:自《巴塞尔协议Ⅲ》中引入杠杆率指标作为资本充足率监管指标的补充，中国也紧随其后实施商业银行杠杆率监管，实施的效果如何也就成为了中国银行业关注和重视的问题。本文运用我国16家上市商业银行2013-2017年的面板数据，针对杠杆率对我国上市商业银行经营绩效的影响进行实证分析。发现整体水平上我国上市商业银行杠杆率与经营绩效负相关。但对于不同类型的银行，杠杆率与国有大型商业银行的经营绩效正相关，与规模相对较小的股份制商业银行和城市商业银行负相关，监管影响效果也各有不同，对股份制商业银行的负面影响要小于城市商业银行。本文又进一步对这种差异产生的原因进行了分析，并从监管层面和商业银行层面提出政策性建议。
目录
摘要 1
关键词 1
Abstract 1
Key words 2
一、引言 2
二、文献综述 2
（一）关于杠杆率指标的研究 2
1、杠杆率的概念 2
2、杠杆率的优缺点 2
3、我国杠杆率监管的特征研究 2
（二）杠杆率对商业银行经营绩效的影响 3
三、杠杆率对商业银行经营绩效影响的理论分析 4
（一）杠杆率的界定 4
1、《巴塞尔协议Ⅲ》对杠杆率的界定 4
2、我国相关规定对杠杆率的界定 4
（二）杠杆率对商业银行经营绩效影响的理论机制 5
1、盈利能力 5
2、风险管理能力 5
3、发展能力 5
（三）研究假设 5
四、杠杆率对商业银行经营绩效影响的实证分析 6
（一）样本的选取 6
（二）变量的选取 6
1、被解释变量的选取 6
2、解释变量的选取 6
3、控制变量的选取 6
（三）模型的构建 7
1、模型设定 7
2、平稳性检验 7
3、共线性检验 8
4、模型的回归形式 8
（四）模型回归结果 8
1、全体样本模型的实证研究与分析 8
2、不同类型银行的实证研究与分析 9 *51今日免费论文网|www.jxszl.com +Q: ￥351916072￥ 

五、研究结论与政策建议 9
（一） 研究结论 9
（二） 政策建议 10
1、监管层面 10
2、商业银行层面 10
致谢 10
参考文献 10
杠杆率对我国上市商业银行经营绩效的影响分析
引言
引言
与实体经济不同，金融业是一个高杠杆行业，通过将社会资金聚集起来运用到效率更高的领域，促进实体经济的发展。但从另一角度来看，高杠杆也意味着高风险，增加了金融机构乃至整个金融体系的脆弱性，危机爆发的概率大大上升。2008年给世界金融体系带来了巨大损失的金融危机中，危机加大的最主要原因是过度杠杆化导致的金融体系系统风险的累积，这让人们意识到对杠杆率进行监管的必要性。因此，将金融业杠杆率控制在合理水平，寻求风险与效率的平衡十分必要。
在我国当前的金融体系中，商业银行是重要构成部分，根据性质和规模的不同，可将我国的商业银行大致分为三类：国有大型商业银行、股份制商业银行和地区性商业银行。刨除现有的已上市商业银行，我国金融体系中还有大量非上市银行和其他金融机构的存在，随着经济环境的变化和市场竞争的日益激烈，商业银行需要对其经营业务进行创新和变革来提高其经营绩效。银行的经营绩效水平是对商业银行进行衡量的核心指标，因此我们需要研究了解杠杆率对我国商业银行经营绩效水平有何影响。
二、文献综述
（一）关于杠杆率指标的研究
1.杠杆率的概念
杠杆率是对《巴塞尔协议Ⅱ》中资本充足率这一指标的补充。Jarrow（2012）发现，两个监管指标对商业银行起到的约束相同，然而，杠杆监控工具更加简单和便于计算，也有利于投资者的理解。
杠杆率是在一级资本充足率的基础上乘以每单位风险暴露的平均风险权重，从中体现出了杠杆率对资本充足率的制约。Robert (2013)对杠杆率指标和资本充足率指标进行比较，发现杠杆率指标的监管效果更好，对降低银行的风险有积极作用，对风险的控制能力相对于资本充足率指标也较高。
2.杠杆率的优缺点
杠杆率指标的优点是可以揭示银行真实的风险水平、监管效果较好并且没有增加金融机构的总体成本。Blum（2008）发现，银行可以通过隐瞒真实风险进行资本节约，所以可以防范这种资本节约的杠杆率监管可以揭示银行真实的风险水平。关于成本，Malcolm & Jeffrey (2013)基于19712011年间大约4000个美国金融机构的数据对杠杆率监管对金融机构的影响进行研究，发现杠杆率指标的引入并没有增加金融机构的整体资本成本。
但是杠杆率监管指标也有其内在缺陷。不包含风险因素的杠杆率计算可能会导致商业银行转而选择风险更高的资产。Kiema& Jokivuolle (2010)在实证中加入杠杆率监管要求，发现将杠杆率监管指标作为资本充足率监管指标的补充，会使得商业银行为保证其经营绩效而选择持有更多的风险较高的资产，违背了监管当局为了减少金融业系统性风险的初衷。
3.我国杠杆率监管的特征研究
关于目前我国的情况，戈建国、王刚（2011）根据《商业银行杠杆率管理办法》中规定的杠杆率计算方法，利用2010年各商业银行年报中的财务数据，对杠杆率进行了计算。计算显示，国有大型银行的杠杆率指标在4.7%左右，达到了国家监管要求；股份制商业银行中，浦发银行、民生银行、中信银行和兴业银行的这四家银行也都超过了国家监管标准4%。虽然部分银行，例如华夏银行等，也存在着未达标的情况，但从整体来看，我国商业银行的杠杆率水平普遍高于我国银监会的监管要求。其中，资产规模大的国有控股银行的杠杆率比资产规模较小的股份制银行的杠杆率要高。对这种情况的影响因素进行分析，除中国具有特色的银行业情况和政策外，不同银行间的资产负债规模和资产风险水平存在着差异也是重要原因之一。

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