海南矿业股份有限公司现金流量管理存在问题及对策分析【字数：7488】
摘要现金在企业的发展过程中至关重要，只有现金充足了企业才能正常有效的运行。但是伴随着中国经济的持续波动以及一些西方国家经济的影响，近几年，中国在各种产业竞争力度上也有所减弱。更重要的是，这些影响使我国面临很大的现金管理上的风险。因此，现金流量管理目前对于企业来说，地位越来越高，越来越受到人们的关注。本文首先对现金流量管理相关理论进行了归纳和总结，然后具体分析了2014年到2018年海南矿业关于经营管理活动、投资管理活动以及筹资管理活动方面的现金流量相关的内容，得出海南矿业的现金流量管理存在着货币资金持有量过多、投资计划不合理、筹资渠道单一等各种问题，最后基于海南矿业发展实际提出了建立财务预算部门，合理分配资金、合理安排企业投资活动以及扩宽融资渠道，提升企业获利能力等改善企业现金流量管理的措施。最终通过对海南矿业的相关研究去分析如何去将现金流量进行更好的管理和改善，从而进一步提高企业的市场竞争力，同时通过本文的分析也希望能够给其他企业在现金流量管理方面做出一定的作用。关键词：现金；现金流量管理；海南矿业；1绪论 1.1研究背景对公司或者企业来说，一定的现金流至关重要，现金流量目前是企业进行财务管理制度时经常使用的衡量指标，在财务管理中处于重要地位。对于一个公司来说，如果没有了现金的支持，就很难继续发展下去，更严重的可能会面临破产。所以，不断地改善和加强现金流量管理对于企业来说至关重要。另外，近年来国家政策方面也在不断地改变，企业也会受到各种宏观调控的影响，在这个关键时刻，现金流量的管理就变得特别的重要。就在当前情况下，越来越多的企业都逐渐开始对现金流量关注，并且每个企业都开始适当的引进现金流量管理的内容，在此基础上再制定一些现金流量管理的相关制度。因此，本文以海南矿业为例，对企业现金流量管理进行分析，指出企业现金流管理中存在的不足并在此基础上进一步提出一定的措施和建议，只用这样才能把现金流量管理做得更好，为其他企业或者自己企业的未来提供一定的策略和方法。 1.2研究意义本文写作的目的主要有两个，一个是通过对海南矿产企业的现金流量的分析和研究，提出相关的建议为其他企业和企业的未来；二是对于自身企业来讲，通过对企业的分析研究，可以进一步明确自身企业的问题和不足，针对企业存在的问题可以进一步改善，提高相关的风险意识，这样就有利于为企业拓宽资金的渠道，让企业发展的越来越好。 1.3国内外研究现状1.3.1国内研究现状随着现金流量越来越受到人们的关注，很多企业都特别的重视现金流量管理，也同样有很多学者有相关的研究。关于现金流量管理国内主要集中在以下几个方面：现金流量管理在企业管理中的地位与作用：霍茜(2017)指出企业要想正常经营下去，就必须有足够的资金才能继续，进一步明确了现金在企业发展过程中的重要性。黎仕民（2018）指出，现金流量是企业的命脉，一旦现金链断掉，企业就面临破产倒闭，因此，企业要想活得长久生存，就必须特别重视现金流量的管理。有关现金流量财务预警的研究：吴兰冰(2016)提出，现金流量与企业的财务管理之间关系紧密，并且一旦出现财务危机的话，现金流量都能很快反映出来，主要体现在三个方面，一是现金流，它主要能够反应一个企业的债务偿还能力，二是现金流也能对企业的运营能力做出一定的反馈，三是通过对现金流的分析可以在一定程度上避免虚假的财务报告的形成。我国现金流量管理现状及问题：李文萍(2018)中指出，其实在对现金流量的管理上，很多企业都或多或少的存在一定的错误观念，这样反而不利于企业的发展，使企业浪费金钱精力，更加不利于企业的发展。并且如果企业投入太多的资金成本的话，可能也会面临更大的压力。如果这样的话，就失去了对现金流量管理的意义。我国关于现金流量管理的研究起步较短，和西方发达国家相比较起来是比较落后的，虽然近些年学者们的研究也已经取得了一定的成就，为后期关于现金流量管理的研究奠定了基础。1.3.2国外研究现状国外学者关于现金流量管理的研究起步较早，在1976年HamptonHager就已经提出了现金流量周期的概念，后期随着研究的深入，国外学者从不同的角度对此进行了研究，JongHoHwang（2018）主要对影响现金流量管理的各种因素进行了分析，主要就是投资报酬、情绪等等，并且进一步提出了如果要想企业经营得好，就必须对现金流量好好进行管理，只有这样，企业才能发展的越来越好。Attig和Cleary（2017）认为企业在进行现金流量管理时，也要考虑到管理过程当中的不确定性，把一切都弄清楚明白了再进行投资才是做明智的选择。前期国外学者主要研究的方向就在于一些理论上，后期国外学者研究的重点有理论体系转变到对现金流量管理的因素进行分析上。国外的专家们一直很重视现金流量的管理，国外因研究起步较早目前无论是理论体系或者是实践体系整体相对完善。国内学者主要就是一些理论的探讨，基于定量分析的研究相对较少，而且研究过程中主要基于某行业或企业，代表性不足，因此选取了国内外这些学者来更好的研究海南矿业的发展。1.4研究内容及方法1.4.1研究内容本文在对现金流量管理的相关理论进行归纳总结的基础上，具体就海南矿业现金流量管理进行分析，找出企业现金流量管理中存在的不足并给出相对应的优化建议。第一部分：绪论。绪论部分主要介绍文章的研究背景和意义，以及本文的主要研究内容。第二部分：基本理论概述。主要针对现金流量管理的相关概念进行阐述。第三部分：案例分析，通过对企业现金流量的现状进行分析，发现企业在现金流量管理方面存在的各种问题。第四部分：提出建议，针对第三部分提出的问题，结合企业的实际情况，提出相对应的措施和建议。第五部分：结论。对本文研究的所有内容作出最终的总结，同时，也进一步提出了企业未来的发展方向。1.4.2研究方法本文主要通过对海南矿业现金流量管理进行分析，主要运用以下方法对本文进行研究。文献收集法：登录中国知网、万方数据库以及学校图书馆查阅了大量有关现金流管理相关的文章。案例分析法：本文以海南矿业股份有限公司作为典型的案例，针对提出的问题，结合企业的实际情况，提出相对应的措施和建议。 2现金流量管理理论分析 2.1相关概念界定2.1.1现金流量管理的概念众所周知，一个企业经营的最终目的就是实现利润和价值的最大化，并且与利润联系最紧密的就是现金了，现金的存在才能实现利润的最大化。现金流量管理主要是指对经营活动、财务分析以及生产计划当中产生的现金流量进行提前的预测分析，并且还要对投资活动和筹资活动进行相应的分析和做出相应的决策，最终实现对整个现金流量的全面控制。因此，现金流量管理其实就是一个管理系统。它是企业实现价值最大化的必要条件。2.2现金流量的概念现金流量同样也是财务管理当中非常重要的一个概念，主要是指在一定的会计期间内，企业要按照现金收付实现的制度，在一些经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目过程中产生的现金流入、流出的总额的统计，也就是值企业在一定时期内所有的现金和现金等价物的流入和流出的数量总和就是现金流量。2.2.1经营活动现金流量所谓经营活动，主要是指企业为了进行正常的生产运营过程当中产生的各种生产或者采购以及销售等相关的活动都叫经营活动。这些经营活动可以是生产、销售，也可以是服务，投资等等，经营活动的主要目的就是获取一定的现金流入。因此，经营活动现金流量使企业经营活动的重要内容，主要包括库存现金管理以及应收付款的管理。2.2.2投资活动现金流量所谓投资活动，主要是指企业为了使自身能够进行正常的生产经营必须要引进资金投入，不仅仅包括现金还包括一些其他的有形或者无形的资产投入。对于一些比较常见的投资活动现金主要包括流入事项和流出事项两个方面。关于流入事项主要包括取回投出的投资款，分回被投资方投资分红所收到的现金，变卖长期资产等资产；关于流出事项主要包括购买资产进行的交付，投资的资金等其他有关的投资活动。2.2.3筹资活动现金流量所谓筹资活动，主要是指企业在进行生产时需要筹集生产所需的资金而进行的筹集资金的活动，一般情况下，这种筹资活动都能引起一些变化，比如对资本的结构和数额都会引起变化。同样，筹资活动相关的现金流量也包括流入事项和流出事项两个方面，常见的流入事项包括接受股东的入资，从金融机构借款等等，常见的流出事项包括偿还一定的借款本金、要定期支付相关的利息还有关于未分配利润的再度分配如何设置以及其他有关资金等等。 2.3现金流量管理的意义充足的现金流是企业持续发展的必要条件，贯穿于企业发展的整个过程，任何企业都不能够忽略现金流量的管理。失去充足现金的企业，即使有着良好的发展前景，也随时都面临资金链断裂的风险。所以，对于企业来说，更应该重视现金流量管理，主要体现在以下几个方面：（1）指导企业的战略决策其实，对于现金流量来说，它同时出现在企业经营活动的开始和结束时刻，通过对企业现金流量的管理，可以为企业未来的发展提供一个发展的借鉴作用。此外，对现金流量管理进行更好的规划有利于更加充分的去了解企业的真实情况，一旦出现任何问题，都可以随时做出相应的调整和安排。（2）规避企业财务风险现金流量的指标比起企业的利润表显示的数据，更加能够真实反映一个企业的盈利能力。对于一个企业来说，如果他的资金储备很充足的话，那么它的偿债能力就相对来说比较强，相反，如果一个企业资金储备不行，就算它能够在银行等机构进行筹集资金，但是存在的风险很大。因此，为了企业长远的发展，企业必须要不断地加强对现金流量的各种管理，只有这样，企业才能在一个正常健康的环境中运营下去。另外，需要注意的地方就是，尽量不要对外部的融资过于依赖，否则会存在很多问题。（3）提高企业核心竞争力一个企业的现金流
量是这个企业价值的最好证明。但是目前在对企业的价值进行评估时，都主要还是原来的方法和指标，依然离不开净利润和每股收益，因此这种方法存在很多问题，太过于关注企业的利润而导致企业的信息不对称。因此，现金流量表的编制在很大程度上能够更加真实的反映企业每个阶段的经营收支情况。3海南矿业股份有限公司现金流量管理现状 3.1海南矿业股份有限公司企业简介海南矿业股份有限公司，以下简称海南矿业。海南矿业是一家股份制企业，主要以开采铁矿石为主业。在2007年8月，主要还是由两个公司共同去投资才得以建立起来；然后在2010年8月，公司整体才正式变更为股份制有限公司；到2015年12月9日，海南矿业在上海证券交易所上市（股票代码：601969）。3.2海南矿业股份有限公司现金流量管理现状分析3.2.1经营活动现金流量管理分析
数据来源：新浪财经网海南矿业现金流量表基于表3-1可知，海南矿业的经营活动现金流量净额从2014年到2018年变化幅度大，非常不稳定，具体来说在2015年的时候企业的经营活动现金流量净额降至负数，虽然在2016年迅速上升，但是近三年来该项数据持续降低，在2018年降至9174万元，仅仅比2015年的情况要好一些。之所以会发生这种情况，主要原因就是企业在经营过程中现金流量流入的量下降太快而导致的，虽然现金流出量也是从数据上来看是一种下降的指标，但是下降的频率和幅度要比流入量低很多。从数据中显示，企业的现金流出量在2017年达到最高，最终企业在经营活动现金流量过程中越来越复杂，因此，企业要想发展的越来越好，就更加要重视现金流量管理才行。在上文的分析中可知在对企业经营活动现金流量管理分析中要重点就企业货币资金、应收账款以及存货进行分析，鉴于此本部分接下来将重点分析近五年来海南矿业的货币资金管理情况、应收账款管理情况以及存货管理情况。（1）货币资金管理
基于表3-2可知，海南矿业的货币资金和流动资金在2014年到2015年有一个较大幅度的降低，货币资金由157434万元降至80818万元，流动资金由339858万元降至237195万元，在这之后企业的货币资金和流动资产呈上升趋势，相应的企业货币资金占流动资产的比率也持续上升，仅仅只有2015年的比率保持在一个相对稳定的范围内，其他几年都有点偏高，并且2018年该比率已经上升至56.65%，换言之在2018年企业流动资产中有将近六成都是货币资金，可见该企业货币资金持有量有些偏高了，这也说明了企业在资金的应用方面并不合理。（2）应收账款管理
基于表3-3可知，海南矿业的应收账款从2014年到2018年整体是处于一个降低的趋势，并且降幅非常大，由2014年的56773万元降至2018年的7657万元，而海南矿业的流动资产整体却呈上升的趋势，以至于2018年应收账款占流动资产的比重降至2.11%，是近五年来的最低值，而且近五年来海南矿业的应收账款周转率整体是呈上升的趋势，由此可见在近几年整个市场行情不佳的状况下海南矿业对赊销政策的使用有所收紧，并且较为注重后期的回款，以防出现呆账和坏账。（3）存货管理
基于表3-4可知，海南矿业的存货规模从2014年到2018年整体呈现持续降低的趋势，由原来的64284万元降至32121万元，进而使得企业存货占流动资产的比重近五年来也逐步降低，由2014年的18.91%降至8.85%，但存货周转率近五年来整体呈现上升的趋势，只有2015年的存货周转率相对偏低，成为近五年中最低的一年，不过总体趋势还是偏好的，可知在当前铁矿石行业竞争愈发激烈以及整个行情降低的趋势下海南矿业也在积极的去库存，并在不断加强企业存货的管理，且取得了相对较好的成绩。3.2.2投资活动现金流量管理分析
数据来源：新浪财经网海南矿业现金流量表基于表3-5可知，海南矿业的投资活动现金流量净额以2016年为分界线，在此之前的年份这一数据逐年降低，而后企业的这一数据开始缓慢上升，并且在2018年由负转正为12565万元。而企业投资活动现金流量净额持续多年为负数的原因主要是由于企业近几年进行了大量的投资，积极开拓市场，并购买了大量的固定资产、无形资产等，从而输出了很多的现金，导致大量资金持续外流。而2016年以后企业的这一数据缓慢上升主要是由于企业投资所收回的现金仅仅在近两年才开始逐步上升。但是作为一家上市多年的老牌企业，海南矿业在近几年整个行业销售状况都不好的情况还进行大量的投资活动，并且在2014年到2018年的这五年里投资活动现金流量净额有四年都是负数，也就是说企业如此大规模的投资其实整体的收益并不佳。因此，企业就会存在很大的随意性，如果在整个投资活动中欠缺相应的规划的话。3.2.3筹资活动现金流量管理分析
数据来源：新浪财经网海南矿业现金流量表基于表3-6可知，海南矿业的筹资活动现金流量净额从2014年到2018年变化非常不稳定，忽高忽低，甚至在2015年以及2018年企业的筹资活动现金流量净额降至负数。其余几个年份的流出量都小于流入量，只有2015年和2018年的流出量大于流入量，而这主要是由于企业对银行借款较为依赖，这几年海南矿业的筹资活动现金流入量大多来自银行借款，进而使得企业每年都需要偿还大量负债，大大增加了企业筹资活动现金流出量，最终影响到企业筹资活动现金流量净额，这就说明企业的筹资活动不合理，主要体现在企业的进行筹资的渠道非常单一简单，并且有特别依赖银行的筹资方式，正是因为如果通过银行进行筹资的话，那么在还款的时候就会产生非常多的利息，还款力度大，这又会给企业带来一定的压力。因此未来适度负债，尽可能多的从各个方向进行投资融资，只用这样才能降低企业在进行投融资的风险问题存在，因此，要想企业发展的越来越好，就必须意识到现金流量管理的重要性。4海南矿业现金流量管理存在的问题 4.1企业货币资金持有量过多货币资金是企业可以立即投入使用的流动资产，可以用来购买商品或服务，也可以作为偿还债务的交换工具。在所有流动资产中，其中，货币资金流动性最强，最主要的表现就是只有货币性资金才可以直接转换成任何形式的流动资产。另外，也只有货币性资金才可以代表企业去进行实际购买力水平的资产的筹资。因此，为了保证生产经营活动的正常进行，企业必须有一定数量的货币资金，但这并不意味着企业持有的货币越多越好。一般情况下企业货币资金持有量在25%-30%左右即可，但是从表3-2中的数据可以看出近五年来除了2015年企业的货币资金占流动资产的比重为34.07%，其余年份这一比率都在40%以上，近两年更是超过了50%，并且该企业货币资金的规模仍旧有继续上升的趋势。可以看出海南矿业的货币资金持有量非常多，会使得企业整体盈利能力下降，不利于企业今后的发展。但是企业近两年的银行借款又依旧很高，说明该企业一边有大量的货币资金另一边却又在积极的进行借款，这也反映出企业在资金的应用方面并不合理。4.2投资计划不科学，没有计划性海南矿业在投资方面，并没有提前计划好，也没有对当前市场进行仔细的检查和分析，总体来说，就是缺乏一个整体的投资计划。从表3-5中的数据可知，海南矿业近五年来的投资活动现金流出量增长飞速，在2014年企业的投资活动现金流出量43715万元，但是到2017年则上升至297665万元，上涨了6倍之多，而且通过计算可得在2014年的时候海南矿业投资活动现金流入量占现金流入量总额的比率为12.12%，但是到2018年该比率上升至35.77%。总体上有很大的主观随意性，没有一定的计划性。另外从表中可知从2014年到2018年的这五年里海南矿业投资活动现金流量净额有四年都是负数，也就是说企业如此大规模的投资其实整体的收益并不佳。并且数据显示，在对海南矿业的经营活动方面的现金流量表和相应的筹资活动的现金流量表进行分析时，可知近几年企业经营活动现金流量净额以及筹资活动产生的现金流量净额都在持续降低，在这样的情况下企业依旧大规模进行投资，这样风险是非常高的。 4.3筹资渠道单一企业在经营资产时，如果突然对资金的需求增加时，一般情况下，企业面临的融资渠道主要有两个，一个是通过内源融资资金解决难题，也就是说，企业需要通过留存收益的积累来为企业提供一定的资金；另一个方面，企业也可以通过外源进行融资，关于外源融资的分类主要有两个，一是股权融资，另一个就是通过债务融资的方式。因此，从传统的融资理论的排列顺序的角度看，企业既可以按照先内源后外源的顺序、也可以按照先债务后股权的顺序，但是无论采取那种方式都要谨慎选择，至关重要。但是近几年我国的铁矿石市场整体低迷，通过查阅海南矿业的利润表可知，近三年里海南矿业已经有两次出现净利润为负数的情况，可知海南矿业在内源融资方面欠缺，然后在外源融资方面如果仅仅依靠银行贷款时是远远不够的。通过对海南矿业的资金的现金流量表公布的数据发现，企业在筹资活动时有好几年筹资的方式都是靠银行贷款，虽然偶尔也使用了其他区筹资的方式，比如旗下的子公司向股东大会的成员们进行筹集资产，或者通过发行债券取得的资金等等，但是总的来说，仅仅依靠银行贷款去筹集资金的方式还是占很大一部分，甚至在2016年全年的资金筹集方式都是通过银行进行的。也就是说，企业通过银行贷款的筹资方式很普遍。但是银行贷款去筹集资金也存在很多问题，企业在进行偿还银行贷款额度时候往往会产生很大一笔利息费用，并且银行还要求企业在偿还贷款时必须要用现金支付，这样的话，很明显会大大增加企业筹集资金的困难，如果是企业遇到突发情况，需要一次性使用大量的资金的话，势必会给企业带来很大困难。所谓筹资活动，其实简单地说就是通过对公司企业的全面宏观环境
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