互联网金融与中小企业融资基于网络借贷的思考【字数：7369】
摘要
21世纪以来我国经济发展的骨骼仍然主要由活跃在市场中的中小企业构成。据统计，我国存在且尚在平稳发展的中小企业是我国经济发展的主要输出点。
在互联网高速发展的2014至2017年，我国以内源融资为主的中小企业似乎寻找到某个突破口—-网络借贷。我国中小企业外部融资渠道看似很多，国家财政支持，发行股票、债券，民间借贷，银行借贷，融资租赁等。但这些外部融资渠道相比网络借贷平台来说，其借款手续复杂，借款条件苛刻。在此背景下本文将以中小企业融资困难为中心，初步介绍中小企业融资理论概论及现状并主要介绍网络融资模式—P2P网络借贷模式的概念及模式。基于此模式分析P2P网络借贷对缓解中小企业融资难的效果。随后叙述了一种解决中小企业困境的途径，即构建以融资需要的中小企业、网络借贷平台、担保机构构成的融资环境。再简述该环境即网络借贷平台与当地担保公司合作，实现低风险的精准放贷，能整合其所有的资源突破中小企业本身融资的局限性，实现多方共赢，再从多个方面提出对于P2P借贷平台帮助中小企业的几点建议。
关键词：中小企业；融资；互联网网络借贷
第1章绪论
1.1研究背景
当前我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的非常期，很多中低端行业竞争日趋激烈，不少中小企业面临成本上升较快、市场需求变化、融资难和融资贵等问题。由于公司自身风险承担能力和国家相关制度不完善等原因，这些中小公司想要从银行贷款以谋求发展，需要经过大量的审批手续，并且成功率很低[1]。
作为一个新生事物，互联网自出世以来便仿佛以居高临下势如破竹之势对传统金融行业产生了猛烈的撞击，再逐渐与传统金融交融相辅相成，甚至在某些方面有所替代。2013年，中国的互联网金融如火山喷发般爆发式增长，互联网第一梯队巨头百度、腾讯、阿里巴巴纷纷进入金融业，由于拥有强大的互联网技术实力，凭借着平台战略、长尾理论，数以亿计的的客户资料，利用数据分析手段可以详细的对用户的信息进行管理，对以往略有封闭的金融行业打开一个致命的缺口[2]。众所周知金融在一国的经济体系中始终处于核心地位，但是我国经济的发展却受到了金融体系的显著抑制，金融体系无法高效的运行对我国金融发展造成了明显的影响。故互联网的爆发性增长反映了我国金融体制在一定程度上的滞后。互联网金融有利于实体经济获取金融服务效率的提升和成本的降低，其快速发展能对金融服务、产品、组织等方面产生深远影响甚至划时代的影响[3]，在促进中小微企业发展，为传统商业银行无法覆盖的客户提供融通资金服务，发挥了传统金融机构无法替代的积极作用。互联网金融的强势发展因此能促进我国金融体制改革的机制，有效缓解金融机制，加速中国深化改革，更好地服务于中国实体经济的发展。我国网络借贷在2007年成交量高达近3万亿人民币，而这一数据在2016年仅为2万亿人民币，在这一年期间，网贷成交量提升了近36%。网贷在不断发展的过程中，已经成功于2017年累计成交超过了6万亿人民币，平均每月均有2000亿人民币的成交额。这一数据说明，我国网贷行业在今后必将有更大的发展。我网络贷款将于2018年发展更为稳定，在政府相关法律更为完善的情况下，网贷成交规模将在下半年再创新高，预计网贷成交额在2018年能够超出3万亿人民币。
1.2研究意义
互联网的序幕自从被揭开后，各类互联网金融模式横空出世，其中就有能针对中小企业融资的P2P网络借贷平台，互联网金融能有效服务于实体经济[4]，克服了借贷双方信息不对称、交易速度缓慢、审批时间冗长等重要问题。在P2P网贷平台正式规范为网络借贷的信息中介后，更能有效的稳定互联网金融的格局，甚至有些颇具实力的P2P网贷平台能为借款人提供担保服务并仅收取服务费、中介费等低成本费用[5]，大大降低了投资者的投资风险和借款人的交易成本问题[6]。丰富并加强了各位学者研究或预测如改变交易场所[7]、风险共担、改善政策歧视、建立中小企业专属基金、完善为网络借贷平台等建议或观点，为我国中小微企业融资难、融资贵提供了相当具有前景的出路。
1.3研究思路和内容
1.3.1研究思路
就缓和中小企业融资难的问题，本文将先叙述中小企业对我国经济的主要贡献及主要融资渠道。随之引入并简要介绍互联网金融—P2P网络借贷平台的概念，主流代表性平台融资的机制，并挑选与主题相关的案例进行分析，对比中小企业传统融资渠道与P2P融资渠道的优劣势。再基于P2P融资模式存在的问题，为中小企业资金融通提供具有参考性的建议。
1.3.2研究内容
第一部分：绪论。在这一章当中，笔者主要分析了本文所处的时代背景，并且对研究意义进行了说明，点明了主旨，构建了行文的框架与骨骼组织。
第二部分：我国中小企业融资现状。介绍中小企业的特点，及国内外学者对中小企业融资难的观点，分析了传统的融资渠道。
第三部分：简略介绍基于互联网金融信息技术的P2P网络借贷的融资模式及机制。
第四部分：通过P2P网络借贷平台实例辅证其能对中小企业融资难问题有效缓解，提出建议。
第五部分：总结全文，深化主旨，提出一些个人观点总和。
1.4文献综述
中小企业融资问题一直是国内外学界研究热点之一，其中此方面进行研究已经积累了海量文献，本部分将国内外文献分别整理如下。
Magee(2011)认为，P2P平台的创造性价值在于发现小额信贷原理和小额信贷资金需求强烈的证明，Gartner（2008）大胆预测，在未来几年内P2P网络借贷平台将迅速占领金融市场交易份额10%。WangandGreiner（2009）中，人们日益增长的金融服务的强烈要求是P2P网络平台发展的重要原因之一。John和Boot认为在关系型融资中，随着银行和企业的关系持续时间延长，银行要求的贷款利率和抵押物的要求会降低，借款的企业是风险较低的优质企业。
林毅夫、李永军（2001）认为推动中小金融的发展并且不断完善金融机构，能够很好的为我国中小规模企业融资提供新的途径。李志斌（2002）认为小企业的贷款抵押和交成本是造成中小规模企业无法顺利获得贷款的重要原因，银行很难在贷款过程中获得第一手准确的中小规模企业信息，并且在成交过程中所需付出的成本要明显高于规模较大的企业。2003年王朝弟在其相关研究中提出，金融体制转换以及改革的过程中，使得金融机构更难及时掌握准确的与中小规模企业相关的信息，而且受到融资制度的影响，中小规模企业在融资过程中也很难受到政策的支持。在经过深入研究后林毅夫于2005年提出，中小规模企业在实际发展过程中存在着明显的信息不透明问题，而且其抵押物或者担保也存在着明显的不足，因此金融机构很难对其产生青睐。陈晓红，刘剑（2006）发现不同成长是旗下中小企业融资限制不同。赵岳（2012）证明了电子商务平台的大量进入市场能有效降低借款方信息采集的成本，政府与银行的合作可以增加政府在风险池的注资，缓解中小企业的信息不对成。2012年谢平在其文献中提出，云计算技术、搜索引擎、社交网络以及移动支付的发展，很好的改变了传统的金融模式，并且在金融模式不断发展的过程中也产生了一种新的融资模式，这种基于网络形成的模式就是互联网金融。2014年李文启在其文献中提出，互联网金融想要破解中小企业融资困境，就需要政府、监管机构、互联网金融企业及中小企业等多方共同努力。吕祚成（2013）吕劲松（2015）徐洪水（2011）都大致认为提高商业性担保行业的进入门槛，并应设置专门的监管机构，加强对此行业的监管力度。对于市场化程度高地区的创新担保模式，不仅要加强行业自律规范，还要防止人为操控，进一步完善担保制度。李海舰（2014）提出互联网改变了交易场所、拓展了交易时间、丰富了交易品类、加快了交易速度、减少了中间环节，它对商业企业、工业企业、金融企业乃至医疗企业、高等院校、政府机构产生了广泛而深刻的影响。互联网金融发展高层论坛综述（2015）总结了互联网金融在新时代的发展及其风险监管应该在加强风控与监管力度下有效的建设法治，规范行业秩序。
俞林（2015）与邢乐成等（2015）都类似的提出一些规范P2P网贷行业的措施，例如建立借贷业的信用统一评级制度、引入保险制度、提倡创新式的监管、建立符合市场的利率定价机制和市场进入、运行、离开机制。宁曙然在2015年建议可以让政府信用担保与有实力的P2P网络借贷平台合作作为试点合作单位，为接收平台服务的中小企业提供信用担保。张兵（2015）叶青（2016）认为，网络平台自身的问题也是政府监管、投资者决策、借款者是否违约同样所面对的。孙艳军（2016）认为P2P交易模式实质是P2P平台对借贷双方的交易进行了转让与重组，本质是个人债务的证券化。马强（2016）提倡我们可从加强监管、完善征信体系、行业自律等方面入手，促进P2P网络借贷行业健康发展。王轶昕（2017）年提出互联网平台与商业银行的有机结合是突破融资问题的新方向。
第2章我国中小企业融资现状分析
2.1我国中小企业在经济中的重要作用
2.1.1中小企业现状
根据中国产业调研网的报告，2017年以前我国共有逾1500万户不同企业，其中微型小型企业数量达到了76%以上，假如将个体商户同样视为企业，那么微型小型企业的占比能够高达94%以上。
中小企业对助力中国经济发展，推动产业革新，促进科学技术发展，解决大量就业问题提供了实质性的帮助。因此我国政府对中小企业的发展极其重视，对中国小型企业创业发展通融资金问题也持续关注。中小企业融资难不仅仅是个世界性重难点，更是我国在社会主义探索道路遇到的一个重要关卡。所以自去年夏季开始国家中央政府积极持续地发布了针对网络借贷平台的条例，我国政府在2017年对促进中小企业发展的法
律进行了修订，并将于2018年1月1日实施以改善中小企业经营环境，保障中小企业公平参与市场竞争，维护此类企业的权益，促进其在发展过程中不断创新，使其能够健康的发展具有重要的意义。
2.1.2中小企业科技创新能量大
近年来，在科学发展井喷时代，新技术新经济的引领下，国内涌现出一大批优秀的科技型中小微企业。科技型中小微企业一般由各地优秀企业集创新创造能量、优秀高校毕业生组建[8]。是中国现时代经济培育的重要源泉，经济发展的依托。约瑟夫·熊彼特在《经济发展理论》这本著作中以创新来解释经济发展，虽然其更多的是以企业家为主要意志的‘创新’，让人们重新认识创新的定义与创新经济的概念[9]。2017年，当前中小微企业占我国70%以上的发明专利。由此可见，中小企业其蕴含的创新能量之庞大，不断把科技创新实力输出成经济发展的潜力实在颇丰。
2.2中小企业融资限制
2.2.1主要融资渠道依然单一
我国处于经济转变，优化经济组织构架的重要时期，行业革新机会众多。但是中小企业融资渠道仍然单一、严重不畅。企业资金来源已越来越多元化，融资方式以及渠道的增加，很好的为企业提供了更多经营资金的来源[10]。不过绝大部分融资渠道的标准都相对较高，中小企业很难企及。所以现存的融资方式以及渠道，绝大部分中小规模企业都不能很好的利用，中小规模企业能够获得资金方式极为有限，并且这些有限的资金来源也会造成极大的成本[11]。就目前而言，我国中小规模企业的资金来源主要是民间融资，民间融资有很多不同的形式，比如说个人捐赠以及朋友的借款等。民间融资是基于双方的信任而产生，假如在借款的过程中出现问题[12]，就很难得到法律的保护，所以具有较高的风险。
2.2.2银行贷款、民间融资成本高
由于银行贷款业务要求企业需要有抵押和担保，手续复杂，贷款时间长，不仅对中小企业难以适应商业银行信用评价体系[13]，其信息不对称的问题使银行等金融机构同样需要付出大量的人力物力来针对中小企业设计审核流程及信贷条款[14]。银行要求的硬性条件仍是限制了绝大数中小企业[15]。因此中小企业因信用品级问题上的严重不足，难以向商业银行取得足够的贷款。当地中小金融机构也因发展不够完善而难以解决中小企业融资难问题[15]。而民间贷款一般难以取得可靠的资金来源，除了家族关系外，典当融资等依然有高利息等严重不足[17]，急需资金融通的中小企业难以接受。
2.2.3企业成长不同时期能力不同
刚创立的企业规模较小，风险却十分的大，但拥有核心技术或优秀商业模式的企业存在很大发展潜力以天使投资、VC等股权融资为主[18]，债权融资能力较弱新三板挂牌上市是较好选择，但反观其他的无核心技术的公司想要获得投融资存在很大的困难。成长期企业的技术越来越稳固，客户也逐步增加，经营风险也呈下降趋势，盈利能力与日俱增，但传统银行对其依旧审批繁琐、交易时间和成本都是很大的问题[。成熟期企业的技术趋于成熟，市场份额比较稳定，盈利水平比较平稳就比较容易以银行贷款、公司债等债权融资为主，股权融资实力强的公司甚至可以选择主板或者中小板发行上市[19]。衰退期企业的市场竞争激烈，盈利水平下降，发展前景黯淡企业融资难度较大，信用无法得到有效担保，基本难取得融资。
第3章P2P网络借贷详述
3.1融资新出路——互联网融资
随着互联网行业的空前发达，互联网金融在2015年第三方支付的蓬勃发展中迎来了质的飞跃。认为互联网的发展表明以往金融模式将触及新空前的领域。依靠互联网技术，融资速度快、融资成本低、信息了解迅速的优势[20]，让资金供求双方能够快速有效实现交易。其中P2P网络借贷模式引起了大多数中小微企业融资新风潮。首先，与传统的融资手段比较而言，由于互联网金融是基于大数据以及云计算等技术而形成的[21]，因此它可以很好的使效率得到提升，互联网金融无需特意去指定地点填写大量表格，并且进行长时间的等待[22]。下面想选择互联网金融模式之一的P2P模式进行详细解析。
3.2P2P网络借贷概念及前景
3.2.1P2P介绍
Peertopeer是P2P的全称，这贷款模式最先出现于英国，之后又逐渐在德国以及美国当中普及。P2P模式会基于网贷平台，使借款方与出借人进行自由竞价，最后双方在网贷平台当中完成交易。资金提供者需要在贷款过程中自行承担风险，并且结合合约的内容得到一定的利息；借款者需要根据合约的内容偿还本金，并且将利息提供给资金提供者，在这一过程当中，网贷平台会得到服务费等相关费用，网贷平台的收益也主要源自于此。
3.2.2主流P2P借贷平台操作机制
目前大部分的平台都需要针对贷前信用进行严格的审核；对优质债权进行分散匹配，提升接待过程中的安全性；除此之外，平台往往还会与保险公司进行合作，更好的为资金安全提供保障。平台上有第三方托管账户，启动风险准备金，如果借款方未按期还款，由第三方合作机构全面垫付。
如点荣金融旗下的点融网，除了小额放贷，还提供信用证服务及担保，代理收付款项及代理保险业务，证券投资基金销售业务，资产资信调查、咨询、见证业务，企业、个人财务顾问服务以及我国政府相关部门允许的其他相关业务。点融网通过持续监测不良贷款率、逾期率监管信息，综合分析网贷资产情况，并且结合具体情况采取合理的风管策略；梳理政策使用中的模型，持续复盘风险建模样本，优化模型评分方案，完善其内部评级体系的建设；提高信用风险计量和管理技术，强化决策的科学性和风险防范意识。
由此可见如今网贷平台都背靠强大的资金来源，与实体企业进行战略合作才能有强的风险控制体系并且借助自身的数据分析、科技系统、风险识别能力等，为不同金融机构的产品研发、信息系统、技术水平以及风管能力提供补充，使它们能够在服务于用户的过程中创造更多的利润；网贷平台在与其他金融机构共同发展的过程中，有利于行业生态的形成与完善。
3.3P2P网络借贷的风险
3.3.1风险来源途径
1.风控，从问题根源控制风险。
2.信息安全，保障用户的隐私安全和信息安全。风险备用金，”风险准备金”是指为用户的共同利益考虑[22]，单独开设并管理的专项资金。即当借款人逾期超时，从账户中抽取资金先行代偿投资人应收取的本金。
3.第三方担保公司担保，通常需要与合作的第三方担保公司签订担保合同，由担保公司对其借款承担担保责任（即100%本息保障）。通过与第三方担保公司的合作，极大程度的增强了借款的安全性，降低借款人逾期的风险。
4.第三方资金托管，坚决不与资金池有任何牵连。P2P的从业者大多数并不具备相关理论知识，而且往往也未进行专业的培训，大部分从业者往往仅具有一定的从业经验。放贷经验能够为规模较小的平台提供一定的保障，不过在规模不断发展后，仅仅凭从业经验就很难做好风控工作。
5.站在平台专业性角度进行分析，平台专业性对于P2P平台而言主要是指其经营能力以及风控能力。受到互联网金融自身属性的影响，其对于风险的抵御能力较差，而且所处的领域本身就具有较高的风险，假如平台不具备相应的专业实力，那么资金的安全也就很难保障。对平台专业性进行细分，能够将其分为如下四类，分别是资产分散度、资产专注度、平台队伍从业经验与学历。
3.3.2风险之难辨认性
在相关法律文件出台前我国还没有明确的法律条文来规范这个新兴行业，故在P2P网络借贷平台发展初期，难免有些故意性诈骗、恶意性吸收公众资金的事情发生。主要表现在平台自融、发布虚假标、管理不善出现坏账老板跑路的情况。即使该行业发展前景良好，但尤需谨慎选择平台。在网贷行业当中经常会出现坏账风险，坏账率的数据能够直接说明网贷平台的风控能力[24]，除此之外，这一数据也是P2P平台竞争力的一种体现。坏账会对平台的发展造成显著的影响，平台通常会为资金借出者提供本金与利息保障的承诺，或是本金保障的承诺[25]，因此当借款人不能如期还款，时那么平台企业就须履行为提供资金者的承诺，因此就会造成平台的损失，降低平台的流动资金。假如这一数据不断提升，那么平台最终就很难由促成借贷过程中所获取的服务费提供赔付[26]，就会导致P2P平台走向破产。除此之外，P2P平台中有部分企业也并未很好的分离资金，假如出现网络安全问题，那么不但可能会损失一定的资金，而且还有可能会泄露企业以及用户的相关信息。
第4章案例分析——网络借贷平台楚天财富网
4.1楚天财富网介绍
该平台主要针对贷款用户与理财用户提供多种不同的金融服务，是国内传统“纸媒”行业响应国家“十二五”规划和新时代发展战略的创新举措。作为财富管理平台，楚天财富在武汉的“产业与资本，金融与民生”战略规划中深耕细作，深度挖掘战略发展契合点并抓住联动机遇，一方面服务于符合国家未来发展规划的产业和企业，另一方面为出借者提供更丰富的资产配置策略与出借渠道。未来，楚天财富将由湖北武汉逐步辐射至全国，实现其作为传媒集团旗下互联网金融服务平台的多元化和规模化发展。
4.2楚天财富网项目介绍
项目优势在于：期限灵活，长中短期项目丰富，适合不同客户需求；风险可控，产品由大型国有平台担保，金融资产交易机构风控审核，全流程全环节监控资金用途，把握回款资金的安全性；信息安全，专业第三方资金托管平台对资金全程监控保护，平台自身资深技术团队保证用户个人信息安全；背景强劲，省委机关报业集团旗下子公司，全国首家挂牌新三板省级重点新闻网站媒体支持，信誉保证。
收益计算：项目成立次日计息，项目的还款方式分为分期及到期本息项目。年化利率按365天计算。计算公式：利息=（本金*年化率/365）*N天。
还款方式如下：分期项目的还款方式分为按月（季度/半年/年）付息到期本息，和按自然月（季度/半年/年）
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