目录
摘 要 III
ABSTRACT IV
第一章 引言 1
1.1研究背景及意义 1
1.2研究内容 1
第二章 文献综述 3
2.1信息披露的定义和分类 3
2.2信息披露质量产生的影响综述 3
2.3企业创新的定义及影响因素 4
2.4实际控制人的定义及产生的影响综述 5
2.5信息披露对企业创新的影响机制 6
2.6评述 7
第三章 理论分析与研究假设 9
3.1信息披露质量对企业创新的影响分析 9
3.1.1实际控制人产生的影响分析 9
3.2信息披露质量对企业创新影响的机制分析 10
3.2.1融资约束的中介效应 10
3.2.2代理成本的中介效应 10
第四章 实证研究设计 11
4.1变量选取 11
4.1.1被解释变量 11
4.1.2解释变量 11
4.1.3中介变量 11
4.1.4控制变量 11
4.2模型设定与方法 13
4.2.1多元回归模型 13
4.2.2中介效应检验 13
4.3样本选取与数据来源 14
第五章 实证结果与分析 16
5.1描述性统计分析 16
5.2相关性分析 16
5.3多元回归分析 17
5.4机制分析 18
5.4.1基于央企的信息披露质量对企业创新影响的机制分析 18
5.4.2基于自然人的信息披露质量对企业创新的影响的机制分析 20
5.4.3基于投资机构的信息披露质量对企业创新的影响的机制分析 22
第六章 研究结论与政策建议 25
6.1研究结论 25
6.2政策建议 25
参考文献 27
致　　谢 29
信息披露质量对企业创新的影响研究
——基于实际控制人的角度分析
摘 要 *51今日免费论文网|www.51jrft.com +Q: *351916072* 

在“供给侧改革”由国家主席习主席第一次提出后，我国技术创新体系的方向开始变为”以企业为主体、按市场为导向”。根据现有研究，提高信息披露质量对市场中抑制企业创新的融资问题和代理问题有着一定缓解作用。但这一方法能否使我国多种实际控制人背景下的公司的企业创新全部促进，需要深入研究。本文以2015－2019年深交所Ａ股为数据样本，用多元回归分析和中介效应检验，对不同实际控制人背景下上市公司的信息披露质量，是否都可以通过缓解融资约束问题和代理问题促进企业创新进行检验。
研究结果显示：对于不同实际控制人的企业来说，高质量信息披露对企业创新的促进作用存在差异，而且影响机制也存在异质性。即实际控制人为央企的企业提高信息披露质量，可以缓解融资约束，但不能有效影响代理成本，所以不能促进企业创新；实际控制人为自然人的企业提高信息披露质量，可以缓解融资约束，但会加剧代理成本，所以不能促进企业创新；实际控制人为投资机构的企业提高信息披露质量，虽然不能有效影响融资约束，但可以降低代理成本，能够促进企业创新。
引言
1.1研究背景及意义
1980年到2015年期间，我国经济的年平均增长率较高，为8.7％。但这个数值从2004开始出现下降趋势，2015年，我国GDP跌破7％的增长速度关口。这意味着，市场主义经济体制改革、大量能源消耗、房产和基础设施等固定资产投资和有利的人口结构带来的人口红利，这些前35年间的快速增长主要依靠已经渐渐失去原有的影响力。就当下而言，我国经济正处于“新常态”的发展状况中，意味着当前的经济增长出现了下行的趋势。
在这种经济增长背景下，2015年11月10日，在中共财经领导小组会议上，“供给侧改革”由国家主席习主席第一次提出，目的在于推动我国进入“创新驱动型”的新型经济模式。2019年10月，“完善科技创新体制机制”由人大代表在党的十九届四中全会上提出，我国技术创新体系发展与健全的方向有了新的定义，即“以企业为主体、按市场为导向”。
当创新的主体变为企业时，企业自身是否具有充足的创新动力和足够的创新能力，不仅会直接影响对企业自身的长期发展历程与市场生存，也会影响到我国整体的科技创新体系的建设过程。所以为了我国新型经济模式与技术创新体系的建立，企业创新成了我们必须关注的对象。而对于企业自身而言，企业创新是一项具有高风险和长回报周期的投资活动，需要耗费大量公司资金，这就使得互联网时代的上市公司，必须要对自身信息披露加以关注，因为这是当下社会获取企业信息的重要渠道。
信息披露对于信息不对称的影响、信息披露对融资约束和代理问题的影响等是目前已有文献中学者们的主要研究方向，且近年开始出现向信息披露与企业创新这一方向聚焦的趋势。本文关注到，虽然信息披露与企业创新这一方向的研究中有不少结论成果，但少有研究会基于实际控制人角度对我国企业的信息披露与企业创新进行针对性研究，所以本文尝试从上市企业的实际控制人角度着手，分别研究央企、自然人和其他投资机构三种实际控制人所控制下的上市公司中信息披露对企业创新的影响，横向对比其结论机制的差异所在，以求结合对企业创新的促进结果，对我国不同实际控制人所控制的上市公司信息披露的监管做出不同可行性建议。

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