目录
摘 要 III
ABSTRACT IV
第一章 引言 1
第二章 文献综述 2
2.1财政补贴对企业绩效影响的文献综述 2
2.1.1基于企业绩效的分类视角 2
2.1.2基于企业所有制的视角 2
2.1.3基于企业行业的视角 2
2.1.4基于影响机制的视角 3
2.2环保投资对企业绩效影响的文献综述 3
2.2.1环保投资对企业绩效的负面影响 3
2.2.2环保投资对企业绩效的正面影响 3
2.2.3环保投资与企业绩效的不确定关系 4
2.2.4环保投资与企业绩效的相互影响机制 4
2.3财政补贴对环保投资影响的文献综述 4
2.4研究述评 4
第三章 理论分析与假设提出 5
3.1财政补贴对企业绩效的影响 5
3.2财政补贴、环保投资对企业绩效的影响 5
第四章 研究设计与数据来源 7
4.1样本选择和数据来源 7
4.2模型设计 7
4.3变量定义 8
4.3.1被解释变量 8
4.3.2解释变量 8
4.3.3中介变量 9
4.3.4控制变量 9
第五章 实证结果与分析 10
5.1描述性统计 10
5.2相关性分析 11
5.3模型回归分析 11
5.4稳健性检验 14
第六章 研究结论与政策建议 16
6.1研究结论 16
6.2政策建议 16
参考文献 18
致 谢 20
财政补贴、环保投资对企业绩效的影响研究
——基于中国重污染上市公司的实证分析
摘 要
企业绩效反映企业经营者在一定期间内所创造的经营效益和业绩。在企业日常经营活动中，源于外部的财政补贴和企业自身的环保投资行为必然对企业绩效产生一定的影响。基于此，本文通过系统地回顾和梳理国内外相关方面的研究结果， *51今日免费论文网|www.51jrft.com +Q: ^351916072^ 
在财政补贴、环保投资对企业绩效的影响机制及其影响结果方面提出假设，并进行进一步的实证分析。本文选取了中国20152019年深圳交易所、上海交易所A股重污染行业上市公司为研究对象，采用因果逐步回归检验法进行实证研究，以验证本文的基本假设。研究发现:对于一般的重污染企业而言，财政补贴对于企业的绩效存在积极影响，能够显著地提振企业绩效。进一步研究发现，财政补贴对于重污染行业企业绩效的积极影响可以通过中介变量环保投资来进行传导。财政补贴能够弥补企业环保投资所产生的成本，提升企业的环保投资水平，进而促进企业实现可持续发展的经济模式，最终积极有效地提升企业绩效。
引言
自1992年社会主义市场经济制度被确立以来，我国在经济发展上取得了举世瞩目的成就。然而，随着世界经济形势日益严峻，我国的经济发展速度也逐步放缓，经济转型开始成为当今发展的关键主题。但是，日益动荡的市场环境和日益严重的资源消耗，导致国内的经济转型压力日益加大。
强有力的宏观调控作为社会主义市场经济的基本特征，在促进国民经济发展中发挥着举足轻重的作用。为了正确地调整经济发展的方向和节奏，政府需要运用强有力的宏观调控政策，促使国民经济健康地转型和升级。财政补贴作为被广泛运用的宏观调控工具，有利于激励企业的发展，进而促进国民经济的转型。
发展经济便离不开环境问题。21世纪以来，环境问题和经济发展的矛盾日益凸显，如何以一种节约资源、保护环境的方法发展经济已成为当下经济发展的关键。政府通过实施一系列的环境规制，敦促企业进行环保投资行为，虽然从一定程度上有利于环境保护，但这也对企业的发展产生了复杂的影响。
为了平衡发展经济和环境保护之间的矛盾和冲突，政府通过财政补贴政策来给予企业一定的资金补助，以减少企业进行环保投资行为所承担的成本，进而对企业绩效产生积极的影响。同时，得益于财政补贴的激励作用，企业亦会加大环保投资的行为，进而促进企业的转型升级，从而有助于可持续发展的经济发展模式的形成。为了验证上述的设想，本文选择以20152019年深圳交易所、上海交易所A股重污染行业上市公司为本文研究对象，旨在于分析财政补贴、环保投资和企业绩效之间的影响机制。本文主要创新在于利用环保投资作为中介变量研究财政补贴对企业绩效的影响，有助于弥补当前研究的不足。同时，本文以重污染行业上市公司为研究样本，有利于政府制定合理的财政补贴政策，拓宽了重污染企业的治理路径，具有一定的实际意义。
第二章 文献综述
2.1财政补贴对企业绩效影响的文献综述
实证分析和案例研究是目前关于财政补贴对企业绩效影响的主要研究方法。本文根据不同的研究角度对相关文献进行归纳总结，并从以下三个方面进行分类概括。
2.1.1基于企业绩效的分类视角
企业绩效可以分为财务绩效、创新绩效和其他方面的企业绩效。
在财务绩效方面，刘靖宇等（2016）指出财政补贴对企业财务绩效有显著影响，而赵兴明等（2020）发现财政补贴与短期的财务绩效呈正相关关系，并能够一定程度上改善R&D对于财务绩效的负面影响。但是，徐利飞、张心灵（2017）以獐子岛公司为例进行案例研究，指出财政补贴并没有实际提高企业的财务绩效，相反，财政补贴提高了企业的报告盈余的同时扭曲了真实的现金流量信息。
在研发绩效方面，Nola HewittDundas and Stephen Roper （2010）发现财政补贴对企业的创新绩效有着积极的影响，尤其是在鼓励企业首次进行研发活动和提升企业研发水平等方面。樊琦、韩民春（2011）发现财政补贴对于提升企业创新绩效有着显著影响，发达地区的企业创新绩效受影响的效率较高，陈红等（2019）亦得出企业创新绩效有激励作用的结论。

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