目录
摘 要 I
ABSTRACT I
第一章 引言 1
1.1研究背景 1
1.2研究意义 1
1.3目标与内容 2
1.3.1研究目标 2
1.3.1研究内容 2
1.4方法与技术路线 2
1.4.1研究方法 2
1.4.2技术路线 2
1.5可能的创新点与不足 3
1.5.1可能的创新点 3
1.5.2存在的不足 3
第二章 文献综述 5
2.1国外文献综述 5
2.1.1企业融资约束研究 5
2.1.2企业绩效的相关研究 5
2.1.3企业融资约束与企业绩效的关系研究 5
2.2国内文献综述 6
2.2.1企业融资约束研究 6
2.2.2企业绩效的相关研究 6
2.2.3企业融资约束与企业绩效的关系研究 7
2.3文献述评 7
第三章 理论基础及研究假设 8
3.1理论基础 8
3.1.1融资约束理论 8
3.1.2资源基础理论 8
3.2研究假设 8
3.1.1融资约束与上市公司企业绩效的关系 8
3.2.2 不同产权性质下融资约束与企业绩效的关系 9
第四章 研究设计与模型设定 10
4.1样本选择及数据来源 10
4.2变量选择及定义 10
4.2.1被解释变量 10
4.2.2解释变量 10
4.2.3控制变量 11
4.3模型设定 11
第五章 实证结果分析 13
5.1描述性统计分析 13
5.2相关性分析 13
5.3回归分析 14
5.3.1融资约束与企业绩效的回归分析 14
5.3.2不同产权性质下融资约束与企业绩效的回归分析 15
5.4稳健性检验 16
第六章 结论与建议 17
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参考文献 19
致 谢 21
融资约束对上市公司绩效的影响研究
摘 要
融资约束对企业行为的影响与作用机制是学术界长期研究的重要问题之一。得益于最近十几年微观企业数据的大量涌现，国内外学者们从不同的理论出发，运用多种方法和模型，从不同角度研究了融资约束对企业行为的影响。但是尚未得出一致性的结论。此外，度量融资约束的标准不同也导致研究结论不一样。鉴于此，本文拟利用上市公司数据，对融资约束影响企业绩效的行为进行较为系统的梳理和述评。通过实证分析企业融资约束的存在对于企业绩效产生校消极的影响，此外，具有不同产权性质的企业其融资约束对企业的影响存在异质性，对于理解融资约束对于企业绩效的实际影响具有一定的贡献。
引言
1.1研究背景
随着改革开放的不断推荐以及资本市场的不断完善，我国的企业得到了迅猛的发展，尤其是我国的上市公司，在数量不断增多的同时其规模也不断庞大，为我国经济的发展以及就业形式的缓解做出了重要贡献，其与其他非上市公司构成了“百花齐放，百家争鸣”的良好局面。成为了“大众创业、万众创新”的主力军。另外，党的十八次全国人民代表大会明确指出：在我国目前的市场经济体系中，企业是最具创新活力的“ 经济细胞”，它有力的推动这我国经济社会的不断发展。而对于企业而言，最重要的是经营利润，企业的目的是盈利，作为盈利主体，其最终的企业绩效关乎资本市场以及外部投资者对公司的评价，因而企业绩效问题受到学术界普遍的关注。然而，随着监管体系得不断完善，企业所面临的融资约束存在这加深的迹象。因此，缓解目前企业所面临的融资约束问题成为今后重点需要解决的问题之一。
鉴于此，本文拟基于上市企业面板数据，探讨融资约束对企业绩效的综合影响，并考察具有不同产权性质的差异效应，希望能对现有企业治理理论和实践进行有益补充和完善。
1.2研究意义
融资约束对企业行为的影响与作用机制是学术界长期研究的重要问题之一。近十几年来，伴随着统计方法的不断完善，统计数据的获得性也不断提升，国内外学者在数据可得性的基础上，利用多种理论和方法，对融资约束影响企业的行为进行了大量的研究。部分学者以西方国家中小企业为研究对象，研究发现融资约束的存在能够显著影响企业的投资行为，但是至今，学术界对融资约束影响企业行为的影响尚未形成统一的定论。部分学者认为融资约束与企业绩效成负相关关系，但是，部分学者却认为融资约束与企业绩效成正相关关系。例如，有学者认为，融资约束的存在会使得企业的现金持有量减少，从而进一步导致企业减少投资行为，从而对企业绩效产生不利影响；但是也有学者认为，由于现金现金流敏感性为负，因此，在现金流越小时，企业会减少过度投资行为，增加有效投资行为，从而提升了企业绩效。从上述论述可知，不同的研究会产生不同的研究结论，因而为了更加清晰的分析融资约束与企业绩效的关系，本文拟利用上市公司数据进行实证分析。对于理解融资约束对于企业绩效的实际影响具有一定的贡献。
1.3目标与内容
1.3.1研究目标
本文的主要研究目标为分析企业融资约束与企业绩效之间的关系，并分析不同产权之间的企业融资约束对企业绩效产生的差异性影响。
1.3.1研究内容

原文链接：http://www.jxszl.com/jmgl/kjx/609852.html