美的集团股份有限公司盈利能力分析【字数：】
摘 要
2020年波及全球的新冠病毒疫情，对全球经济带来了较大影响，美联储大范围的利率调整所造成的金融市场连续不断的变化的一些变化与作用，使国内实体经济遭到严重的挫伤，我国的家电制造产品出口额度大幅下降，国内市场需求也降低，使得家电制造企业的盈利能力大大下降。基于当下严重的经济形势，对家电制造行业的盈利能力进行分析，是十分必要的。
本文将美的集团作为例子，先分析了盈利能力有关的理论基础、财务指标分析计算的含义之后，按照美的集团利润表数据以及有关的经营管理资料，完成财务指标的分析和对利润表数值进行分析，指出了美的集团盈利能力上出现的不足，研究当前的核心问题有：核心竞争力较低使得产品自身的盈利能力降低、营业成本上的管理和控制不力、规模扩张过快降低整体在盈利上的能力、偿债风险降低了整体盈利的能力等。并按照盈利能力有关理论，给出了美的集团改进本身盈利能力的相关对策。通过研究，只有合理进行新型产品的开发提升销售竞争力，并不断完善企业在成本上的控制、采取有针对想的方式完成对空闲的资产的控制，减少降低偿债风险，才可以推进美的集团盈利能力水平上的提升。
关键词：盈利能力；技术研发；市场份额；财务指标；利润
一、绪论
（一）研究背景及意义
在市场经济持续快速发展的现今，全球经济一体化发展程度和以往的任何时候相比都要高出一些，所以企业需要面竞争对手持续的冲击与挑战。不管是哪一家企业如果想要在当前不断变化的市场环境里获得生存以及发展，就一定要强化本身的盈利能力。盈利能力指的是企业缔造利润的能力，而展现盈利能力主要运用对财务报表里相关数据进行分析获得。财务报表能够提供的信息主要与企业在运行过程中的财务与经营状况相关，有着专业财务分析技能与知识的人员能够通过专业化的分析方式从财务报表中提取出所需要的信息。针对财务数据给予认真的分析与持续深入的研究，这样能够清楚认识到企业多个方面的情况，通过这样的方式完成对企业多个方面实力的有效评估，并运用和行业平均水平以及其他竞争对手完成对比分析，进而探究企业管理层在发展过程中所做决策的缺陷。企业管理层在后续工作过程中会根据发现的问题而采取有效的改正措施，通过自身经营管理能力的提升为企业带来更多利润，保障企业在未来发展中的持续与稳定。
从盈利的角度出发分析家电企业时，以美的公司作为研究案例，通过分析该公司在发展过程中的经营状况以及盈利水平，并在结合相关专业理论的基础上，探索该公司在盈利方面的缺陷并提出完善建议。美的公司是一家典型的家电企业，以该公司作为案例分析该行业企业的盈利问题是十分有代表性且有重要意义的。
我国市场微观主体所面对的竞争环境不断激烈，这个时候要去我国市场微观主体不断的提升管理内功，这其中盈利能力管理的科学完善就是不能够缺少的一项工作，假如可以快速的完成好盈利能力相关的管理工作，则能更让我们国家市场微观主体经营管理得到提升，保障经营效益。同时本文将盈利能力作为核心研究对象，按照美的公司当的具体情况展开研究，当我国市场微观主体盈利能力有关的研究理论意义比较丰富，美的公司的盈利能力有所提升，只有这样才能够提升偿债能力以及管理效能，才能够更好的对职工福利提供保障，盈利能力不但会对美的公司当前的企业价值产生影响，并且还能够推进企业财务结构的变革，让其保持持续稳定的发展，也有着推进提升美的公司盈利能力提高的现实意义。以美的公司为例，分析盈利能力有关理论基础和财务指标分析计算相关的涵义之后，按照美的公司当前的利润表数据以及有关的经营管理资料，按照财务指标分析和利润表数值分析，给出当前美的公司盈利能力上出现的不足，并结合盈利能力相关理论，提出了美的公司改进自身盈利能力的对策，以此来促进美的公司盈利能力水平的提高。
（二）文献综述
熊成婕（2021）在文章《企业盈利能力分析——以美的集团为例》中首先从概念的角度对盈利能力进行了分析，认为这一名词主要是指企业在经营发展过程中通过各种方式在利用多种资源的基础上获取利润的能力。而企业的盈利能力能够直接反映出企业在发展过程中的风险规避能力、管理能力以及营销能力等。所以从盈利能力角度展开对企业的研究是十分重要且有意义的。车贵、顾芳睿（2021）在文章《美的集团偿债能力与盈利能力分析》在分析美的公司盈利与偿债能力的过程中，以该企业在2014~2020年的财务数据作为参考，同时运用对比分析法等多种方法将该企业的盈利状况与格力集团进行对比，发现美的集团在经营运行过程中存在着主营业务利润占比低以及资产负债率高等问题，并从管理角度提出了改进这些问题的建议。王思语（2020）在文章《家电企业盈利能力分析——美的与海尔盈利能力的比较》中提出在分析企业财务状况时，盈利能力指标是一项重要的参考依据，而企业提升自身盈利能力的基础是运营能力的提高。并且在文章中运用杜邦分析法等方法，系统的将该集团的盈利能力与海尔公司进行了对比，发现两个集团在盈利能力方面各有优缺点，并有针对性地提出了完善意见。
韩晓晨、苏杰、沙明心（2020）在文章《基于因子分析的家电行业上市公司盈利能力评价》运用评价模型的方法对家电行业的盈利能力进行了分析，模型在评价过程中所参考的数据是30家上市家电企业的财务数据，并且在分析过程中制定了利润率、销售利率、研发费用等6个财务指标。同时在为实现综合评价我国上市家电公司盈利能力，他们运用了因子分析法，研究结果对家电行业提高盈利水平具有参考价值。肖甜甜（2020）在文章《谈管理会计与公司盈利模式创新——以家电行业为例》提及，目前我国家电企业由于在发展过程中面临的竞争环境越来越激烈，而不得不采用促销战和价格战的方式经营，但是目前大型超市或商场家电产品销售的主要渠道，所以零售商会在经营过程中强制将家电经营成本转嫁给家电制造商，最终造成家电行业面临困境，因此管理会计在改善公司盈利模式，降低成本中的改革与创新是至关重要的。
（三）研究方法
1.文献综述法。广泛查阅“盈利能力”的相关文献资料，在充分总结分析前人与盈利能力相关研究成果的基础上，为本文对家电行业盈利能力的分析提供理论参考。
2.案例分析法。通过收集美的集团公司在发展过程中与盈利能力分析相关的各项资料，分析该公司在发展过程中在盈利方面存在的问题并提出有效的改进建议。
3.数据分析法。通过分析美的集团公司的财务数据，重点分析与企业盈利能力相关的指标，发现该集团公司发展过程中在盈利方面的问题并提出有效对策。
二、盈利能力分析相关概念与相关理论
（一）_Toc23134盈利能力的概念
从概念来看，盈利能力主要是指在固定时间段内，企业通过经营各项业务获取利润的能力，它代表了企业在一定经营期间内运用各项资产获得收入的能力。同时，这一指标能够综合反映出企业在发展过程中各部门的绩效，对于企业而言，在发展过程中有着越强的盈利能力，那么就会取得越高的收入。对净利润的增减变化，来分析微观会计主体盈利能力的变化趋势，进而分析经营可持续性。
（二）企业盈利能力分析的相关指标
1.经营盈利能力指标
在分析微观会计主体在运营发展过程中的盈利能力时，通常从微观会计主体在运行过程中所反映出来的经营能力着手，可以说对微观会计主体盈利能力的分析是以经营盈利能力为基础的。而在分析这一能力时主要设计以下指标体系：
（1）营业利润率
这一指标的计算是在运营发展过程中取得营业利润占总营业收入的比例，通过反映微观会计主体营业收入的利润占比，能够综合分析微观会计主体的经营效率，企业在发展过程中的盈利水平与这一指标数值成正比例关系。在评价企业利润获取能力时主要分析营业利润率这一指标。
（2）成本费用利润率
这个指标的计算方法是净利润除以营业过程中的总成本以及其他支出之和。利用这个指标来分析微观会计主体的盈利能力时主要侧重于从成本投入的角度反映企业的盈利水平。所以在了解企业在发展过程中成本费用总额的获利情况时，可以借助对成本费用利润率的分析来实现。
（3）销售毛利率
这指标的计算主要是通过微观会计主体在发展过程中获取的毛利除以总营业收入来实现的。这一指标主要侧重于反映销售过程中企业的盈利水平。因此这一指标对企业在发展过程中的盈利能力反应的最直观，同行业在比较时也更加倾向于运用这一指标。通过对销售毛利率的分析，可以了解企业销售毛利的盈利大小情况。
（4）销售净利率
销售净利率是指微观会计主体净利润与营收的比值，分析微观会计主体营业收入中净利润的含量，直接体现了销售收入对净利润的多寡的贡献程度，这一指标也有着相对普遍的应用，在杜邦分析以及同行业对比过程中常使用这一指标。
2.资产盈利能力指标
这一指标主要侧重于从资产的角度分析企业在发展过程中的盈利能力。监管机构、投资方以及微观会计主体的管理层会更加注重这一指标的分析。因为通过分析这一指标，各方能够对微观会计主体的利润获取情况以及资产投入情况有大体了解。
3.资本盈利能力指标
杜邦分析法十分注重对这一指标的运用与分析，这一指标主要能够体现出微观会计主体在发展过程中利用资本获取利润的能力水平，投资者的资本回报能力也能够通过这一指标反映出来。所以资本盈利能力分析在金融市场上是较为重要的财务指标，分析资本盈利能力有利于金融资本的配置，主要财务指标为净资产收益率。通过对资本盈利能力指标的分析，可以了解企业所投入资本的回报情况。
三、美的集团股份有限公司简介
（一）美的公司概况
美的公司的发展年限较长，已经成为中国知名的家电公司，并且其产品基本上是人们日常所需的所有产品，能够提供多样化的服务，不仅包括人们熟知的生活电器以及供暖通风系统，其还可提供自动化系统。日常生活中所会使用到的冰箱、厨房小家电以及洗衣机美的公司均有涉及，其主要业务就是营销中央空调以及家庭式空调。
（二）家电行
业发展现状
1.家电行业目前市场占有率
2021的上半年的家电市场各种经济类型消费品的零售额是人民币4,565亿元，跌落了5.8%，自2020以来降到历史上的一个最低点。①白色电器产品行业。冰柜、彩电、洗衣机的销售额下降了3.3%、3.7%、8.6%；②厨房卫生间行业。厨房中的电器、洗澡热水器销售数分别下降3.7%、1.3%。
2.家电行业未来发展分析
宏观的国民经济的不断下降，上半年的2020年国家家电市场的情况依然没有好转。产生的要求变少了、电子商务的渠道模型下降等很多的影响的原因，越来越多的价格战打响了，使行业间的竞争加剧。同期间，商品的技术、经济的上升下降的消费趋势也在不停的有着很多的变化，从“大规模销售+大规模制造”向“产品的零售+高效制造”的变化准备采取达到目的的活动，把家电产品送到乡下，送到城镇的每一个家庭，同时要提高本身家电产品的升级。
四、美的集团股份有限公司盈利能力分析
（一）美的集团股份公司利润表分析
到2021年12月31日，公司资产总额196.55亿元，负债总额115.40亿元，所有者权益81.15亿元。2021年共实现营业收入276.64亿元，实现利润总额0.13亿元。
表1 美的集团股份公司利润表单位：亿元
单位
2019年
2020年
2021年
2020年较2019年增减率%
2021年较2020年增减率%
一、营业总收入
2,419.19
2,618.20
2,793.81
8.23
6.71
营业收入
2,407.12
2,596.65
2,782.16
7.87
7.14
二、营业总成本
2,247.35
2,376.34
2,513.18
5.74
5.76
营业成本
1,804.61
1,881.65
1,979.14
4.27
5.18
税金及附加
14.16
16.18
17.21
14.27
6.37
销售费用
267.39
310.86
346.11
16.26
11.34
管理费用
147.8
95.72
95.31
-35.24
-0.43
财务费用
8.16
-18.23
-22.32
-323.41
22.44
研发费用
–
83.77
96.38
15.05
资产减值损失
2.69
4.48
–
66.54
公允价值变动收益
-0.25
-8.1
13.61
3,140.00
-268.02
投资收益
18.3
9.07
1.64
-50.44
-81.92
其中:对联营企业和合营企业的投资收益
3.1
3.49
5.06
12.58
44.99
三、营业利润
216.28
255.64
296.83
18.20
16.11
加:营业外收入
4.67
4.35
6.13
-6.85
40.92
减：营业外支出
2.4
2.26
3.67
-5.83
62.39
四、利润总额
218.55
257.73
299.29
17.93
16.13
减：所得税费用
32.44
41.23
46.52
27.10
12.83
五、净利润
186.11
216.5
252.77
16.33
16.75
归属于母公司所有者的净利润
172.84
202.31
242.11
17.05
19.67
少数股东损益
13.28
14.2
10.66
6.93
-24.93
1.美的集团股份公司利润表项目分析
（1）营业收入分析
从表1可以看出，美的集团股份公司的营业收入近三年总体是呈起伏波动的态势，2020年为2,596.65亿元，与2019年比较增加了189.53亿元，上升的比率是7.87 %。2021年为2,782.16亿元，与2020年比较增加了185.51亿元，上升的比率是7.14%。说明近三年的营业收入一直呈上升趋势，但总体来看，波幅都不是很大。
（2）营业总成本分析
从表1可以看出，美的集团股份公司的近三年营业总成本总体是呈上升的态势，2020年为2,376.34亿元，与2019年的2,247.35的亿元比较，增加了128.99亿元，上升的比率是5.74%。2021年为2,513.18亿元，与2020年比较增加了136.84亿元，上升的比率是5.76%。说明近三年的营业总成本一直呈上升趋势，但上升的幅度并不大。营业总成本增加的主要原加是因公司经营范围扩大，相应的运营成本及人工成本也增加所致。
（3）营业成本分析
从表1可以看出，美的集团股份公司的近三年营业总成本总体是呈上升的态势，2020年为1,881.65亿元，与2019年的1,804.61的亿元比较，增加了77.04亿元，上升的比率是4.27%。2021年为1,979.14亿元，与2020年比较增加了97.49亿元，上升的比率是5.18%。说明近三年的营业成本一直呈上升趋势，但上升的幅度并不大。营业成本增加主要是原材料价格上升和人工成本的上升所致，由于市场上原材料的采购价格上涨，使企业的采购成本加大，人工成本也是呈不断攀升的态势。
（4）管理费用分析
从上表1可以看出，美的集团股份公司的近三年管理费用总体是下降的态势，2020年为95.72亿元，与2019年的147.8的亿元比较，减少了52.08亿元，下降的比率是35.24%。2021年为95.31亿元，与2020年比较减少了0.41亿元，下降的比率是0.43%。管理费用的减少主要是由于运输费用及办公费用的减少所致。
2.美的集团股份公司利润结构分析
（1）净利润分析
美的集团股份公司2021年度实现净利润252.77亿元，与2020年相比降低16.75%。净利润增加的主要原因是营业利润及利润总额的增加所致。
（2）利润总额分析
美的集团股份公司的利润总额也是呈逐年上升的态势，2020年为257.73亿元，与2019年的218.55亿元比较增加了39.18亿元，上升的比率是17.93%。2021年为299.29亿元，与2020年的257.73亿元比较增加了41.56亿元，上升的比率是16.13%。可见，经营业绩较好。
（3）营业利润分析
营业利润2019年和2021年这三年间，分别为216.28亿元、255.64亿元、296.83亿元。2021年较2019年增加80.55亿元，增幅为37.24%。净利润2019年和2021年这三年间，分别为186.11亿元、216.5亿元、252.77亿元。2021年较2019年增加66.66亿元，增幅为35.82%。整体上来看美的集团股份公司的收益质量有所提高，净利润占营业收入的比例也有所上升。
通过对表1的分析，可以得出：利润总额、净利润占营业收入的比重都有不同程度的上升，说明2020年度的盈利能力比2019年度有所提高。和2019年相比公司2020年的营业利润结构发生了变化，2020年投入的管理费用与财务费用大幅度下降，税金以及其他附加钱款的比重也出现下降趋势，而因为这些因素的影响，使得后期获得的利润增加，利润表中的每一个项目的增加或减少都会对营业利润、利润总额和净利润结构产生一定的影响。
（二）美的集团股份公司盈利能力财务指标分析
1.经营盈利能力指标
为科学分析美的公司的盈利能力，主要是观察2019年至2021年的财务指标，以更好地得出美的集团的盈利能力现状，如下：
（1）营业利润率
表2 美的集团营业利润率 单位：亿元
报告日期
2019年
2020年
2021年
营业收入
2,407.12
2,596.65
2,782.16
营业利润
216.28
255.64
296.83
营业利润率(%)
8.99
9.85
10.67
数据来源：美的集团年度报告计算
从表2 可以看出，美的集团营业利润率2019-2020年处于小幅上升的态势，2019年、2020年、2021年年数值为8.99%、9.85%、10.67%，这表明美的集团经营活动的获利能力有所提高，销售收入中营业利润比例也有所上升，这反映了美的集团营收创造盈利能力有所提升。营业利润率上升的主要原因是由于营业利润的增加所致，营业利润增加的主要原因是由于营业收入的增加所致。
（2）成本费用净利率
表3 美的集团成本费用利润率 单位：亿元
报告日期
2019年
2020年
2021年
营业成本
1,804.61
1,881.65
1,979.14
营业税金及附加
14.16
16.17
17.21
销售费用
267.38
310.86
346.11
管理费用
147.80
95.72
95.31
财务费用
8.16
-18.23
-22.31
净利润
186.11
216.50
252.77
成本费用净利率(%)
9.75
11.27
12.39
数据来源：美的集团年度报告计算
通过表7的七项数据可以得出美的公司在2019年、2020年、2021年的营业成本均呈现下降的趋势，但是其净利润却没有随着成本的下跌而下跌，反而出现了上升的趋势。美的集团成本费用净利率(%)2019年、2020年、2021年年处于上升态势，数值分别为9.75%、11.27%、12.39%，这表明美的集团近三年的成本费用投入带来的净利润有所上升，成本管控效率效果较明显，投资收益能力上升。成本费用净利率增加的主要原因是由于，近几年美的集团加大了成本管控的力度，使材料成本及人工成本等都有所降低所致。
（3）销售毛利率
表4 美的集团销售毛利率 单位：亿元
报告日期
2019年
2020年
2021年
营业收入
2,407.12
2
原文链接：http://www.jxszl.com/lwqt/yzlw/198759.html
