供应链视角下营运资金管理绩效分析【字数：7612】
摘要：随着经济的发展，我国信息网络技术日新月异，零售业之间的竞争十分激烈，传统的资本运作模式已经不能满足当前零售业的发展。因此，现代零售业必须引用创新的理念和方法，站在供应链的角度审查运营资金管理质量与效率，尽可能提高管理水平和资本运营能力，促进企业的良好发展。本文主要研究家乐福的大市场，对现有理论进行研究，从供应链的角度分析运营资金的效率和质量问题。从家乐福超市的供应链管理理念、策略以及方法为切入点，对家乐福现阶段的发展进行分析——发现存在着诸如对采购团队的依赖性很高，供应商资金过度使用以及信息管理系统不够完善等一系列的问题。因此，对家乐福超市提出了一定的建议——首先要培养专业人才，完善信息系统建设，加强自身建设，进而与供应商建立良好的关系，希望这些建议可以给家乐福超市参考，促进家乐福超市更好的发展。关键词：营运资金;供应链;绩效
一、绪论
（一）选题背景
一直以来，销售行业连接着消费者与和生产企业，它是国民经济发展的重要动力。随着互联网的普及，中国的物流技术、计算机技术等技术在零售业得到了迅速的应用，电商时代的到来迅速的推进了中国零售业的发展。它不仅可以促进人们的发展，提高人们日常生活的舒适度，而且为人们提供了大量的就业岗位，过去几年，随着零售业的发展，零售企业在国民经济中的地位也越来越高，连锁化的销售企业发展更为突出,几乎占零售企业发展的一半，零售连锁化企业在中国的发展成常态化，并仍旧处于成长阶段。
（二）选题意义
1.理论意义随着我国经济的发展，企业家营运资金意识的提高，我国越来越多的企业开始重视营运资金的绩效管理。也有越来越多的当代学者参与到了运营资金管理绩效的研究中。营运资金管理关系到企业的未来发展，它是企业的日常经营活动，营运资金管理的概念不断创新，对营运资金管理绩效的研究正在全球范围内逐步展开。我们可以看到，营运资金管理研究的范围扩大，从以往的对于项目的数字报告研究转向了供应链整体的上下关系研究，从供应链的角度看，这样的转变更加的全面，家乐福超市营运资金管理绩效，采用了先进的运营资金管理模式，不断对供应链管理运营资金进行整合，促进了优化运营资金管理水平的提升，不仅提高了对于企业营运资金的效率，更提高了对于企业营运管理资金的质量，进而促进了公司利润的提高。同时，我们将进一步对于家乐福超市的营运资金管理模式进行创新，期望能更有效地提高营运资金管理的效率与质量。2.实际意义营运企业资金是企业生存和发展的根本，能有效促进连锁销售行业业务目标的实现，在连锁销售行业，营运资金管理更是尤为重要，它拥有公司的大部分资产，但随着时代的发展，现有的连锁零售企业的营运资金管理模式已经跟不上现代零售行业对于资金流动性的要求，亟需创新和变革。因此，本文就家乐福超市营运资金管理现状进行了分析和研究，在供应链竞争的背景下，分析了供应链各阶段运营资金管理以及供应链各阶段和要素的财务指标，根据指标趋势分析中存在的问题找出提高营运资金管理的办法。期望这些研究为家乐福超市的发展提供一定的参考，有力促进家乐福超市更好的发展。
（三）国内外文献综述
1.国外文献综述20世纪30年代，资产阶级继续对私人利益和生产进行控制，这种控制被扩大了，破坏经济平衡，导致经济低迷，爆发经济危机，Vera？Fiador？(2016)？指出企业内部管理结构的规模和盈利能力将对营运资本管理的效率产生重大影响[1]。TedGrey(2017)选取了一个上市公司样本，研究了营运资本管理对资本利润的影响，强调营运资本管理对公司的资本利润有着深刻的影响[2]。从长远来看，营运资金管理在未来企业管理中非常重要，Migia？Gill？(2016)将供应链管理分为五个过程:包括与供应商和客户的合作、运营风险的管理以及整体营销策略收入来源的状况、方向和信息共享的水平。这种评价模式使得供应链管理更加准确和科学[3]。Taylor(2017)指出，为了增加现金流，公司必须从实际供应链的角度更新其业务流程并管理零售链的营运资本。管理绩效研究——以华联综超为例，公司可以建立良好的客户关系、供应商关系，还可以运用多余资金进行投资来增加企业营运资金规模”[4]。2.国内文献综述中国对于营运资金的管理研究开展较晚，是基于西方研究的基础上进行了一定的改进，并结合中国国情应用到了实际工作中。对于营运资金理论的研究主要包括其定义和原则以及结合营运资金的风险和流动性来分析管理活动，它使用具体的财务指标来评估一般交通资金管理的表现。当然，这也包含着现代社会下的新的管理理念。姚乔茜认为，运营资金管理也称为运营资本管理，短期管理的概念直接适用于企业的运营成本和竞争力[5]。金灿灿（2017）在类似实施过程的不同阶段，基于营运资本管理渠道进行了绩效评估-财务共享-海尔集团[6]。刘喆(2015)？认为应该建立营运资金管理的闭环优化模型[7]。李峰，于森林（2011）认为，信息共享是连接各部门相互合作的基础[8]。陈建常（2010）认为，流动资产和流动负债在企业营运资本中的比例会在一定程度上影响企业的盈利能力和资本流动[9]。张闻(2018)认为，为了加强供应链管理，企业必须研究如何提高营运资金管理的效率，并且有必要从供应链业务的各个方面进行改进影响营运资本管理的各种因素[10]。吴富中（2016）通过对于资金概念本质的研究，发现营运资金管理的重点是经营性现金流量，并指出，一些绩效评价体系没有考虑营运资金与经营活动现金流量的关系[11]。韩沚清、张常青(2017)从供应链绩效的角度提出了营运资金管理的视角，可以更好地分析营运资金绩效和企业的各种渠道经营管理之间的关系，主要指流动资产，主要包括货币，货币等价物、应收账款、存货等[12]。3.文献综述述评国内外学者对于运营资金管理的研究，从点到线逐步丰富起来，运营资金管理从刚开始的个别优化转变为总体改进，运用创新模式进行资金运营管理，有效地提高了供应链运营资金管理绩效水平。我国供应链运作资金管理理论框架已进入起步阶段，但仅靠理论方法是远远不够的，进行理论与实践的结合，运用最新的评估系统，对我国企业的运营资金管理绩效进行合理评估，并在评估的基础上不断改进才能更好的提高我国资金运营管理的质量与效率。运营资金是公司正常运营的“血液”，对公司的风险，价值和利益能力有很大影响，良好的运营资金管理策略能有力促进实现公司价值最大化目标的实现。但是，对于某一行业，几乎没有学者站在供应链的角度研究运营资金管理的实绩。本文进行了国内外相关研究的整理，回顾了运营资金管理的研究过程，深入探讨了公司运营资金管理的内容，对相关运营资金管理绩效评价体系进行了比较分析和评价。
二、相关概念和理论基础
（一）营运资金相关概念
运营资金也被称为“运营资本”，在学术研究上可以细分为狭义运营资金和广义运营资金，狭义的运营资金也称为“纯营业资本”，流动资产是指企业在日常经营活动中流动资产与流动负债之间的差额。广义上讲，营运资本主要是指流动资产，包括货币、货币等值、应收账款、存货等，在大多数研究中，营运资本一般是狭义的营运资本，本文也对营运资本进行了研究。1.营运资金管理的概念流动资金管理是和流动资金以及流动资金相关的决策，比较复杂和多变。现代企业主要研究现金和证券管理以及应收账款管理，库存管理，应付账款管理等方面的管理来确保运营资金管理效率。运营资金管理的目的是最大限度地减少经营周期和现金周期。2.供应链的概念供应链相当于企业活动的流程视图，也就是说，公司从最初获得原材料到提供给最终用户的整个生产、销售流程都是由多个“供应”和“需求”之间排序的链接组成。此过程由四个节点组成为供应商、制造商、销售商以及客户，企业通过信息流、物流和资金流来控制整个过程。3.供应链管理的概念最先提出供应链管理概念的是奥利弗和韦伯，指的是对于信息资金和物流在整个供应链上的规划和协调控制，只有通过对信息、物流和资金的协调和控制，才能实现整个供应链的优化和资源的有效利用，才能有效地提升企业在市场上的竞争力，达到最佳的供应链结构，进而促进公司经营水平的有效提高。
（二）理论基础
供应链管理主要是从原材料采购到产品形成再到客户链条结构的整个循环过程。资本周转效率越高，资本周转周期越短盈利能力和偿付能力越高。而如果采购周期过长，采购数量过大，并且与供应商的沟通不及时就会造成采购成本上的增加，那么，在很大程度上，它将影响销售和与供应商的合作。供应短缺、采购成本上升等问题经常发生。信息不对称会促进企业运营混乱，运营资金效率低下。这表明，我们应该站在供应链的角度改进运营资金管理性能。基于供应链的运营资金管理绩效评估主要从两个方面开始:一方面是应收账款库存和应付账款的评估。而另一方面则分为经营活动运营资金管理和资产运营活动资金管理，对于企业来说，在基于大多数因素的资本运营管理绩效评价指标中，有周转会计期间、重大周转期间和应付周转会计期间。
三、家乐福超市供应链管理对营运资金管理绩效的影响分析
（一）家乐福超市简介
1.家乐福超市的概况法国家乐福集团成立于1959年。1963年，第一个主要的世界市场建立，创造了一种新的零售形式。家乐福不仅打开大型超市的市场，更拥有超市，便利店，电子商务平台等多种市场零售运营模式，作为自身发展的结果，家乐福已经成长为世界第二大零售商和欧洲最大零售商，现在，家乐福在中国70多个城市开设了200多家超市，家乐福超市一直致力于为消费者提供舒适的环境、低廉的价格和优质的服务，除了关注价格方面的消费者利益，家乐福超市更专注于产品质量，便利性和服务水平方面是否能满足消费者的需求。此外，家乐福超市的本地化管理和鲜活农产品高素质的
管理更是为中国的农超对接的企业提供了一定的参考。2.家乐福超市供应链的结构、特征及关键业务流程（1）家乐福超市供应链的结构家乐福的超级总部控制和调整了整个超级供应链。在这个过程中。包括从供应商处获取商品，然后进行货物的配送，最终到达顾客手中满足顾客需求。家乐福超市完整供应链，包括从配料供应商到最终产品流入消费者手中的整个过程。供应链的网状结构由企业内各个环节联结而成，供应商、制造商、批发商、营销商和顾客是整个供应链的核心，超市属于销售终端，是整个供应链的中端，前面联系着供应商，后面联系着消费者。制造商可以通过家乐福超市进入销售市场，而消费者也可以通过家乐福超市获得您的需求货物。除了产品制造商和消费者不属于整个家乐福供应链，其他部分都属于家乐福的内部结构，也就是说家乐福超市的内部构造由供应链路、营销链路、库存配送链路构成。（2）家乐福超市供应链的特点家乐福超市是一家原材料流动性相对较低的连锁零售企业，与其他零售企业的供应链有着不同的特点。首先，家乐福超市以总公司为核心，也就是说，家乐福超市的供应链是由总部主导的。第二，家乐福超市的供应链终端是顾客，其供应链属于拉式供应链。第三，超市的原材料流动性较低，家乐福超市有自己的蔬菜基地和养殖基地，这些基地的终端主要为家乐福超市，第四，家乐福批发市场的采购量，无论是直接采购店铺还是供应商交易，都非常大，供应链的结构是任何商品的树形结构。（3）家乐福超市供应链管理的内容和关键业务流程家乐福超市供应链管理的内容包括供应链的重复供应阶段，库存交付阶段和销售阶段的管理，计划、执行、分析、评估和更新供应链的持续重复运行，以确保每个阶段的顺利和协调。在家乐福管理总部、供应商、买方、物流公司、卖方、店面、数据收集、操作团队、技术团队、信息管理系统等方面，进一步加强与供应商的合作。在库存配送阶段完善财务管理和物流配送管理体系，在自主创业模式下，技术管理水平有待提高，加强对员工个人的管理，人力资源管理采用有效的激励政策管理模式和模型。
（二）家乐福超市供应链管理对营运资金管理绩效分析
1.采购机制对营运资金管理绩效的影响虽然购买机制的选择会影响购买周期，但是购买周期的长短会直接影响家乐福超市的市场竞争力和营运资金管理绩效。家乐福超市的影响源直接挖掘模型对营运资本管理的性能如下:（1）直接采购机制可以大大降低采购成本，消除中间环节，同时降低不必要的成本，确保所购货物的质量。（2）受控产品的来源在直接采购方面，可以选择该模式具有更大的自主权，并且立足于地区优势，产品质量优良。随着商品质量的提高，家乐福的销售额将会增加，这将加速资金的流动。（3）在家乐福超市，直接采购新鲜食品时，需要根据新鲜食品的货架期，购买适量的新鲜食品，并持续、稳定、高频率地采购，从而缓解了库存增加的问题。2.库存配送管理对营运资金管理绩效的影响库存分配模式是在仓储和生鲜农产品分配中非常重要的。完整的库存和配送建设是保护的新鲜食品的利益基础。在供应阶段，为了保证新鲜食品的质量，它成为第一通，接着保存方法。在家乐福超市供应链库存分布的重要性是基于确保顺畅的销售各大门店的前提。有几个方面，体现对销售活动不能及时交付。其次，供应商和库存部门与实体店之间的联系，库存分销管理网络的链条被切断。最后，为了应对市场的不确定性和未来事物的快速变化，避免库存不足的风险，并在销售商品的大幅上涨。
（三）家乐福超市营运资金管理绩效分析
本节将从营运资金、应收应付账款、库存管理营运资金三个方面分析家乐福超市营运资金的绩效管理。数据来源：英为财情网图3.1家乐福超市2015-2019营运资金周转期（按要素）如图3.1所示，在2015至2019年家乐福超市的应收账款周转期的空间已经变化不大，浮动在1-2天，2015年至2018年，家乐福超市的应付账款周转期呈线性增长，变化很大，2018之后，变化是稳定的。1.应收账款管理绩效分析应收账款，是指家乐福超市对外销售的商品因其他原因向购买单位或消费者收取的金额。应收账款属于家乐福超市的债务，此次债权项目，与家乐福在超市的销售行为同时发生，并在激烈的竞争环境中对营业收入产生了很大的影响，家乐福超市的应收账款金额直接关系到销售额。应收账款转化越快，企业的会计期就越短，即收款天数越小越好，但这将大大减少不良债权的可能性，加速企业应收账款的快速回收，家乐福资产的流动化，家乐福的经营收入适时回收，短期债券的偿还能力也会迅速增强，进而增加投入资金。从国际上看，应收账款的增加并不是一种良好的经济行为，坏账容易发生，由此带来的收入也得不到预期的效果，对企业正常的生产经营资金需求也产生了影响。另一方面，应收账款的周转率无法降低，紧缩的信贷政策影响了销售、收入减少和应收账款，成本上升，为了提高应收账款的投资收益，合理的信用政策是应收账款管理的重要组成部分，企业信贷政策的选择应分析和讨论与应收账款相关的因素，如信贷期限、支付条款和支付政策等。数据来源：英为财情网图3.2家乐福超市2015-2019应收账款占流动资产的比例如图3.2所示，在过去的五年中，应收账款在流动资产中的比例逐渐下降，家乐福属于连锁零售业，一般为现卖现收，应收账款的状况比一般零售业小很多，但分析5年的数据后，家乐福的信用政策逐渐缩小。回转期间不断缩小，这意味着超市的信用。政策非常严格，这种条件的严格肯定会影响销售额的增长。如果这一条款比赊销成本更重要，就会对超市的利益产生不良影响。2.存货管理绩效分析对于家乐福超市来说，库存是维持日常活动的商品数量，库存的功能首先是随时向商店销售要约商品。其次，要避免缺失或缺失的风险。家乐福库存管理需要分析和计算采购时间和数量，确定采购计划的合理性，进而最小化库存成本。库存周转期反映了家乐福超市的销售速度和流动资产的流动情况，也是审计运营阶段库存运营的一个指标。库存小批量库存周转越快，家乐福超市的销量就越大。除了反映家乐福超市的销售速度，库存周转期也可以使用用于比较分析的其他指标，综合评价家乐福超市的运营资金管理效率。一方面旋转快，另一方面考虑到库存量是否与当前的销售相符，供给能否跟上需求。库存越少，供给就越少，容易对超市销售有负面影响。如果有大量的库存，将会导致货物积压和销售缓慢。存货周转期可以分析存货的状态和质量。当储藏质量高时，流动性强。仓储质量是销售的前提和保证，是销售的最终目标。或实现库存的快速周转。对于家乐福超市来说，库存是日常经营活动中必不可少的一部分。零售连锁店存货占流动资产的比例是平均水平一半以上。存货周转期是衡量家乐福超市经营能力的重要指标。数据来源：英为财情网图3.3家乐福超市2015-2019存货占流动资产的比例由图3.3知，在2015年至2019年的5年时间里，存货占流动资产的比例先上升后下降。总的来说，变化幅度约为5%，商品在流动资产中所占比例基本为40-45%，不超过50%，2015年更是不到30%。由此，我们可以看出家乐福超市的存货占流动资产的比重，换句话说，存货周转期逐年缩短。3.应付账款管理绩效分析应付账款是家乐福超市通过购买商品、向供应商支付日常商业活动费用，如新鲜农产品。在零售业，短期债券已成为有助于企业短期资金周转的普遍行为。企业越可靠，供应商的付款期限就越长。家乐福超市可以利用这个支付期限来利用资金。但是，支付期限过长的话，信用就会丧失，形成恶性循环。家乐福超市必须提高信誉，继续与供应商合作。家乐福支付周转率超过零售业支付周转率的情况下，家乐福将消耗更多供应商的资金，并以此来实现其周转率，这反映了来自侧面的还款压力不断上升。另一方面，家乐福超市的供应商消费资金少，如果应付账款的利用率不高，应付账款的利用率就会降低。这表明，如果营业额显著加快，家乐福将能够更快地偿还超市供应商，供应商可能会收紧对家乐福超市的信贷政策。从以上三个主要原因可以看出，家乐福超市的应收账款周转时间根据行业特点而缩短，并且有下降趋势，库存占流动性生产比率低于整个行业，库存周转正在加快。应付账款周转期和应付账款在流动负债中的比例逐年增加。总之，这些数据的变化有好的一面，但从这一面反映出一定的问题。数据来源：英为财情网图3.4家乐福超市2015-2019应付账款占流动负债的比例从图3.4的推移来看，除了2015-2017年的高度成长期外，从2015年开始，应付账款在流动负债中所占的比例均在60%以上。2015-2017年，应付帐款占流动负债的比例保持持平。2015-2019家乐福超市的应付账款周转时间首先在增加后减少，然后再增加，这些趋势表明家乐福超市在供应商中的资本份额越来越高，在供应商中的口碑也越来越好。4.经营活动营运资金管理绩效分析运营资金管理可以按要素或渠道对运营和资产运营资金管理进行分类。营运资金管理的经营活动主要涉及日常采购、营运资金的生产和销售，因此，经营活动的营运资本分为营运资本的购买活动、营运资本的生产活动和营运资本的营销活动。家乐福超市的库存存在于经营活动中的3个活动中，因此不属于任何活动。本文主要分析家乐福供应链营运资金管理中的供应问题应作为营运资本，分配作为营运资本，市场作为营运资本。由于零售企业营运资金的管理就是营运资金的管理，因此营运活动主要是进行的。经营活动运营资金管理绩效评价系统主要运用运营资金周转期进行分析，在计算经营活动的营运资金周转期时，销售收入应当统一计入营业额。数据来源：英为财情网图3.5家乐福超市2015-2019经营活动营运资金周转期2015-2019家乐福超市经营活动运营资金转运期整体先降后增，变化幅度大，这与家乐福超市近5年来支付转运期持续上升有很大关系，特别是2015-2016上升幅度大，营销渠道
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