目录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 引言 1
1.1研究背景及意义 1
1.1.1研究背景 1
1.1.2研究意义 1
1.2研究内容与研究框架 2
1.2.1研究内容 2
1.2.2研究框架 3
1.3研究方法与创新之处 4
1.3.1研究方法 4
1.3.2创新之处 4
第二章 文献综述 5
2.1盈余管理的研究现状 5
2.1.1盈余管理的基础概念定义 5
2.1.2盈余管理的实施动机分析 8
2.2股利政策的研究现状 8
2.3盈余管理与现金股利 9
2.4文献评述 9
第三章 理论分析与研究假设 10
3.1现金股利分配情况与盈余管理实施情况 10
3.2控股股东对现金股利发放及盈余管理实施的影响 10
第四章 研究设计 12
4.1样本选择与数据来源 12
4.1.1样本选择 12
4.1.2数据来源 12
4.2变量定义与模型设置 12
4.2.1被解释变量 12
4.2.2解释变量 12
4.2.3控制变量 13
4.2.4模型设置 14
第五章 实证结果与分析 15
5.1描述性统计分析 15
5.2相关性分析 16
5.3回归结果分析 16
第六章 研究结论与政策建议 19
6.1研究结论 19
6.2政策建议 19
参考文献 20
致 谢 22
我国房地产上市公司的现金股利与盈余管理研究—基于控股股东视角
摘 要
股利政策向来在企业的财务管理中占据着重要地位。我国证监会在监管中，将上市公司的现金股利分配与再融资进行挂钩，上市公司现金股利的分配又决定于企业的盈利水平。从投资者的角度来说，现金股利是他们制定投资决策时的重要 *51今日免费论文网|www.51jrft.com +Q: *351916072* 
考量因素，所以上市公司有为了现金股利分配而进行盈余管理的动机。就上市公司内部而言，控股股东和中小股东间又存在着委托代理问题，这可能对上市公司的盈余管理程度产生影响，因而引入大股东控股这一变量进行研究。
上市公司无论是在股利分配还是在盈余管理程度方面，均存在较大的行业差异。其中房地产行业，已有学者指出其投资周期长、融资需求大的特点，此外进行现金股利分配的企业占比高并且现金股利的分配较为稳定，因而本文以A股房地产上市公司作为研究对象，选取其1519年度数据来进行实证分析。
研究结果显示：A股房地产上市公司存在为了现金股利分配而进行盈余管理的行为，并且大股东控股对房地产上市公司为进行现金股利分配而进行的盈余管理具有抑制作用。
引言
1.1研究背景及意义
1.1.1研究背景
《2021年度政府工作报告》一如既往地提及了关乎国计民生的房地产行业，可见我国政府对于房地产行业的重视。房地产行业是我国的支柱产业，关联到建筑、钢铁及金融等多个行业。就该行业本身而言，具有投资周期长、投资金额大与投资风险大等特点，所以为保证投资期内现金流的充足，房企必然需要通过各种途径进行融资。
对于房地产上市公司，股权融资是融资的重要途径之一，所以在其融资过程中，股利政策的制定十分重要，可以说是投融资活动的逻辑延续。股利政策对于房地产上市公司、投资者以及资本市场均具有重要影响和作用。从投资者角度来看，股利政策帮助他们对于企业进行了解并成为他们制定投资决策的参考基础；从房地产上市公司的角度来看，股利政策既要基于企业的经营情况来合理制定，又影响企业的融资成本。现金股利是股利发放的重要形式之一，由于其要求现金偿付的特性，一方面对自身的盈余水平和资产流动性有所要求，另一方面向投资者提供了不同于资本利得的即时收益。就我国资本市场现状来看，上市公司总体的现金股利分派具有两极分化的特点，A股房地产上市公司在分配现金股利方面具有发放现金股利企业占比高和派现可持续性强的特点。
在全球范围内，上市公司用财务手段来进行盈余管理已十分普遍 (Lara et al，2005)，盈余管理程度在不同行业差异较大，我国房地产上市公司出于各种考虑，存在盈余管理行为（高亚辉，2019）。上市公司若在投融资过程中运用盈余管理手段来影响现金股利派发水平，会误导中小投资者的判断并导致公司的大股东侵占中小投资者的利益。
1.1.2研究意义
在我国的资本市场中，现金股利的派发存在两极分化的状况。不同于许多较少进行现金股利派发的上市公司，房地产上市公司的现金股利派发具有持续稳定的特点。并且就A股房地产上市公司而言，派发现金股利的房地产公司占比高，明显高于其它行业。此外，房地产上市公司同样会出于各种考虑进行盈余管理。那么基于对研究现状的总结、对相关理论的总结以及对于房地产行业特征的挖掘，本文旨在以房地产上市公司为对象，探究其现金股利与盈余管理之间的联系，同时又研究控股股东对这两者关系的影响。
在具体的研究过程中，以文献和理论的收集和梳理为基础、将研究对象房地产上市公司的数据带入所构建的模型进行实证分析，最后得出结论并加以分析。这样一来，既展现了房地产上市公司在现金股利和盈余管理方面的现状，又结合实证研究的结论和对应的分析为房地产上市公司实际的经营和管理给予了一点启示。
1.2研究内容与研究框架

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