目录
摘 要 I
ABSTRACT II
第一章 引言 1
1.1研究背景 1
1.2研究意义 2
1.2.1理论意义 2
1.2.2实际意义 2
1.3分析框架 2
第二章 文献综述 5
2.1 关于融资成本度量的研究 5
2.1.1 融资成本分类 5
2.1.2 权益融资成本的度量 5
2.1.3 债务融资成本的度量 6
2.2关于信息披露质量影响因素的研究 6
2.3关于信息披露对融资成本的影响研究 7
2.3.1 信息披露质量与股权融资成本 7
2.3.2 信息披露质量与债务融资成本 8
2.4文献评述 8
第三章 理论基础与假设提出 9
3.1理论基础 9
3.1.1信号传递理论 9
3.1.2信息不对称理论 9
3.2假设提出 10
3.2.1信息披露质量与股权融资成本的关系 10
3.2.2信息披露质量与债务融资成本的关系 10
3.2.3企业规模与权益融资成本的关系 11
3.2.4企业规模与债务融资成本的关系 11
3.2.5企业规模对信息披露质量的调节效应 11
第四章 研究设计 12
4.1数据来源 12
4.2变量定义 12
4.2.1被解释变量 12
4.2.2解释变量 12
4.2.3控制变量 13
4.3模型设定 14
第五章 实证结果 15
5.1描述性统计 15
5.2回归分析 16
5.2.1信息披露质量与融资成本 16
5.2.2企业规模与融资成本 17
5.2.3企业规模对信息披露质量的调节效应 18
5.3稳健性检验 20
第六章 总结与建议 21
6.1总结 21
6.2建议 21< *51今日免费论文网|www.51jrft.com +Q: ￥351916072￥ 
br /> 6.2.1从信息披露质量角度 21
6.2.2从企业规模的角度 22
参考文献 23
致 谢 25
目录
表41 变量定义表 14
Table 41 Variable definition table 14
表51 描述性统计结果 15
Table 51 Results of descriptive statistics 15
表52 信息披露质量变化 16
Table 52 Changes of disclosure quality 16
表53 信息披露质量与融资成本回归结果 17
Table 53 Regression results of information disclosure 1uality and financing cost 17
表54 企业规模与融资成本回归结果 18
Table 54 Regression results of enterprise size and financing cost 18
表55 交互项回归结果 19
Table 55 Regression results of interaction terms 19
表56 稳健性检验结果 20
Table 56 Robustness test results 20
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图11研究框架图 4
Figure 11 Research framework 4
信息披露质量对于公司融资成本的影响
基于规模异质性视角
摘 要
2021年我国步入创新型国家行列，各行业蓬勃发展，企业融资环境在一定程度上对其发展产生影响。目前我国仍然处于以间接融资为主，直接融资为辅的阶段，并逐渐向直接融资为主的融资方式转变。在当下我国直接融资市场迅速发展的同时，对于市场有效性而言，信息披露质量起到了很大作用，进而对企业的融资效率及成本产生影响。在直接融资中，信息的披露对于企业以及投资者都十分关键。对于投资者来说，随着信息披露质量的提高，其用于正确定价的信息增多，在一定程度能降低企业融资成本。反之，则投资者所要求的风险补偿越高，企业成本越高。为了帮助企业降低其融资成本，本文在前人的研究基础上，结合中国当前的市场发展状况，对信息披露质量对融资成本的影响进行研究。但是对于具有不同特征的公司，同一个影响公司融资成本的因素也会产生不同程度的影响。所以本文在前文基础上，从规模异质性角度考察企业融资成本所受信息披露质量影响的程度区别。从而针对不同规模的企业提出不同的建议。
本文选取我国深交所上市的公司为研究样本，。回归结果表明，企业信息披露质量与股权融资成本以及债务融资成本成显著的负相关关系。企业规模与股权融资成本和债务融资成本同样成一定的负相关关系。在此基础上，在模型中加入调节变量，以探究企业规模的调节作用。由此进一步发现，企业规模对于信息披露质量对企业股权融资成本以及企业债务融资成本的均产生显著调节效应。因此本文最后从企业信息披露质量、企业规模两个角度提出了一定的建议。首先，从信息披露质量角度来看，企业自身可以从多个方面来改善自己披露信息的质量。并且要求第三方独立审计机构以及我国监督委员会强化对于企业信息披露质量的考评与监管，必要时可考虑开展信息生产的社会化。从企业规模的调节效应来说，企业在注重扩大规模的同时，要时刻注意自身相关风险的把控，不能一味只注重规模的扩大，更重要的是对企业内部组织效率、营运能力以及盈利能力的提升。

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