汽轿车的运营能力分析及改进措施

选题背景：首先，随着中国社会经济的发展，人们生活质量不断提高，中国人已经不拘泥于 温饱问题了，轿车成了现代中国人生活品质和财富象征之一。国内汽车生产企 业也随着市场需求不断增加，竞争越来越激烈。再加上全球经济一体化，中国 加入WTO,使得国外高端品牌跻身于中国市场，让国内自主品牌面临巨大的挑战。 其次，运营能力的好坏关系着一个企业的生死存亡，运营能力分析作为企业财 务分析中的一个重要组成部分。资产的运营能力表现为企业资产所占用资金的 周转速度，反映了企业资金利用的效率，表明企业管理人员经营管理、运用资 金的能力。企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用效果越好， 效率越高，企业管理人员的经营能力越强。因此，一汽轿车股份有限公司作为 国内轿车生产企业的典型企业，对该企业的运营能力分析也变得尤为重要了， 只有通过对自身运营能力分析，找出不足之处，及时更正，这样才能使企业在 激烈的竞争中不被击溃。
论文目的：对一汽轿车股份有限公司运营能力进行分析，并提出改进意见。
论文要求：查找财务数据资料，对一汽轿车股份有限公司运营能力指标进行计算分析。再与 国内同行业的运营能力进行对比分析,并提出建议。
论文思路：首先，对一汽轿车股份有限公司概况进行介绍，阐明运营能力分析的定义和重要 性。然后，对该公司的运营能力指标进行分析。同时，将该企业的运营能力与同 行业企业的运营能力进行比较分析，找出该公司运营能力不足的表现、不足的原 因。其次，根据这些不足和其他汽车生产企业的运营能力优势对该公司提出建议。 预期成果：通过指标对比分析找出一汽轿车股份有限公司运营能力的缺陷，并提出改进意见。


摘要：随着全球化经济发展，汽车行业竞争越演越烈，中国自主品牌汽车 生产企业的生存正面临着严重威胁。然而，运营能力的好坏决定着企业 的生死存亡。运营能力决定着企业的偿债能力和获利能力，而且是整个 财务分析的核心部分。文章对一汽轿车的运营能力的分析，主要的财务 分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资 产周转率和总资产周转率。文章的主要创新主要是：第一，在分析方法 上，运用了纵向和横向分析。第二，在改进意见中，提出了非财务指标 改进和资产结构调整意见。
关键字：运营能力周转率财务分析指标、一、企业运营能力分析的概念和重要性
一、    企业运营能力分析的概念和重要性    1
（一）    、企业运营能力分析的相关概念    1
（二）    、运营能力分析对企业的影响    1
（三）    一汽轿车运营能力分析方式    2
二、    企业运营能力分析的指标    2
（一）    、总资产周转率的概念及其计算    2
（二）    、流动资产周转率的概念及其计算    3
1、    应收账款周转率的概念及其计算    3
2、    存货周转率的概念及其计算    4
（三）    、固定资产周转率的概念及其计算    4
三、    一汽轿车的运营能力分析    5
（一）    、一汽轿车股份有限公司的简介    5
（二）    、一汽轿车总资产周转率分析    6
（三）    、一汽轿车流动资产周转率分析    8
1、    应收账款周转率分析    8
2、    存货周转率分析    9
（四）    、一汽轿车固定资产周转率分析    11
四、    结论    12
（一）    、总资产周转率    12
（二）    、流动资产周转率    13
（三）    、固定资产周转率    13
五、    一汽轿车运营能力的改进措施及建议    14
（一）    、改变对策    14
（二）    、改善存量资产运营状况    14
（三）    、加速非流动资产的周转    15
（四）    、建立合理的资产结构    15
（五）    、提升企业品牌形象和质量    16
（六）    、扩大市场占有率    16
（七）    、提升员工的满意度    16
文献综述    17
参考文献    26
致谢    28

（一）    、企业运营能力分析的相关概念
企业运营能力主要指企业运营资产的效率和效益。企业运营资产的 效率主要指资产的周转率或周转速度。企业运营资产的效益通常是指企 业的产出额与资产占用额之间的比率。运营能力是指企业基于外部市场 环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标实 现所产生作用的大小。'其实质是在尽可能短的周转时间内，运用最少的 资产来生产尽可能多的产品，从而实现最大化收入。它表明了企业管理 人员在经营管理资产方面的能力，如果企业资产的周转次数越多，说明 资产的周转速度越快，使用的效率越高，资产运营能力越强，企业管理 人员的经验能力就越强。

（二）    、运营能力分析对企业的影响
运营能力的强弱密切关系着一个企业的生存问题，它对企业的偿债 能力和获利能力起着决定性的作用。因此，企业应该把运营能力分析作 为财务分析的关键。运营能力分析有利于评判企业在某个时期内，财务 安全性的高低，资本的保全程度和资产的收益能力；为企业的投资决策 和债权人进行信贷决策提供了依据；帮助企业管理者发现企业在资产运 营过程中存在哪些问题，更好的改进企业经营管理的方式，提高资产的
|赵斌、《我国房地产上市公司财务报表分析研究》、中央财经大学、2010年
2财政部会计资格评价中心、《初级会计实务》、中国财政经济出版社、2010年、第182页 运营效率。3因此，运营能力的分析对企业来说特别重要。

（三）一汽轿车运营能力分析方式
文章对一汽轿车采用了纵向和横向分析方式。进行纵向分析，一汽 轿车可以按照年份划分，分析近年来自身运营能力的变化情况，分析产 生异常变化的原因，及时采取有效的改进措施。一汽轿车要做到“知己 知彼，百战不殆”的话，必须进行横向分析，和同行业企业进行比较、 分析，这也是一汽轿车找出自身运营能力不足的重要方式之一。进行横 向分析有助于企业能跟上同行业的脚步，不断创新，了解市场变化，增 强市场占有率，借鉴提高自身运营能力的方式方法。

二、企业运营能力分析的指标
对企业运营能力的分析，主要是以财务报告为基础，通过计算和比 较企业资产的周转比率指标，来揭示企业的运营情况和评价企业的经营 业绩。运营能力指标主要是指生产资料运营能力指标。它包括：总资产、 流动资产和固定资产的周转率和周转天数指标。可以将其细分为：存货 周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产 周转率。这些比率构成了一个良好的评价运营能力的指标体系。1
（一）、总资产周转率的概念及其计算
总资产周转率是指企业在一定财务期间内，全部资产所占资金循环一次所需要的天数。它综合反映了企业全部资产的经营质量和利用效率。 该指标越高，说明企业总资产周转的速度越快，运营的效率越高，销售 管理能力越强。如果该指标较低，最终会影响到企业获利能力。它包括 总资产周转天数、总资产周转次数和收入与总资产之比三种表现形式。 其公式为：
总资产周转率二营业收入：[（期初资产合计+期末资产合计）：2]
总资产周转期二平均资产总额X 360 4-营业收入5
（二）、流动资产周转率的概念及其计算
流动资产周转率指企业一定时期内，营业收入净额同平均流动资产 总额的比率。流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标。6它 主要反映企业流动资产周转速度和流动资产在运营中的增值能力。周转 速度越快，说明企业流动资产的运营能力越强。它包括了应收账款周转 率和存货周转率。
1、应收账款周转率的概念及其计算
应收账款周转率是指一定时期内，赊销收入净额与应收账款平均余 额的比率，是反映应收账款变现能力的重要指标。7一般来说，周转天数 越少、收账期越短，企业应收账款的质量越高，应收账款变现的速度越 快。用公式表示为：
应收账款周转率二赊销收入净额：应收账款平均余额X100%
5何烛竹、《企业营运能力评价指标分析》、《商业时代》、2007年第33期
6余晓钟等、《国家定价的油气资源垄断经营效率纵向比较分析》、《经济问题探索》、2010年第01期
7张传新、《我国商业银行信用风险度量研究》、苏州大学，2012年
应收账款周转天数二（360天X平均应收款）：营业收入
其中：
赊销收入净额二赊销收入-赊销的退回、折扣、折让
应收账款平均余额二（应收账款年初余额+应收账款年末余额）
2、存货周转率的概念及其计算
存货周转率是销售成本和平均存货之比，反映的是企业存货利用效 率的高低。存货周转天数反映的是平均多少天存货可以周转一次。其公 式为：
存货周转率二销售成本：存货平均余额
存货周转天数二360：存货周转率I £
其中：存货平均余额二（期初存货+期末存货）
销售成本指主营业务成本。存货周转率是表明存货流动性的主要指 标，也是衡量和评价企业存货购入、投入生产、销售收回等各环节的综 合指标，是衡量企业流动资产管理能力高低的一个重要指标。这个指标 可以让报表使用者能看到企业的产品，从购入原料、投入生产到销售出 去实现收入等各环节的经管状况，从而直观地评价企业资产运作效率。9
（三）、固定资产周转率的概念及其计算
固定资产周转率是指企业一定时期内，营业收入与平均固定资产净 值之比，是衡量固定资产利用效率的一项指标。其计算公式为：
&张金昌、《财务分析学教程》、北京大学出版社，2010年、第190页
9宋娟、《财务报表分析从入门到精通》、机械工业出版社、2011年第140页
固定资产周转率二营业收入：平均固定资产净值
其中：
平均固定资产净值二（固定资产净值年初数+固定资产净值年末数）/2 固定资产周转期二平均固定资产净值X 360 -营业收入顶
通常固定资产的周转率越高，说明企业对固定资产的利用越充分， 固定资产的结构越合理，越能够发挥其效率；相反，如果企业的固定资 产周转率不高，则说明固定资产使用效率低，提供的生产成果不多，企 业的运营能力就越弱。11
三、一汽轿车的运营能力分析
（一）、一汽轿车股份有限公司的简介
一汽轿车股份有限公司简称“一汽轿车”，成立于1997年，同年6 月在深交所上市，注册资本金16. 275亿元。它是由一汽集团控股，是发 展自主品牌乘用车的核心企业，是中国轿车制造业中的第一家上市公司。 主要经营开发、制造、销售乘用车及其配件。根据消费者的需求，制定 并且实施了 “民族品牌、开放发展”的经营策略。”从图3-1,我们可以 看出一汽轿车近几年来的总销量在整体上是不断上涨的，但是涨幅较小。 这说明虽然一汽轿车总体的销量和市场竞争力在不断加强，汽车市场的 需求量在逐年增长，但是受到其它国内汽车自主品牌的冲击，加上经济 全球化的发展，国际竞争越演越烈，一汽轿车正面临着巨大挑战，解决
王东、《我国2006年债务重组准则对上市公司财务指标的影响研究》、东北师范大学、2010年
财政部会计资格评价中心、《初级会计实务》、中国财政经济出版社、2011年第184、185页
12《一汽轿车:闭环信息流的强劲动力》、《中国制造业信息化》、2009年第20期
生存和发展问题迫在眉睫。因此，一汽轿车必须加强对自身的运营能力 进行分析，查漏补缺，这样才能在激烈的市场竞争中，获得最终的生存 和发展。

图3-1 一汽轿车股份有限公司2007年至2011年的总销量剳3

（二）、一汽轿车总资产周转率分析
总资产周转率是考察企业总资产运营效率的关键指标。它反映了企 业在一定经营期间内，全部资产从投入到产出过程的流转速度、管理质 量和利用效率。
    表3-1 一汽轿车总资产周转率    单位：百万兀
年份 项目    2008 年    2009 年    2010 年    2011 年
营业收入    2, 024. 55    2, 774. 45    3, 736. 04    3, 265. 27
平均资产总额    985. 05    1, 227. 45    1, 604. 68    1,698. 19
总资产周转率    2. 06    2. 26    2. 33    1.92
总资产周转天数    175. 16    159. 27    154. 62    187. 23 14
从表3-1可以看出，一汽轿车的营业收入有所上升，在面临欧洲金 融危机后营业收入还能有所升温，说明汽车市场一定会有不错的发展空 间。但是营业收入涨幅不大，总资产周转率增幅较小，这说明汽车市场的竞争力很大。近年来，一汽轿车总资产周转的天都在150天以上，这 说明一汽轿车对全部资产的经营管理状况并不理想。特别是2011年，一 汽轿车的总资产周转率和营业收入都在大幅度下滑，周转期还超过了
2008年，这说明一汽轿车运用全部资产经营管理的效率下降，如果这种
情况继续下去的话，最终会导致获利能力下降。因此，一汽轿车应该采 取相应措施来提高全部资产的利用效率，例如，可以通过增加营业收入, 或者是处理多余的资产等手段来提高总资产周转率。总资产周转率

图3-2汽车行业中部分企业的总资产周转率I，
从图3-2纵轴上的数据可以看出，中国自主品牌汽车行业的总资产 周转率都在0. 5-3. 5之间，这是非常低的，而且整体上出现下滑趋势。
虽然一汽轿车的总资产周转率呈现缓慢下降趋势，但是整体上仍居第二, 在2011年上升到第一位。出现这种状况主要是因为应收账款周转率的大 幅度上升影响了总资产周转率的提升。这说明一汽轿车对总资产的利用 率和管理水平有所提高，但升幅不大，甚至出现小幅度的下降，仍然需 要不断改进。

（三）、一汽轿车流动资产周转率分析
流动资产周转率，既是反映流动资产周转速度的主要指标，也是综 合反映流动资产使用效果的基本指标。它包括应收账款周转率和存货周 转率。
1、应收账款周转率分析
应收账款周转率反映了应收账款变现速度的快慢和管理效率的高 低。16
表3-2一汽轿车应收账款周转率    单位：百万元
年份 项目        2008 年    2009 年    2010 年    2011 年
营业收入        2, 024. 55    2, 774. 45    3, 736. 04    3, 265. 27
平均应收账款余额        13.46    13.61    8.01    8.28
应收账款周转率    150.41    203. 85    466. 71    394. 59
应收账款周转天数    2. 39    1. 77    0. 77    0.91 17
从表3-2中，可以看出一汽轿车的应收账款周转率总体呈现出大幅 上涨趋势，但是到了 2011年突然下滑。应收账款周转天数的变化情况和 周转率相对应o2011年大幅度下滑，主要是因为营业收入增加了接近100 亿元。应收账款周转天数在0. 9-2. 4天之间变动，这说明了一汽轿车应 收账款变现的能力在大幅度上升，坏账率下降。其中主要的原因是国家 对汽车行业的支持和鼓励，建立和实行了良好的车贷政策。加上人们生 活态度的改观和分期付款方式实行，使得汽车销量大幅度增加，从而增 加了营业收入，应收账款周转速度加快。但是利用应收账款来提高营业 收入的经营方式有很大的缺陷，应收账款账额越大，出现坏账的概率越

上汽集团 海马汽车 长安汽车 一汽轿车 福田汽车 华域汽车
图3-3中国汽车行业部分企业应收账款周转率'8
从图3-3可以明显看到，一汽轿车的应收账款周转率独树一帜，总 体上是大幅度上涨的，在2010年到2011年间全部企业的趋势出现缓慢 下降，一汽轿车的跌幅是这些企业中最大的，但是它的应收账款周转率 仍然远远高于其他几家企业。这说明了一汽轿车主要是通过提高应收账 款周转率来促进总资产周转率的提升，有较强的应收账款变现能力。2011
年出现下降趋势说明了应收账款的回收能力有所下降，这可能会导致公 司收账费用的上涨，增加坏账率。从图中纵轴上的数据可以看出，整个 行业中应收账款周转率的变化在0-500之间，差距非常大。这说明一汽
轿车和上汽集团善于利用国家政策来促进自身成长。但是，一汽轿车应 该注重利用各类资产周转率的提高来促进总资产周转率增长，这样才能 促使企业稳定均衡发展。
2、存货周转率分析
存货周转率是反映企业的销售能力强弱和存货是否过量的重要指
标，也是分析企业流动资产效率的依据。

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