目录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 引言 3
第二章 文献综述 4
2.1僵尸企业的相关研究 4
2.2企业创新能力的相关研究 4
2.3结论与启示 5
第三章 研究框架与数据来源 6
3.1理论分析与研究假设 6
3.1.1政府干预理论 6
3.1.2资源错配理论 6
3.2数据来源 7
3.3变量选择及定义 7
3.3.1僵尸企业的识别 7
3.3.2被解释变量 8
3.3.3解释变量 8
3.3.4控制变量 8
3.4模型设定 9
第四章 实证分析 10
4.1描述性统计与相关性分析 10
4.2实证结果检验 12
4.2.1僵尸企业与企业创新产出和投入的回归结果分析 12
4.2.2僵尸企业与企业创新产出和投入的回归结果分析 13
4.2.3僵尸企业通过资源扭曲影响企业创新的回归结果分析 14
4.3稳健性检验 16
第五章 研究结论与政策建议 18
5.1研究结论 18
5.2政策建议 18
参考文献 19
致 谢 21
僵尸企业对正常企业创新能力的影响研究
摘 要
经济新常态下，提升企业的创新能力是实现我国创新驱动发展战略关键。而僵尸企业不仅创新能力低下，还致使行业难以去除落后产能，从而导致产能过剩；占用经济资源，扭曲资源配置，甚至会扰乱市场秩序，产生劣币驱逐良币的效应，从而阻碍行业整体的生存发展。因此，根据我国各行业内的经济发展状况，本文通过文献回顾和理论分析，试图从创新能力的角度出发探讨僵尸企业的存在对正常企业造成何种影响。基于2010年2019年我国部分A股上市公司的数据，研究发现，僵尸企业的存在对同行业内正常企业的创新能力具有抑制作用。具体而言，行业内僵尸企业资产占比每上升1%，正常企业专利申请总数下降0.229%，发明专利申请数下降0.170%，同时正常企业 *51今日免费论文网|www.51jrft.com +Q: ^351916072* 
研发强度降低0.018%，此外，僵尸企业负债和数量的变化，也存在相似情况。同时本文通过构建交互项的方式发现，僵尸企业对正常企业创新存在资源挤占效应。本文的研究结果表明，上市公司中的僵尸企业对同行业正常企业的创新投入与产出均具有明显的抑制作用，解决僵尸企业问题可以减轻信贷扭曲、资源错配负担，从而促进中国以创新驱动的高质量发展。
引言
经济新常态下，创新是推动生产力发展的根本动力，它不仅可以优化我国的经济结构，还可以使我国经济趋向合理化，因此，提高我国创新水平是加快实施创新驱动发展战略，强化现代化经济体系的重要战略支撑，是推动我国现代化经济体系建设的重要举措。我国近年来采取了许多政策来扶持企业创新，尽管有所成效，但是在中美贸易摩擦过程中，我国企业核心技术创新力不强的问题仍然制约我国经济高质量发展。
而在此情况下，一些连年亏损、资不抵债的企业，本应顺势退出市场，但却凭借着政府补贴或银行续贷继续维持经营，成为所谓的僵尸企业(申广军，2016)。目前学者多数研究僵尸企业的成因及其分布特征，但是对于如何识别“僵尸企业”还没有统一的方法，当前主流的识别方法是使用CHK标准或FNCHK标准。但是这种识别方法是基于国外企业情况而言，对于我国僵尸企业的识别是否有效还存在一些疑问。僵尸企业不仅创新能力低下，而且其落后产能过剩的问题十分严重。僵尸企业的存在不仅会导致大量社会资源被无效占用，抢占其他健康企业的资源，长此以往的情况下还会破坏市场优胜劣汰的机制和公平竞争的环境，阻滞市场结构的调整，严重制约着我国经济的健康发展。例如致使行业去产能困难，甚至导致产能过剩(何帆、朱鹤，2016)；挤占行业资源，扭曲资源配置，并对非僵尸企业的投资规模、生产效率及雇员规模产生不利影响等(Caballero等，2008；Kwon等，2015；谭语嫣等，2017)。特别地，王永钦等（2018）实证研究指出，僵尸企业会加剧资源约束、扭曲信贷配置等路径影响正常企业的创新能力。但是，僵尸企业是否会抑制正常企业创新，现有研究依然存在空白之处。
因此，针对上述问题，本文试图结合政府干预理论和资源错配理论，探讨僵尸企业和正常企业创新能力的关系。将僵尸企业对正常企业创新能力的影响梳理清楚，不仅有助于提高政府对僵尸企业的重视，解决僵尸企业自身产能落后的问题，还有助于加快政府处置僵尸企业的步伐，从而提升行业整体创新水平，减轻我国经济发展的承重负担，促进经济持续健康发展。因此，本文在梳理国内外僵尸企业与企业创新能力的相关研究之后，以我国20102019年部分上市公司为研究对象，探究僵尸企业对同行业内正常企业创新能力的影响，探讨僵尸企业对同行业正常企业创新能力的影响路径，并试图对僵尸企业的出清工作提出针对性的政策建议。
第二章 文献综述
2.1僵尸企业的相关研究
在僵尸企业的成因上，学术界认为僵尸企业的主要成因是银行会出于各种不良动机，如掩盖坏账损失、满足资本充足率、避免不良贷款显性化等，向陷入财务危机的公司提供优惠条件的贷款 ( Peek等，2005；Watanabe，2011；Ueda，2012)。从政府方面出发，经济下行的压力会使政府放纵甚至授意银行不当救助已失去获利能力的企业，这也会导致僵尸企业存在 ( Willam，2014；Jaskowski ，2015) 。由于我国体制与其他国家的差异性，必须结合我国实际来探讨研究僵尸企业的形成原因。国内学者在探究僵尸企业成因时发现，政府对经济的过多干预是中国僵尸企业的主要成因(申广军，2016；钟宁桦等，2016；何帆和朱鹤，2016) 。

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