目录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 引言 1
1.1研究背景 1
1.2研究意义 1
1.2.1理论意义 1
1.2.2实践意义 2
第二章 文献综述 3
2.1股权混合度的相关研究 3
2.1.1股权混合度定义与衡量 3
2.1.2股权混合度的经济后果 3
2.2企业绩效的相关研究 3
2.2.1企业绩效定义与衡量 4
2.2.2股权混合度与企业绩效 4
2.3文献述评 4
第三章 研究假设与研究设计 6
3.1研究假设 6
3.1.1股权混合度与企业绩效 6
3.1.2垄断行业的调节作用 6
3.2研究设计 6
3.2.1数据来源 7
3.2.2基本模型和变量设置 7
第四章 实证结果与分析 10
4.1描述性统计 10
4.2相关性分析 10
4.3多元回归分析 11
4.3.1股权混合度与企业绩效的回归结果 11
4.3.2垄断行业对股权混合度与企业绩效关系的调节作用 11
4.4稳健性检验 13
4.4.1换因变量稳健性检验 13
4.4.2增加控制变量稳健性检验 14
第五章 研究结论与启示 16
参考文献 17
致 谢 19
股权混合度对国企绩效的影响
摘 要
国有企业掌握国民经济命脉，是我国经济发展的中坚力量。但部分国有企业过于依赖软预算约束、低融资成本等福利，缺乏竞争力与创新精神。为此，相关部门提出国有企业混合所有制改革，鼓励非国有资本持股国有企业，促进国资、外资、民营资本融合，激发微观主体活力。
经过多年推进，国有企业混合所有制改革取得重要进展。为了研究国企混改对企业经营产生的影响，本文以股权混合度作为国企混改深入程度的衡量标准，以总资产收益率作为衡量企业绩效的指标，选取20152019年 *51今日免费论文网|www.51jrft.com +Q: ^351916072* 
沪深两市国企数据作为研究样本进行实证研究，研究发现：股权混合度与企业绩效呈显著正相关，进一步研究垄断行业的调节效应发现，在垄断性行业中，股权混合度对国企绩效的正向促进作用受到限制。上述研究表明，国企应根据经营特点、所处行业开展混合所有制改革，避免盲目 地融合国资、外资和民资。
引言
1.1研究背景
国有企业是由国务院和地方人民政府代表国家履行出资人职责的国有独资企业、公司以及国有资本控股公司。国有企业生产资料归全体人民共同所有，为我国经济建设作出巨大贡献。国有企业是国民经济的中流砥柱，是出口创汇的重要力量，是引领中国经济进步发展的旗帜。具体来说，国有企业包括中央和地方国有资产监督管理机构和其他部门所监管的企业本级及其逐级投资形成的企业。国有企业享有隐形补贴、软预算约束等福利，也在经营管理上存在道德风险。部分国有企业依仗所有制带来的隐形福利，长期开展低效率经营，另外，由于部分国有企业没有足够的品牌价值观，许多大型国有企业只是其他公司的生产商，这一发展模式削弱了国企在行业内的标杆作用，压缩了国内其他企业的发展空间，阻碍了行业内的良性循环。
为了解决上述问题，我国鼓励非国有资本入股国企，一方面可以促进国有资本融入市场经济，削弱国企治理的行政化；另一面通过多种性质资本的协同作用，改善国企低效率运营的情况，促进资源在国企与民企之间的公平配置。非国有股东在为国有企业带来人力、物力、财力等重要资源外，还可以发挥其逐利天性的作用，对企业经营者实施有效监督，有效改善“国进民退”的情况。
非国有资本入股国企，改变了国有企业的股权结构。股权结构体现了企业股东之间权利、利益的分配方式，和企业发展前景有着密切联系。基于国有企业的重要地位以及国企当前存在的问题，研究混合所有制改革中股权混合度与国企绩效之间的关系，对于优化治理结构进而提高企业绩效具有借鉴意义，对于充分发挥混合所有制的优势具有重要作用。
股权混合度是混合所有制企业中国有资本与非国有资本的混合程度，它体现了各类股权之间的制衡程度。目前关于混合所有制企业股权结构的研究多数是从国家股、国有法人股、社会法人股、自然人股等角度来界定股权性质,并进而分析股权性质对绩效的影响。本文以股权混合度为角度考察股权结构对企业绩效的影响，并研究垄断行业对股权混合度与国企绩效关系的调节作用，将丰富有关国企股权结构的相关研究，也将对非国有资本入股国企的效应进行验证，进而为我国国企混改提供新的研究内容和经验证据。
1.2研究意义
1.2.1理论意义
国有企业是我国市场经济的重要组成部分，已有文献证实部分国有企业存在低效率、负外部性、挤兑地方企业等问题。为了增加国有企业的相对优势和技术特长，我国鼓励非国有资本入股国有企业，通过‘鲶鱼效应’促进国企不断提高自身实力。长期来看，国企混改不仅能提升国有企业效率，还能放松金融管制、平衡地区资源，实现经济的良性发展。但国企混改也存在潜在隐患。由于公有资本以推进资源合理分配、改善民生为目标，而非公有资本以逐利为潜在目的，两种资本在融合的过程中可能出现利益冲突问题，进而影响企业绩效。因此，有必要研究国有与非国有资本与企业绩效之间的关系，为最大程度上改善企业资本结构、治理结构，提高企业绩效提供参考。

原文链接：http://www.jxszl.com/jmgl/kjx/609842.html