制造业上市公司财务危机预警研究(附件)
目 录
1 引言 1
2 制造业上市公司财务现状分析 1
2.1 营业利润 2
2.2 存货周转率 2
2.3 应收账款周转率 2
2.4 资产负债率 2
3 制造业上市公司财务危机影响因素分析 3
3.1 内部因素 3
3.2 外部因素 5
4 财务危机预警指标体系的构建 6
4.1 财务危机预警指标体系构建的原则 6
4.2 财务危机预警指标体系的构成 6
5 制造业上市公司财务预警分析——以中国船舶为例 10
5.1 中国船舶工业股份有限公司简介 10
5.2 财务指标体系分析 10
6 制造业上市公司应对财务危机的建议 15
6.1 建立健全的财务风险预警系统 15
6.2 完善企业财务管理信息化系统 15
6.3 树立正确的财务风险防范意识 16
6.4 关注财务指标的重要作用 16
结 论 17
致 谢 18
参 考 文 献 19
1 引言
在市场竞争的日益激烈和经济的不断发展下，制造业在国家的支柱产业在推进社会转型、拉动国家经济增长以及为国家解决人口就业压力等各方面均起着关键作用，并且在各国中上占有一席之地，逐步成长为全球工业链的重要构成部分。遗憾的是，一直保持较好发展趋势且表面上 *景先生毕设|www.jxszl.com +Q: ￥351916072￥
看似风平浪静的制造业上市公司面临着许多不确定的情况，而这些情况很有可能让公司濒临财务危机之中。在2015年所实行的“中国制造2025”是国家政府成为制造大国的第一个十年的行动纲领，其根本目的就是要扭转现在国家制造业大而不强的局面，国家将经过10年的时间全力地跻身于制造大国的队列中。因此，我们更希望在公司将要面临损失的时候有一个财务危机预警系统，在公司没有发生财务危机之前就能及时地察觉即将可能呈现的财务情况，作出相应的调整使其避免出现财务危机。是现今制造业上市公司发展的需求，这样才能使企业更好地适应激烈而复杂的市场经济环境。
2 制造业上市公司财务现状分析
在我国证券市场中出现了若干像深圳万科和青岛啤酒等这样发展较好的企业，但仍有一部分的制造业上市公司存在着营运质量低下、经营业绩跌落等问题，最终导致股票被特别处理掉了甚至终止了上市，同时也有许多未被处理掉的制造业务上市公司中也同样存在着财务危机的可能。
表1 制造业公司财务比率表
公司名称
年度
营业利润率
存货周转率
应收账款周转率
资产负债率
流动资产周转率
现金净流量对销售收入的比率
东电
2017
2.67
1.96
0.31
1.63
0.16
1.39
东电
2016
1.45
2.50
0.47
0.48
0.23
0.47
东电
2015
4.96
3.58
1.18
0.39
0.51
0.12
斯达
2017
0.36
79.18
87.05
0.74
0.53
0.15
斯达
2016
0.58
31.16
36.13
0.75
1.52
0.47
斯达
2015
0.24
7.21
5.09
8.73
135.84
0.14
嘉陵
2017
0.45
6.69
4.84
0.99
0.74
0.01
嘉陵
2016
0.48
5.39
6.13
1.16
0.87
0.25
嘉陵
2015
0.18
5.01
13.73
1.00
1.03
0.16
资料来源：本表来源于网易财经数据库
2.1 营业利润
站在企业营业利润的角度上，从观察近几年这些制造业上市公司的财务比率表（如表1），可以发现东电股份及嘉陵股份的营业利润率值为负数，其中在2017年东电股份的营业利润率甚至低至2.67%，而斯达股份的营业利润虽然为正数但比率值在三年内最高也只有0.58%，此数值相对较低。因此，制造业上市公司应努力地提高企业自身的营业利润率，具体地说，企业可以从增加营业收入或降低营业成本来达到这一指标的提升。
2.2 存货周转率
发现东电股份、嘉陵股份两家上市公司的存货周转率相对而言比较低（如表1），特别是东电股份每年呈下降趋势，在2017年时低至1.96次，并且周转天数长，有的甚至超过了一年这个期限，这样的情况说明在企业内存货的存在长期积压、占用大额资金的问题，从而降低了资金的使用效率，最终因此而影响了企业内的资金链，导致企业无法按时且足额的偿还债务，增长了企业内产生财务危机的可能情况。而斯达股份的存货周转率在2016年和2017年都相对较高，特别是在2017年时达到79.18次，并且在此期间属于呈现出高速增长的状态，这种非正常式的增长速度则会给企业带来潜在的财务危机。
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