股权激励下管理层持股对研发支出资本化的影响研究【字数：12899】
目录
摘要1
关键词1
Abstract1
Key words 1
一、引言1
二、文献综述2
（一）关于管理层持股的研究2
1.管理层激励与公司治理2
2.管理层持股与研发投入2
（二）关于研发支出资本化选择的研究3
1.研发支出资本化动机影响因素3
2.研发支出资本化与盈余管理3
（三）关于管理层情况对研发支出资本化的影响研究3
（四）文献评述4
三、理论分析和假说提出4
（一）理论基础4
1.关键概念4
2.股权委托代理理论和股权激励的联系4
3.研发支出资本化5
对管理层持股与研发支出资本化的联系分析5
假说设定6
四、研究设计6
（一）样本选择与数据来源6
（二）变量设定7
（三）模型设定7
五、实证检验结果与分析8
（一）描述性统计分析8
1.样本公司特征 8
2.变量描述性分析8
（二）相关系数分析9
（三）回归分析9
（四）实证结果分析10
六、研究结论及展望11
致谢11
参考文献12 股权激励下管理层持股对研发支出资本化的影响研究
会计152 郭雅倩
引言
引言
如今企业之间的创新研发能力直接影响着它们在市场上的综合竞争能力。对于企业的自创无形资产，由于 *景先生毕设|www.jxszl.com +Q: ￥351916072￥
研发费用数额巨大，其正确的确认、计量和披露对企业发展起着至关重要的作用。因此研发支出的处理在会计信息的披露中是否具有可靠和真实性，对报表信息的使用者来说非常重要。
根据2006年我国新《企业会计准则》中的规定，企业对研发支出的处理实行有条件的资本化：企业研发项目划分为研究与开发两个阶段，其中研究阶段的支出于发生时计入当期损益；开发阶段的支出在同时满足准则中规定的条件的予以资本化，并确认为无形资产。
然而在实际操作中，企业判断研发支出是否满足计入资本化的标准主要是管理层的职业判断和经验积累，以此管理层根据企业近期实际经济情况对资本化和费用化的会计政策进行偏向性的选择，从而作出决策。因此企业在研发支出的处理选择上具有主观性特征。
但另一方面，管理者作为企业的重要利益相关者，研发支出资本化产生的益处会激励他们更愿意加大企业的研发投入，而研发投入往往金额巨大，这种情况下对研发支出会计政策的选择可能会是管理层实行盈余管理目的的手段之一。对于股东来说，当研发取得成功时会给他们带来可观的回报；但高研发投入也会带来高风险，由于研发支出的投资回收期较长、未来收益的不确定、难以监管等特性，研发投资会给股东带来较高风险与成本。基于股东和管理层间存在的委托代理矛盾，为转移自身所承担的风险与成本，股东可能会选择对管理层予以股权激励的方式来平摊研发带来的高风险。
综合上述，管理者持股会如何影响研发支出资本化的会计政策选择是本人想要探寻的问题。
本文在理论分析的基础上，对管理层持股与业研发支出资本化之间的影响关系如何，我提出了在企业经营状况良好条件下两者呈负相关的假设通过。选取了近几年对研发支出进行了披露的公司作为样本数据，并试图通过实证来检验管理层持股水平与研发支出资本化之间的相关关系，期望能为公司治理对企业研发支出资本化的偏好选择分析提供新的参考依据。
二、文献综述
（一）关于管理层持股的研究
当管理层与股东的利益目标出现分歧时，股东为了自身利益可能会采取对管理者实行股权激励的方式来规避这种管理风险。研究者们认为在接受股权激励后，管理层的持股将会影响公司的经营决策。
管理层股权激励与公司治理
对管理层实行激励可能会对公司治理情况产生影响，以下列示三项从财务角度管理层激励对公司治理的影响：
刘海英（2008）通过实证研究检验了管理层薪酬契约与公司财务行为的关系：公司资产投资受到管理层持有长期股权薪酬比例的显著影响，增加长期股权薪酬的比重可有效缓解股东和管理层间的代理冲突。
王燕妮、毛俊超（2014）认为增加高管持股，会使他们自身的利益与投资者的利益一致，可能会以企业价值最大化作为目标；另外他们提出企业对高管实行股权激励能有效调节研发支出资本化与费用化间的价值相关性。
唐清泉、甄丽明（2009）研究了管理层风险偏好、薪酬激励与企业研发投入三者之间的关系，基于前景理论和委托代理理论的理论基础，他们认为薪酬激励对研发投入具有显著效应，且我国企业管理层更关注短期报酬。
2.管理层持股与研发投入
关于管理层持股与研发投入的研究，大多数学者普遍明确提出了管理层持股对研发投入（投资）有正向影响的观点：
例如，刘运国和刘雯（2007）通过研究得出高管持有股份与否对公司研发投资的影响显著为正的结论。夏芸、唐清泉（2008）通过研究得出高管股权激励与研发支出显著正相关的结论，当公司业绩较好时，高管股权激励对研发支出投入的影响就越显著；且激励份额越大，公司对研发投入的支出会越多。姜涛、王怀明（2012）通过研究认为无论公司的性质是国有控制还是非国有，高管股权激励对公司研发支出投入都有显著促进的效用，只是这种促进效用对非国有控制公司会更明显一些。吴作凤（2017）研究发现股权激励政策实施能够促进研发投资总量的提升，而且是费用化和资本化研发投资共同上升的结果推动。
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