研究认为现阶段我国贸易条件持续恶化的原因之一是由于人民币的不断升值，随着人民币的不断升值，我国对外贸易所得确实会不断减少。而从汇率传递的角度分析，我国对外贸易结构的不合理是人民币升值背景下贸易条件恶化的根本原因，进出口产品的汇率传递弹性较低，从而可能使得人民币升值时贸易条件没有得到改善却呈现持续恶化的状态。

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