目录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 引言 1
1.1研究背景与研究意义 1
1.1.1研究背景 1
1.1.2研究意义 2
1.2研究目标与研究内容 3
1.2.1研究目标 3
1.2.2研究内容 3
1.3研究方法与技术路线 4
1.3.1研究方法 4
1.3.2技术路线 5
1.4可能的创新与不足 6
1.4.1可能的创新 6
1.4.2不足之处 6
第二章 文献综述 7
2.1融资约束与企业研发投入的相关研究 7
2.1.1融资约束与企业研发投入的理论基础 7
2.1.2融资约束与企业研发投入的国外研究 8
2.1.3融资约束与企业研发投入的国内研究 8
2.2投资者关注与企业研发投入的相关研究 10
2.2.1投资者关注与企业研发投入的理论基础 10
2.2.2投资者的一般关注与企业研发投入的相关研究 10
2.2.3投资者对创新活动的关注与企业研发投入的相关研究 11
2.3文献评述 12
第三章 理论分析与研究假设 13
3.1融资约束对高新技术企业研发投入的影响 13
3.2投资者对企业创新活动的关注对高新技术企业研发投入的影响 13
3.3投资者对企业创新活动关注在融资约束与研发投入之间的调节效应 14
第四章 研究设计与描述性统计分析 15
4.1样本与数据来源 15
4.2模型设定 15
4.3主要变量说明 16
4.3.1变量选取 16
4.3.2关键变量的衡量方法 19
4.4描述性统计分析 20
第五章 实证结果与分析 21
5.1相关性分析 21
5.2多元回归结果与分析 23
5.2.1融资约束对企业研发投入的影响研究 24
5.2.2投资者对创 *51今日免费论文网|www.51jrft.com +Q: ￥351916072￥ 
新活动关注对企业研发投入的影响研究 24
5.2.3投资者对创新活动关注的调节作用 24
5.3稳健性检验 25
第六章 研究结论与政策建议 27
参考文献 29
致 谢 33
投资者创新关注、融资约束与研发投入
——以深市A股高新技术企业为例
摘 要
融资约束问题是我国高新技术企业在技术创新的过程中一直面临的问题，一定程度上限制了高新技术企业研发创新的前进步伐。而投资者对企业的关注发挥监督约束的作用，将可能有助于提高企业创新研发过程中的资金利用效率，减轻企业面临的融资约束压力，提高企业研发投入水平，积极推动企业创新投入的意愿。因此，本研究从影响高新技术企业研发投入的两个关键因素——融资约束和投资者对企业关注出发，并深入到投资者对企业创新的关注，将我国深市A股高新技术上市公司作为样本，探究了融资约束、投资者对企业创新的关注对高新技术企业研发投入的影响。研究结果发现，融资约束对高新技术企业研发投入具有显著的负向影响，但投资者对企业创新的关注能够提升高新技术企业研发投入水平。本文进一步研究发现，投资者对企业创新活动的关注具有显著的调节效应，能够减轻企业面临的融资约束程度，促进提高企业的研发投入水平。
引言
1.1研究背景与研究意义
1.1.1研究背景
近年来，我国在实体经济发展的新格局下逐渐意识到技术创新的发展战略地位，自主创新成为我国经济发展和社会进步的推动器，也成为提升我国企业核心竞争力的根本途径。16年杭州的G20峰会上，中国政府第一次将创新列入会议议题，倡导创新驱动发展，旨在通过创新驱动实现国家经济的跨越式发展。时隔两年的十九大报告中对创新战略的应用布局做了更具体化的安排，报告指出企业层面的技术创新才是国家创新研发的主要阵地，应该对我国企业科技创新的研发和实施提供有力扶持和正确引导。因此，我国政府应该加大对企业创新研发的政策支持，通过企业创新研发来驱动我国实体经济长期发展的内在动力，加快我国建成创新型国家步伐，实现我国经济全面协调的可持续发展。
当前，在企业的科技创新发展方面，高新技术企业研发优势不断凸显，从整体上对我国的创新驱动发展战略起到了关键助力作用。高新技术企业相较其他企业在技术研发上具备显著优势，高新技术企业的创新项目虽然前期投入资金量大，创新项目风险偏高，但是回报收益也相当可观，在多变的市场环境中具备很强的适应能力，并受到我国政策的重点扶持和市场投资者更多的关注。因此，加大力度提高我国高新技术企业的研发投入，增加我国高新尖端科技的项目数量，进而提升我国企业在国际资本市场中的核心竞争力。
多位学者研究发现，融资约束问题一直是制约我国企业技术创新的关键因素之一。当前，我国大多数企业尤其是高新技术企业的研发投入水平深受外源融资渠道融资困难的影响，所以企业创新研发投资资金规模无法满足项目需求，严重制约了我国高端技术产业的研发投资水平，致使我国企业层面尖端科技研发相对落后。由此可见，制约我国高新技术企业研发投入水平提升的各种原因中，融资约束问题最不容忽视。

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