目录
摘 要 I
ABSTRACT I
第一章 引言 2
1.1研究背景 2
1.2研究意义 2
1.2.1理论意义 2
1.2.2实践意义 3
1.3研究思路与方法 3
1.3.1研究思路 3
1.3.2研究方法 3
1.4研究内容与框架 4
1.4.1研究内容 4
1.4.2研究框架 4
第二章 文献综述 5
2.1税收征管发挥外部治理作用 5
2.2企业价值主要影响因素 6
2.3税收征管与企业价值的内在影响机制 6
第三章 理论分析与研究假设 7
3.1税收征管力度加强对企业价值的影响 7
3.2产权性质影响税收征管的价值提升效应 8
第四章 研究设计 8
4.1变量定义与度量 8
4.1.1被解释变量 8
4.1.2解释变量 9
4.1.3控制变量 9
4.2模型设计 10
4.2.1税收征管强度对企业价值的影响 10
4.2.2引入企业性质变量 10
4.3样本选择及数据描述 10
4.3.1样本选择与数据来源 10
4.3.2描述性统计 11
4.3.3变量的相关性分析 11
第五章 实证结果与分析 12
5.1税收征管与企业价值（以TQ1衡量） 12
5.2稳健性检验 14
5.2.1替换TQ 14
5.2.2聚类分析 15
第六章 研究结论与政策建议 16
6.1研究结论 16
6.2政策建议 16
参考文献 17
致 谢 19
税收征管与企业价值关系研究
摘 要
企业价值即指企业本身的价值，反映了市场对企业的评价，受到企业内外部因素的广泛影响，有关这一课题的研究日益引起各方关注。税收是企业经营中的一项较为重大 *51今日免费论文网|www.51jrft.com +Q: ^351916072^ 
的支出，税收征管作为外部治理力量，通过影响企业内部治理、避税决策等方面，间接影响了企业价值。本文基于20032018年的沪深A股上市公司数据，构建税收征管力度指数，并用两种托宾Q值衡量企业价值，从而考察了税务部门的税收征管力度对于企业价值的影响。研究发现，加大税收征管力度能够提升企业价值；引入产权性质交互项后发现，税收征管的价值提升效应对非国有企业更加明显。进一步的稳健性检验仍然支持这一结论。本文为深入认识税务机关税收征管活动对企业价值产生的影响提供了实证依据，并为现阶段深化税制改革、规范税收征管活动提供了政策建议。
引言
1.1研究背景
现代企业的主要目标是企业价值最大化，企业持续性创造价值的能力成为了衡量公司成功与否的标志。然而，管理层代理冲突和信息的不对称性的存在对企业价值产生了负面影响。“法与金融”学派认为，立法和执法环境的改善可以抑制管理者的机会主义行为、保护投资者的利益，最终使金融市场得以良性发展。其中，税收征管不仅体现政府的税收政策，还反映税收征稽的力度，学者们日益关注其在改善公司治理过程中起到的外部监管作用。避税代理观强调，企业为避税而采取的一系列活动常常会诱发内部管理人员的自利行为，激化委托代理问题和信息不对称问题，从而对企业创造价值产生不利影响。然而，理论上，税收征管能够抑制企业代理成本（曾亚敏和张俊生，2009），进而很大程度上会影响企业价值。所以，本文立足于税收征管这一外部治理视角，为研究企业价值的影响因素提供了启示。
税收征管对企业价值有两方面重要影响，这是因为：一方面，税收征管力度的提升会导致企业留存收益和现金流量减少，使企业的投融资环境恶化。另一方面，加大税收征管力度可以抑制内部侵占、加强信息透明度，减少因企业避税行为带来的不利影响。因此，深入理解公司价值实现和税务部门税收征管行为的价值影响效应，已成为研究和实践的重要挑战。
本文以避税代理理论为基础，结合委托代理理论、成本收益分析等理论，探究税收征管强度是否会对企业价值造成影响。具体研究问题为：（1）考察税收征管强度对企业价值的影响，随着地方税务部门税收行政执法力度加强，企业价值是否变化？（2）如果税收征管强度对企业价值有影响，是正向还是负向的？（3）进一步考察在税收征管影响企业价值的作用机制下，对于不同的企业类型（国有和非国有企业），税收征管强度对企业价值的影响程度是否会因为企业类型的不同而存在差异？
1.2研究意义
本文存在如下研究意义。
1.2.1理论意义
本课题拓宽了企业价值研究视角，丰富了企业价值相关研究。具体地，从新的视角研究企业价值的影响因素：企业价值与未来相联系，反映了企业未来存续能力、企业风险等多方面内容，企业价值已经成为评价企业及其股票的重要依据。关于企业价值的影响因素，以及如何提高企业价值已经成为一个普遍关注的课题。目前国内研究已经取得一些成就，涉及范围也很广泛，包括治理水平、股权结构、经营者激励、董事会组成等多个方面，但主要集中在与企业内部治理相关方面的研究，很少有学者关注外部因素。本文从税收征管这一执法手段的视角出发，通过回归分析以及相关性检验，实证检验税收征管对企业价值的影响。丰富了有关企业价值领域的相关研究。
本课题的研究丰富了税收征管经济后果研究。具体地，更进一步研究税收征管的经济后果：关于税收征管的经济后果，目前已经有研究涉及其抑制盈余管理、减轻大股东侵占、发挥公司治理等方面的作用，但在此机制下，税收征管是否能更进一步提升企业价值，相关研究很少涉及。
1.2.2实践意义
本文为深入认识税务机关税收征管活动对企业价值产生的影响提供了实证依据，并为现阶段深化税制改革、规范税收征管活动提供了建议。

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