企业盈利能力分析— 以小米公司为例
摘要：伴随着科技的进步，通信设备行业的竞争愈发激烈。国外的大品牌对国内市 场造成了严重的冲击，公司盈利能力的高低直接影响到公司是否可以在同行业竞 争中崭露头角，因此我们能够通过分析公司的盈利能力得出一定结论，这有着重 要的意义。选择比较具有代表性的国产品牌小米公司，通过对他的盈利能力进行 分析就能反映出公司经营的好坏，对其盈利的状况做出判断，可以了解和评价该 公司经营业绩、管理水平，为公司接下来的决策和管理提供可行性的建议进一步提高公司的获利能力。
本文选择2014-2018年这五年内两家公司的财务数据，结合公司自身实际情 况，对其现有的盈利能力进行分析，再对影响盈利能力的因素加以剖析，从中找 出公司在经营管理中可能出现的问题，计算出盈利能力的相关指标进行对比分析 通过分析可以得知小米公司在同行业竞争中的优劣之处。关注公司的发展前景，找出当前发展中存在的问题，再给出解决问题的建议以提高公司的盈利水平。
关 键 词盈利能力分析小米公司财务状况小米科技有限责任公司

目录
中文摘要及关键词     1
英文摘要及关键词     1
一、引言      1
二、公司盈利能力分析框架      2
(一)影响因素     2
(二)分析步骤     3
三、案例研究      4
(一)小米科技有限责任公司概况     4
(二)案例选取的理由     4
(三)基于小米公司的公司盈利能力分析     4
四、目前小米公司在盈利能力分析中存在的问题      7
(一)盈利质量不够稳定     7
(二)总资产盈利能力过低     7
(三)销售净利率不够理想     7
(四)创新力度有待提高     7
五、改进建议      8
(一)提高盈利质量     8
(二)提高总资产收益率     8
(三)提高销售净利率     8
(四)注重创新     8
六、研究结论      9

一 、引言
随着社会的进步和生活水平的提高，人们对通讯设备的需求越来越挑剔。产 品更新步伐不断加快，企业之间的竞争日趋激烈。通信设备的新颖和性能直接影 响到人们的选择。例如通信工具中的手机，从最初的非智能手机发展到如今的智 能手机，这也说明了技术的发展给人类带来了更多的方便。通信设备的发展前景
被大多数人所看好。
我国的盈利能力研究起步较晚，普遍经历了以实物产出为基础的盈利能力、 以产值和利润为基础的盈利能力以及综合盈利能力评价。通信设备的发展前景被 大多数人所看好。小米作为一家有代表性的通信设备行业的公司作为一家主要生  产高科技产品的公司，在投资方面，这也意味着更高的风险。自有品牌产品的盈  利能力将影响公司的整体盈利水平。因此，在一定的条件下分析公司的盈利能力 具有一定的参考价值。通过盈利能力分析，我们可以了解企业的经营成果和发展。 尤其对高级管理人员而言，企业盈利能力的分析有助于我们了解公司的不足之  处，进而相应地改变公司的发展战略和管理方法。企业的盈利能力对债权人也起  着重要作用。对于盈利能力较弱的公司来说，盈利能力较强的公司更受投资者欢  迎。在一定程度上也会影响公司的融资决策，进而影响公司的融资成果，这也会 对公司的发展产生影响。因为公司选择不同的渠道，结果是不同的。本文将以小
米科技有限责任公司为例，对其盈利能力进行分析。
通过小米科技有限责任公司的盈利能力进行分析可以反映出公司的财务管 理水平，通过与相同行业盈利情况的对比，找出存在的问题，对经营过程中有缺 陷的地方找到更好的管理方法，选择最佳的经营管理策略。对小米科技有限责任 公司的盈利能力进行了分析，找到了相关的报表数据和信息，对选定的指标进行 了分析，提出了公司指标的发展趋势，找出了经营过程中存在的不足，可以进一
步完善小米科技有限责任公司的管理体系，从而使公司的盈利能力提高。

本文参考国内外与盈利能力分析相关的学术研究成果，主要采用以下两种方 法对互联网企业盈利能力进行分析：首选考文献的收集方法：通过阅读然后整理 与其有关系的资料，并从中找到出一些文章作为参考，作为本研究的理论基础， 使撰写文章的主题等更加明确，内容更加合理以及逻辑性。然后比较分析法：通 过对计算得出的小米科技有限责任公司的盈利能力指标与企业自身以及同行业 的对比，找出不足之处，得出相关的理论，为了提高公司的盈利能力水平，提出
一些建议。

二、 公司盈利能力分析框架
( 一 )影响因素
1.营业毛利率
营业毛利率是营业毛利额与营业净收入之间的比率。其计算公式如下：营业 毛利率=营业毛利额/营业净收入*100%.这个指标主要是反映构成主营业务的商 品生产、经营的获利能力。公司生产经营取得的收入扣除营业成本后有余额，才 能用来抵补公司的各项经营支出，计算营业利润，毛利是公司利润形成的基础。 单位收入的毛利越高，抵补各项支出的能力越强；相反，获利能力越低。 一般来
说与同行相比，毛利率偏低，则成本偏高。
2.营业利润率
是指营业利润与全部业务收入的比率。作为考核公司获利能力的指标，营业 利润率比营业毛利率更趋于全面，理由是：其一，它不仅考核主营业务的获利能 力，而且考核附营业务的获利能力；其二是营业利润率不仅反映全部收入与和其 直接相关的成本、费用之间的关系，还将期间和纳入支出项目从收入中扣减。期 间费用中大部份项目是属于维持公司一定时期生产经营能力所必须发生的固定 性费用，必须从当期收入中全部抵补，公司的全部业务收入只有抵扣了营业成本
和全部期间费用后，所剩余的部分才能构成公司稳定、可靠的获利能力。
3.资产报酬率
是利润总额和利息支出总额与平均资产总额的比率，用于衡量公司运用全部 资产获利能力。总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额*100%,高于
同期银行借款利率和社会平均利润率，则说明公司总资产获利能力足。

4.主营业务收入收现比率
它反映企业销售商品和提供劳务所得到的现金与其主营业务收入的比值。用 公式表示为：主营业务收入收现比率=销售商品提供劳务收到的现金/主营业务收 入。这个指标表明每一元主营业务收入中，实际收到现金的多少。若该比率大于 1,表明企业不但收回了本期的销货款和劳务费，甚至收回了前期的应收款，表 明企业经营情况良好，应收账款管理也很到位；若该比率小于1,则表明企业不 能收回当期的全部销货款和劳务费，这是当前在企业中普遍存在的情况， 一方面
可能是由于企业的经营特点所决定， 一方面可能是由于企业应收账款管理不善造成。

(二)分析步骤
在分析一个公司的盈利能力之前，我们首先要知道分析对象属于哪一类企业，然后对该公司做一个简要的概述，然后分析影响因素的变化，以了解公司盈利能力的变化。

1.公司的行业属性分析
小米是一家以智能手机为基础，通过智能硬件和生活消费品延伸产业链，构 建强消费者黏性网络的公司。形成网络运营的好处在于网络的强黏性可跨越周期 的波动，所以基于网络的用户价值决定了公司的价值。截至17年末， MIUI 的 MAU 数为1.71亿人，18Q1 末该数据约为1.9亿人，保持稳步上升。不同于赚取硬件 利润的公司，小米把硬件产品用接近成本价的方式销售(不超过5%净利水平), 旨在架构一个万物互联的平台，未来在上面做增值服务；也就意味着目前更多基 于智能手机所阐述的互联网服务收入，小米未来的互联网收入在于物联网大平台 的服务收入，而物联网大平台的服务收入和利润长期上是基于硬件的量变所引起 的质变。所以小米是硬件公司，其次还是电商公司，但归根结底还是一个互联网企业。

2. 分析互联网行业的盈利能力影响因素
企业必须能够盈利，才能有生存的价值。设立企业的目的是为了盈利，提高 企业的综合盈利能力。利润不仅反映了企业的出发点和缩减程度，还可以概括其 他目标的实现程度，有助于实现其他目标。利润是投资者获得投资回报的重要保
证。盈利能力是营销能力、收付现金能力、降低成本能力和规避风险能力的结合。
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